2022年二季度经营数据点评：大单品策略再进阶，多渠道齐头并进

珀莱雅（603605.SH）2022年二季度经营数据点评。公司主品牌珀莱雅多渠道齐发力，天猫/抖音/京东美妆国货GMV位居Top1，其中天猫美妆排名第5，凭借强产品力从一众国外品牌中脱颖而出；且受益于大单品迭代升级、占比提升，客单价不断提升；彩棠天猫彩妆GMV排名第9，品牌乘国潮之风而起，同时选品、精准投放效率提高，逐渐成为公司第二支柱品牌；头皮养护品牌Off & Relax与针对年轻消费者的油皮护肤品牌悦芙缇618表现亮眼，差异化品牌矩阵日益完善。公司大单品策略持续进阶，由大单品发展至大单品池，并逐步细分为长效/流量大单品，各阶段大单品接力爆发助力品牌量价齐升；利润端受羽感防晒退货计提的一次性影响，短期增速略有影响，考虑到公司品牌口碑积淀深厚以及抖音渠道自播建设良好，预计后期利润率将迎来逐步修复。