本篇研报主要关注贵州省遵义市的债务展期问题。贵州省具有特殊的发展战略地位,债务问题也具有特殊性,国务院层面已经发文支持以展期重组等方式化债,助力未来高质量发展。遵义市的债务高企、非标逾期,且城投债续发能力较弱,仅靠自身腾挪有难度,需要外部力量的介入。从技术操作上来说,平台的结构分布也是影响因素之一。遵义市存在一些结构性问题,包括分散在四处的小平台和区域属性加持下的再融资恢复触发拐点。虽然其他区域推广的可能性存在,但短期内其他区域推广的可能性不大。在未来,遵义市的整体债务风险可控,但需要对其较大的债务体量进行结构性优化。
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