行业周报：基建继续提速，地产延续惯性下滑

利、环境及公共设施投资同比+10.7%，是基建中投资增速最快的板块，体现水利、环保行业景气度较高。2022年专项债发行明显前置，资金情况有所改善，支撑投资增速上行。 地产端总体延续此前惯性下滑趋势。1-6月，地产销售面积同比下降22.2%，降幅较1-5月缩窄1.4个百分点，6月单月下滑18.3%，体现6月地产销售环比出现一定改善，与克而瑞公布的百强地产销售数据总体呼应，判断主要因为部分重点城市疫情管控放松，前期被积压的需求逐渐释放，但其余地产数据1-6月降幅总体累计扩大。1-6月地产开发投资同比降幅5.4%，环比1-5月降幅扩大1.4个百分点，新开工/竣工面积累计下降34.4%/ 21.5%，环比1-5月降幅扩大3.8/6.2个百分点，体现地产资金链总体仍然较为紧张，企业土地购置意愿较低。 ►继续重点推荐3条主线：消费建材、建筑+、稳增长。 1）消费建材。我们认为消费建材板块进入配置区域，各细分领域领先企业估值已经充分调整，C端和小B端接力大B端发力，接下来催化剂是需求启动和上游价格拐头，重点推荐三棵树、坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、志特新材等，消费建材若启动后新增关注竣工端玻璃板块； 2)“建筑+”板块：a东方铁塔是我们“建筑+”链条首选，钾肥判断由于全球供应链进一步割裂和通胀环境下需求爆发，景气度持续向上，公司2022-25年将会步入量价双升的上行通道；b推荐金诚信，矿服主业海外扩张加速，自有矿山逐渐投产，2023-2024年铜矿和磷矿产量将迅速提升，目前市值下具备高估值性价比的资源期权。c具备延伸进入BIPV业务的钢结构公司产业受益； 3）稳增长。首推苏博特，建筑业施工需求恢复后公司出货水平预计迅速恢复，同时叠加华南基地投产，公司成本及运输费用有望进一步下降。此外公司新材料业务占比逐年提升，进一步打开长期成长空间和估值空间。其次推荐山东路桥，全国多地疫情反复，经济压力加大，再次凸显稳增长将会是全年主线之一，公司在手订单充裕，山东省对十四五公路铁路等基建规划的强度位居全国前列。此外，中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国能建等稳增长产业受益。 风险提示 需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。 1.行业基本面：基建继续提速，地产延续惯性下滑 1-6月全国固定资产投资同比+6.1%，增速较1-5月小幅下降0.1个百分点。从结构上来看，基建投资继续提速，1-6月基建投资（不含电力）增速7.1%，较1-5月继续上升0.4个百分点；细分下游来看，水利、环境及公共设施投资同比+10.7%，是基建中投资增速最快的板块，体现水利、环保行业景气度较高。2022年专项债发行明显前置，资金情况有所改善，支撑投资增速上行。 地产端总体延续此前惯性下滑趋势。1-6月，地产销售面积同比下降22.2%，降幅较1-5月缩窄1.4个百分点，6月单月下滑18.3%，体现6月地产销售环比出现一定改善，与克而瑞公布的百强地产销售数据总体呼应，判断主要因为部分重点城市疫情管控放松，前期被积压的需求逐渐释放，但其余地产数据1-6月降幅总体累计扩大。 1-6月地产开发投资同比降幅5.4%，环比1-5月降幅扩大1.4个百分点，新开工/竣工面积累计下降34.4%/ 21.5%，环比1-5月降幅扩大3.8/6.2个百分点，体现地产资金链总体仍然较为紧张，企业土地购置意愿较低。 2.2.重点公告汇总 中国建筑（601668）：公司经营情况简报披露，上半年建筑业务新签合同金额为18385亿元，同比增长14.4%；房地产业务合约销售金额为1860亿元，同比下降15.3%。公司下属第二、第三、第八工程局有限公司作为参与方与武汉交通工程建设投资集团有限公司等共8家单位组成联合体，中标武汉都市区环线汉南长江大桥及接线工程项目，项目总投资约273.3亿元。 