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6月出口数据超预期，主要由于4、5月积压订单的回补。然而，订单回补对出口数据的短期提振作用已经基本结束，对后续出口数据提振作用较小。此外，价格和汇率是支撑目前出口强势的主要原因，出口高增对实际GDP的拉动作用较为有限。出口分产品来看，耐用消费品继续走弱，产业链复杂产品出口改善最明显，出行经济产品短期保持韧性。在年初出口年度展望中，我们提示设备类产品将是结构性亮点，但海外衰退风险不断升温，我们提示设备类产品、中间品出口“最后的晚餐”可能快则2022年底，慢则2023年上半年出现。
