当前经济与政策思考：消费修复的成色

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本报告分析了当前中国经济与政策的思考，重点关注了消费修复的成色。报告指出，对于下半年经济增长，消费的修复尤为重要。从社会消费品零售总额来看，短期修复势头较好，修复斜率上升，当月增速在6月已由负翻正。报告还分析了消费修复的成色，包括必需消费品、部分小额可选消费品以及地产链条中的“家电及音像器材”等修复较好的商品，以及汽车链条消费品、其余地产链条消费品以及其余小额可选消费品等修复偏弱的商品。报告还关注了餐饮收入、实物商品网上零售额和快递业务量等指标的表现。总体来看，以社零为代表的消费需求短期修复势头较好，但在3-5月疫情扰动的拖累下，上半年总体不足去年同期水平，跌幅为0.7%，下半年在疫情防控逐渐精准、核酸检测常态化的背景下，全年社零或有望修复至去年同期水平以上。