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森马服饰(002563.SZ)在2022年上半年受到疫情的影响,销售收入同比下降约13%,净利润也有所下滑。公司持续优化品牌定位,强化“舒适时尚”的定位,并在全域加大营销力度。公司不断深耕童装业务,提升产品设计水平和品牌力,品牌势能持续提升。虽然短期业绩承压,但长期来看,公司业务成长空间较大,维持“买入”评级。风险因素包括疫情超预期、市场竞争加剧和存货减值等。公司预计2022-2024年EPS分别为0.28/0.33/0.40元,目前股价对应22年19.30倍PE。