汽车：整装专题报告：中长上升周期或正开启

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汽车行业研究报告指出，汽车整装行业在经历周期下行和疫情冲击的双重影响后，已基本结束，中长上升周期或正开启。全球及中国汽车行业于2021年开启上升周期，但由于疫情影响，国内汽车产销量在4月创近年新低，但在政府和企业齐心协力复工复产的努力下，国内汽车产销量于5月开始快速修复。报告预计，2022年全年产销量有望较去年略有正增长，汽车行业中长期周期性复苏趋势不会改变。电动智能化仍是未来行业发展的主题，域控制器和线束将有较大空间。行业投资建议：周期下行与疫情影响的双重冲击已基本结束，行业正处于中长期上升周期的起点。对于国内汽车产业而言，新能源汽车产业链在全球的领先优势及下半年中央、地方政府和车企补贴政策的助力下，行业景气度将会大幅好转。因此，我们维持行业“领先大市-A”的投资评级。重点推荐复苏反弹周期中弹性最大的乘用车和商用车龙头企业长城汽车、中国重汽，电动智能化产业链细分领域零部件龙头企业德赛西威、卡倍亿。