方正中期期货锌期货期权日报(2022.07.18)

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：有色贵金属组 尹心 执业编号： F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月18日星期一 摘要： 【行情复盘】 7月18日，沪锌大幅反弹，ZN2208收于22660元/吨，涨3.54%。现货方面，上海0#锌主流成交于22770~22930元/吨，升水280~320元/吨，双燕成交于22840~23000元/吨，升水350~390元/吨；1#锌主流成交于22700~22860元/吨。 【重要资讯】 1、7月18日LME锌库存减3175吨至74675吨。 2、据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。 3、韦丹塔（Vedanta Limited）近日公布了2023财年第一季度（2022年4-6月）产量报告。由于Gamsberg的增产，2023财年第一季度国际锌业开采金属总产量为6.8万吨，同比增长11%，环比增长24%；精炼金属总产量为26万吨，同比增10%，创历史最高水平。 4、截至当地时间2022年7月18日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价162欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌7欧元。 【操作建议】 近期通胀见顶的预期可能主导市场，对商品来说存在利空出尽的影响。近期大宗商品尤其是能源的大幅回调，以及美国房屋、二手车市场的降温，未来通胀的压力有所放缓，市场对未来进一步紧缩的预期正在减弱。美联储最为鹰派的官员布拉德也在近期表示支持7月升息75个基点而不是100个基点，资本市场在声明后迎来大面积反弹，目前超出甚至符合预期的因素都可以被解读成利好，表明市场情绪已经开始见底。 供应端：欧洲能源持续紧缺，接下来进入夏季用电高峰期，电费持续高涨令被限制的冶炼产能难以复产以补足市场缺口。而国内矿产出依然偏紧，加工费意外持续下滑，冶炼端也因利润下滑、天气扰动等因素计划外检修增多，供应端维持偏紧态势。 下游方面，市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。后续关注稳增长政策能否如期落地。 在美联储态度缓和后，基本面仍强的锌市场存在超跌反弹的动力，期货轻仓试多，注意止损。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌期货期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 锌行情回顾............................................................................................................................................ 3 库存情况................................................................................................................................................ 3 现货与升贴水........................................................................................................................................ 4 持仓与成交情况.................................................................................................................................... 6 期权成交情况及策略............................................................................................................................ 6 宏观信息与行业信息............................................................................................................................ 7 pRpPrRsQ8OdN9PpNqQsQtReRnNsNlOqRzQ9PnMpQwMoMnRNZqQzR 请务必阅读最后重要事项 第3页 锌行情回顾 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月18日，沪锌大幅反弹，ZN2208收于22660元/吨，涨3.54%。现货方面，上海0#锌主流成交于22770~22930元/吨，升水280~320元/吨，双燕成交于22840~23000元/吨，升水350~390元/吨；1#锌主流成交于22700~22860元/吨。 库存情况 7月18日LME锌库存减3175吨至74675吨。截至7月15日，上期锌期货库存105614吨，较上周增加4122吨。社会库存方面，据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。 ():LME3(): 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网：上海0#锌主流成交于22770~22930元/吨，升水280~320元/吨，双燕成交于22840~23000元/吨，升水350~390元/吨；1#锌主流成交于22700~22860元/吨。今日锌价止跌回升，同时7月交割结束，盘初持货商挺价出货，然市场高价成交明显走弱，升水高位回落，今日对2208合约报至升水280~300元/吨，对均价升水0~20元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2208合约报价至升水290~290元/吨左右。整体看，今日锌价止跌回升，同时7月交割结束，市场转入观察89月差结构。盘初持货商挺价出货，然高价跟盘出货困难，随后部分持货商下调升水，带动市场整体下调，贸易商低价接货意愿较好。今日双燕报价分化，由于市场货量较低，成交较少，低价报至对均价升水20元/吨，高价报至升水390元/吨。整体看，今日成交一般。 广东0#锌主流成交于22710~22930元/吨，报价集中在对沪锌2209合约升水570~610元/吨左右，粤市较沪市贴水30元/吨，较前一交易日缩窄40元/吨。今日市场转而对09合约进行报价，受月差结果迅速拉大影响，市场对09合约报价几已飚至600元/吨左右。第一时间段，持货商对麒麟等品牌报至网价升水30~50元/吨左右，成交低迷。第二时间段，持货商仍挺价出货，对麒麟、蒙自等品牌报至对沪期锌2208合约升水590~610元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于22710-22930元/吨。整体看，受换月影响，市场报价不够稳定，而在下游采购意愿度不高的影响下，成交一般。 LME 请务必阅读最后重要事项 第5页 天津市场0#锌锭主流成交于22750~23000元/吨，紫金成交于22790~23030元/吨，葫芦岛报在27640元/吨，0#锌普通对2208合约报升水260-320元/吨附近，紫金对2208月合约升300-350元/吨附近，津市较沪市贴水0元/吨。今日锌价下挫，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对08合约升水270-320元/吨左右，红烨对08合约升水270-320元/吨左右，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水300-350元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价上涨，贸易商积极出货为主，小幅下调升水，下游企业刚需采买，部分采用后点价方式。整体来看天津市场成交一般。1#锌锭成交于22700~22900元/吨附近。 数据来源：Wind、方正中期研究院 ::LME(0-3) 请务必阅读最后重要事项 第6页 持仓与成交情况 数据来源：WIND、方正中期研究院 期权成交情况及策略 近期通胀见顶的预期可能主导市场，对商品来说存在利空出尽的影响。近期大宗商品尤其是能源的大幅回调，以及美国房屋、二手车市场的降温，未来通胀的压力有所放缓，市场对未 请务必阅读最后重要事项 第7页 来进一步紧缩的预期正在减弱。美联储最为鹰派的官员布拉德也在近期表示支持7月升息75个基点而不是100个基点，资本市场在声明后迎来大面积反弹，目前超出甚至符合预期的因素都可以被解读成利好，表明市场情绪已经开始见底。 供应端：欧洲能源持续紧缺，接下来进入夏季用电高峰期，电费持续高涨令被限制的冶炼产能难以复产以补足市场缺口。而国内矿产出依然偏紧，加工费意外持续下滑，冶炼端也因利润下滑、天气扰动等因素计划外检修增多，供应端维持偏紧态势。 下游方面，市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。后续关注稳增长政策能否如期落地。 在美联储态度缓和后，基本面仍强的锌市场存在超跌反弹的动力，期货轻仓试多，注意止损。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。 请务必阅读最后重要事项 第8页 2、韦丹塔（Vedanta Limited）近日公布了2023财年第一季度（2022年4-6月）产量报告。由于Gamsberg的增产，2023财年第一季度国际锌业开采金属总产量为6.8万吨，同比增长11%，环比增长24%；精炼金属总产量为26万吨，同比增10%，创历史最高水平。 3、截至当地时间2022年7月18日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价162欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌7欧元。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路9