蒙娜丽莎（002918）:公司2022年半年度业绩预告披露,期间预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.05亿元–5.55亿元，同比降幅为253.25%-310.01%。公司下属产业投资基金蒙娜丽莎产业投资基金合伙企业拟以自有资金1000万元认购广东广祺智行伍号股权投资合伙企业5。52%的出资份额，并成为该合伙企业的有限合伙人。 塔牌集团（002233）:公司与东江环保股份有限公司签订战略合作框架协议，协议内容包括全方位强化双方在固废处置及水泥窑协同处置固废领域的战略布局；有助于公司加快水泥窑协同处置固废项目的发展，推动公司绿色转型、提升核心竞争力。 中国巨石（600176）：公司2022年半年度业绩预告披露，期间预计实现扣除非经常性损益的净利润同比增加10%-20%。 冀东水泥（000401）：公司2022年半年度业绩预告披露,期间预计实现扣除非经常性损益后的净利润10.3亿元–11.3亿元，同比降幅为4.40%-12.86%。公司本次解除限售的股份数量为1339.29股，占公司总股本的5.04%；解除限售股份上市流通日期为2022年7月14日。 金晶科技（600586）：公司2022年半年度业绩预告披露,期间预计实现归属于母公司所有者的净利润3.5亿元至3.9亿元，同比降幅为50.19%-55.29%。 濮耐股份（002225）：公司2022年半年度业绩预告披露，期间预计实现扣除非经常性损益后的净利润为1.62亿元–1.72亿元（同比上升39.04%-47.63%）。 上峰水泥（000672）：公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为1333.42万股，占公司总股本的1.37%。 福建水泥（600802）：公司2022年半年度业绩预告披露,预计期间实现归属于母公司所有者的净利润为-8800万元左右，同比将出现亏损。 精工钢构（600496）：公司2022年1-6月新签项目数量208项，新签合同金额83.23亿元，同比增加7%。二季度新签合同金额38.63亿元；其中，6月单月新签合同为16.7亿元，占二季度新签合同总额的43%。 浙江交科（002061）：公司2022年半年度业绩预告披露，预计实现归属上市公司股东的净利润同比上升60.93%-109.07%。公司收到中标通知书，为S302改建工程(一期)第2施工标段中标单位，中标金额为17.53亿元。 四方新材（605122）：公司2022年二季度产量快报披露，上半年商品混凝土产量较去年同期增长43.34%，二季度单季产量同比增长46.89%。 山东路桥(000498)：公司拟面向专业投资者公开发行公司债券，本期债券信用等级为AA+级，发行规模不超过5亿元。 安徽建工(600502)：公司2022年第二季度新签工程合同158项（同比增长102%），合同总金额346.61亿元（同比增长80.71%）。公司作为牵头人联合中标桐城市城乡大建设暨乡村振兴重大项目，估算项目静态总投资规模上限为120亿元。 福莱特(601865)：公司特定股东陶宏珠女士决定提前终止减持计划，期间陶宏珠女士未减持公司任何股份。 航天工程(603698)：公司拟与关联方航天氢能新乡气体有限公司签署EPC总承包合同，合同总金额为10.84亿元。 西部建设（002302）：公司2022年半年度业绩预告披露，期间预计实现归属上市公司股东的净利润为3.64亿元-4亿元，同比上升0-10%。 长海股份（300196）：公司2022年半年度业绩预告披露,预计期间实现归属于上市公司股东的净利润为4.14亿元到4.4亿元，同比增长59.54%至69.56%。 粤水电（002060）：公司收到中标通知书，确认为达州市达川区斑竹沟水库工程的中标单位，中标价为3.44亿元。 东鹏控股（003012）：公司与专业机构共同投资设立广州柘瓴产业投资基金合伙企业(有限合伙)，目前已完成设立登记；公司首轮认缴人民币7500万元，出资占比为26.32%。 