请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 成文时间：2022年7月12日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二，LLDPE2209合约收8023元/吨，跌2.34%，增仓1.76万手，PP2209合约收8036元/吨，跌1.98%，增仓0.14万手。 现货市场：聚烯烃价格延续走弱，国内LLDPE的主流价格在8150-8800元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8150-8350元/吨，华东拉丝主流价格在8150-8250元/吨，华南拉丝主流价格在8300-8350元/吨。 【重要资讯】 （1）供需方面：随着部分装置检修结束，开工负荷小幅提升，但7月份仍有多套装置计划检修，预计供给大概率低位小幅调整。截至7月7日当周，PE开工率为77.35%（+1.17%），PP开工率83.99%（+1.99%）。PE方面，中海壳牌、中天合创装置停车，独山子石化、中海壳牌、中天合创计划近期重启；PP方面，浙江石化、燕山石化、呼和浩特装置停车检修，海天石化福建联合重启，燕山石化、海天石化、独山子石化、洛阳石化计划近期重启。 （2）需求方面：截至7月7日当周，农膜开工率19%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空50%（持平），管材38%（-3%）；塑编开工率45%（持平），注塑开工率49%（持平），BOPP开工率61.4%（-1.91%）。农膜需求开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，较为疲软，维持刚需采购为主。 （3）库存端：7月12日，主要生产商库存水平在76.5万吨，较上一交易日环比持平。截至7月8日当周公布PE社会库存18.135万吨（-0.0.503万吨），PP社会库存3.9250（+0.0730万吨）万吨。 【交易策略】 根据检修计划，7月PE仍有多套装置计划检修，但是PP装置重启偏多，预计PE供给大概率维持偏低水平，PP供给有小幅增加预期，下游来看，除农膜需求边际稍有好转外，其他需求依然疲软，刚需采购为主，恢复较为缓慢。近期在宏观风险因素影响下，市场情绪偏悲观，预计聚烯烃短期震荡偏弱，绝对价位跟随成本端波动为主。 聚烯烃日报 Polyolefin Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 1、聚烯烃期货市场情况 ................................................................................................................................. 3 2、聚烯烃现货价格 ......................................................................................................................................... 3 3、装置检修情况 ............................................................................................................................................. 4 4、上游市场价格 ............................................................................................................................................. 5 5、聚烯烃基差 ................................................................................................................................................. 5 6、各路径来源制烯烃利润情况 ..................................................................................................................... 6 7、聚烯烃进出口情况 ..................................................................................................................................... 6 8、聚烯烃产业链库存情况 ............................................................................................................................. 6 9、聚烯烃相关品种价差及仓单 ..................................................................................................................... 7 10、期权分析 ................................................................................................................................................... 8 11、持仓分析 ................................................................................................................................................... 9 8YjWlXfXaXmUnWbWkX8OdN6MmOpPmOsQiNqQqPlOmNnOaQoPqNwMtQnONZnQqP 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、聚烯烃期货市场情况 400050006000700080009000100001100018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05期货收盘价(1月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(5月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(9月交割连续):线型低密度聚乙烯40005000600070008000900010000110002018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/05期货收盘价(1月交割连续):聚丙烯期货收盘价(5月交割连续):聚丙烯期货收盘价(9月交割连续):聚丙烯 图1：塑料合约日线走势图 图2：PP合约日线走势图 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 2、聚烯烃现货价格 40006000800010000120001400018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):天津完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):低密度聚乙烯LDPE(普通膜级):天津完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(膜级):上海400060008000100001200018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):天津完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):上海完税自提价(低端价):聚丙烯PP(低熔共聚级,熔指0.5-2.5):天津期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 图3 国内PE现货市场价格走势图 图4国内 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 050010001500200018-0518-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-05现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国现货价(中间价):低密度聚乙烯LDPE(通用级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(薄膜级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):CFR中国6007008009001000110012001300140018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05现货价(中间价):聚丙烯PP(纤维/注塑):CFR远东现货价(中间价):聚丙烯PP(嵌段共聚级):CFR远东 图5 PE现货市场价格走势图 图6 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、装置检修情况 表2：PE装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期期货研究院整理 表3：PP装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 4、上游市场价格 -60-40-200204060801001201402018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/05美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油020040060080010001200140002040608010012014018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-082