《海通国际电子》宇瞳光学 2Q22季报前瞻：2Q安防去库存持续，车载业务推进优于预期 2Q安防去库存持续，静待需求拐点：公司将于8月26日披露2022年中报业绩，我们预计2Q镜头出货量或同比下滑15-20%，营收同比下滑约10-15%。分应用领域，传统安防营收下降幅度较大（约-15%yoy），消费类营收或微增（+5-10%yoy），机器视觉和车载光学产品体量较小，合计占营收不足2%。分产品像素规格，4MP及以上高端产品营收占比有望持续提升至50%，带动公司整体ASP向上，毛利率水平维持稳健。 车载光学进展优于预期，有望于23年释放业绩弹性：车载前装业务顺利推进，目前已完成开发的产品有27款，其中有17款已经送样，现有3款产品达到量产条件。公司现阶段车载产品以通用性较强的环视镜头为主，已导入车企客户开始小批量供货，预计今年10月开启量产，整体进度较之前预期的稍有提前，有望在23年释放增量收入（乐观情景下，2023年车载收入或达上亿元，2024年实现数倍成长）。 25倍2023 PE对应目标价33.4元/股，维持“优于大市”评级。