北新路桥（002307）：公司收到中标通知书，作为牵头人被确定为五台工业园区矿区市政绿化配套项目中标人，中标金额约为1.14亿。 坚朗五金（002791）：公司2022年半年度业绩预告披露,预计期间实现归属于上市公司股东的净亏损为7500万元-8500万元，同比下降119.79%-122.43%。 3.水泥：价格跌幅收窄，需求持续疲软 根据数字水泥数据，本周全国水泥市场价格环比回落0.2%。价格回落地区主要是江西、广东、广西和山东等局部区域，幅度10-30元/吨；价格上涨地区为湖南，上涨20元/吨。7月中旬，受持续高温天气影响，国内水泥市场需求表现疲软，企业出货率环比略有下滑；价格方面，大多数地区保持平稳，个别价格相对偏高区域仍回落，错峰生产执行到位的区域如湖南开始尝试复价。预计高温天气结束后，随着下游市场需求环比改善，各地水泥价格将会陆续开启小幅恢复性上调。 3.1.华北：价格走势平稳，市场需求稳定 北京：根据数字水泥数据，北京地区水泥价格平稳，下游需求环比变化不大，北京地区企业出货7成左右，主导企业力挺价格稳定，其他企业也暂无进一步抢量行为。 天津：根据数字水泥数据，天津地区水泥价格平稳，下游需求环比变化不大，天津地区企业出货5-6成水平，主导企业力挺价格稳定，其他企业也暂无进一步抢量行为。 河北：根据数字水泥数据，唐山地区水泥价格平稳，下游需求环比变化不大，唐山地区企业出货5-6成水平，主导企业力挺价格稳定，其他企业也暂无进一步抢量行为。河北石家庄、保定以及邯邢地区水泥价格趋弱运行，一方面是资金短缺以及降雨天气持续，工地开工受到限制，日出货仅5成水平，库存高位运行；另一方面区域内竞争激烈，为抢占市场份额，民营企业不断下调价格，以及外围山西、内蒙地区低价水泥，主导企业销售压力较大，虽有意稳价，但随着价差不断拉大，后期有跟进下调计划。 3.2.东北：价格持续下跌，市场需求疲软 根据数字水泥数据，辽宁辽中地区水泥价格稳定，下游需求环比无明显变化，企业陆续执行错峰生产，短期库存仍高位运行。6月份以来，葫芦岛、朝阳、盘锦等地区水泥价格累计下调70-120元/吨不等，价格下调原因：一是新建工程项目少，市场需求表现不足，企业发货仅在5成左右；二是周边地区水泥价格不断回落，对本地市场冲击加剧，为维护市场份额，企业被迫下调价格。 3.3.华东：价格大幅回落，市场需求不足 江苏：根据数字水泥数据，南京地区水泥价格稳定，受高温天气影响， 市场需求表现一般，企业发货6-7成，库存升至70%以上。苏锡常地区水泥价格趋强运行，同样因高温天气影响，下游需求环比下滑10%-20%，企业发货6-7成，由于熟料出货量增加，以及受电价上浮影响，企业磨机错峰生产，因此熟料和水泥库存均降到中等或偏低水平，利于后期价格上行。苏北徐州地区水泥价格继续下调10-20元/吨，受鲁南地区水泥价格不断回落影响，为稳定客户，本地企业陆续跟降，市场需求相对稳定，企业发货7-8成水平。 浙江：根据数字水泥数据，嘉湖地区水泥价格稳定，持续高温天气，工程项目施工时间缩短，下游需求环比下滑10%-20%，企业发货降至6-8成，据企业反馈，为保民生用电，杭州地区水泥企业有限电情况，部分磨机减产30%左右，熟料生产线因在执行错峰生产，暂不受限电影响。金建衢地区水泥价格稳定，天气情况较好，且目前价格水平较低，外来水泥进入量不多，下游需求表现良好，企业发货基本能达产销平衡，库存逐渐下降，后期水泥价格将趋强运行。沿海温州和台州地区个别企业公布价格上调10元/吨，其他企业报价暂稳，受高温影响，下游需求虽有所下滑，但因外来水泥量较小，本地企业整体出货仍能达8成以上，加之熟料价格上调支撑，主导企业开始尝试上调价格。 安徽：根据数字水泥数据，合肥、安庆、芜湖地区水泥价格稳定，因高温天气，需求环比略有下滑，企业发货基本维持在7-8成，部分熟料生产线停窑检修，熟料库存降至中等或偏下水平，水泥库存仍偏高。皖北亳州、宿州地区水泥价格下调20-30元/吨，价格下调主要是房地产不景气，市场需求表现欠佳，企业发货仅在4-6成水平，