方正中期期货锌期货期权日报(2022.07.26)

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：有色贵金属组 尹心 执业编号： F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月26日星期二 摘要： 【行情复盘】 7月26日，沪锌大幅上涨，ZN2209收于22895元/吨，涨1.44%。现货方面，上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。 【重要资讯】 1、7月26日LME锌库存72250吨，减少275吨。地产 2、根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至7月24日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为278.73万辆。AFS预测，到今年年底，全球汽车制造商将因缺芯削减365万辆汽车。 3、截至当地时间2022年7月26日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价186欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨22欧元/兆瓦时。 【操作建议】 近期市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹，同时美联储官员态度放缓、美国通胀见顶预期、欧洲央行升息落地等因素也令前期压制宏观情绪有所放缓。 供应方面，周一俄罗斯Gazprom公司表示从周三起将北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下ttf基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。 下游方面，国内上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。 预计短期在地产政策放松、宏观压力减缓等利多因素下，锌价有望偏强运行，不过考虑到7月会议和政治局会议临近，任何超预期的因素均可能会对市场造成重大波动，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌期货期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 锌行情回顾............................................................................................................................................ 3 库存情况................................................................................................................................................ 3 现货与升贴水........................................................................................................................................ 4 持仓与成交情况.................................................................................................................................... 6 期权成交情况及策略............................................................................................................................ 7 宏观信息与行业信息............................................................................................................................ 8 vUdYjZ8YaXmVrQoMtQbR8Q6MsQmMnPtReRmMtMeRpNsNbRmNqQMYsPyRuOsOxO 请务必阅读最后重要事项 第3页 锌行情回顾 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月26日，沪锌大幅上涨，ZN2209收于22895元/吨，涨1.44%。现货方面，上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。 库存情况 7月26日LME锌库存72250吨，减少275吨。截至7月22日上期所锌期货库存101910吨，较上周减少350吨。社会库存方面，据mysteel了解，中国锌锭总库存12.40万吨,较（7/21）减少0.09万吨，较（7/18）减少0.75万吨；上海3.17万吨；广东4.62万吨；天津3.50万吨，山东0.28万吨；浙江0.45万吨；江苏0.38吨。 ():LME3(): 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网：广东0#锌主流成交于22880~23280元/吨，报价集中在对沪锌2209合约升水420~440元/吨左右，粤市较沪市贴水40元/吨，较前一交易日扩大40元/吨。今日锌价拉涨，下游采购情绪走弱。第一时间段，持货商对蒙自、麒麟等品牌报至网价报价-10元/吨左右，仅在早间成交尚可。第二时间段，持货商对升水报价相对稳定，对麒麟、蒙自等品牌报至对沪期锌2209合约升水420~440元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于22880-23290元/吨，但成交量较少。整体看，在锌价拉涨的情况下，升水小幅下行，然成交相对一般。 天津市场0#锌锭主流成交于23070~23310元/吨，紫金成交于23120~23350元/吨，葫芦岛报在27770元/吨，0#锌普通对2208合约报升水200-240元/吨附近，紫金对2208月合约升250-280元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。今日锌价上涨，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对08合约升水240-240元/吨左右，红烨对08合约升水220-240元/吨左右，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水250-280元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价震荡上行，贸易商不断下调升水出货，下游企业维持刚需采买。整体来看天津市场成交较前日走弱。1#锌锭成交于23030~23230元/吨附近。 上海0#锌主流成交于22970~23280元/吨，升水230~250元/吨，双燕成交于23050~23370元/吨，升水320~330元/吨；1#锌主流成交于22900~23210元/吨。今日锌价走高，市场交投仍不活跃，跟盘成交清淡，今日对2208合约下月票报至升水230~250元/吨，对均价贴水0~5元LME 请务必阅读最后重要事项 第5页 /吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭下月票对2208合约报价至升水230~250元/吨左右。整体看，今日市场转至对下月票报价，较当月票下浮20元/吨左右，市场成交仍然清淡，主要为对均价成交，下游接货不佳下，跟盘成交清淡，整体成交不佳。 数据来源：Wind、方正中期研究院 ::LME(0-3) 请务必阅读最后重要事项 第6页 持仓与成交情况 数据来源：WIND、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 期权成交情况及策略 近期市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温，信心修复之下工业品普遍反弹，同时美联储官员态度放缓、美国通胀见顶预期、欧洲央行升息落地等因素也令前期压制宏观情绪有所放缓。 供应方面，周一俄罗斯Gazprom公司表示从周三起将北溪1号目前40%的供应水平再缩减至20%，能源短缺预期升温之下ttf基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。 下游方面，国内上周镀锌开工环比提升至68.22%，氧化锌开工率为56.6%，开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。 预计短期在地产政策放松、宏观压力减缓等利多因素下，锌价有望偏强运行，不过考虑到7月会议和政治局会议临近，任何超预期的因素均可能会对市场造成重大波动，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。 数据来源：WIND、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第8页 宏观信息与行业信息 1、7月25日中国锌锭总库存12.40万吨,较（7/21）减少0.09万吨，较（7/18）减少0.75万吨；上海3.17万吨；广东4.62万吨；天津3.50万吨，山东0.28万吨；浙江0.45万吨；江苏0.38吨。（Mysteel） 2、Trevali’s Perkoa矿山（2021年产量16.17万吨，2022年Q1产量2.78万吨），该矿山于今年四月中旬受到洪水影响，同时出现矿工遇难情况，导致其矿山停止相应开采工作，目前已影响一个季度产量（约2万吨左右）。据最新消息，所有遇难者遗体现已被找到，后续或将重启矿山生产。 3、外2、根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至7月24日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为278.73万辆。AFS预测，到今年年底，全球汽车制造商将因缺芯削减365万辆汽车。 4、截至当地时间2022年7月26日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价186欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨22欧元/兆瓦时。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国