城投随笔系列：遵义，我们怎么看？

本篇研报主要关注贵州省遵义市的债务展期问题。贵州省具有特殊的发展战略地位，债务问题也具有特殊性，国务院层面已经发文支持以展期重组等方式化债，助力未来高质量发展。遵义市的债务高企、非标逾期，且城投债续发能力较弱，仅靠自身腾挪有难度，需要外部力量的介入。从技术操作上来说，平台的结构分布也是影响因素之一。遵义市存在一些结构性问题，包括分散在四处的小平台和区域属性加持下的再融资恢复触发拐点。虽然其他区域推广的可能性存在，但短期内其他区域推广的可能性不大。在未来，遵义市的整体债务风险可控，但需要对其较大的债务体量进行结构性优化。