1 前言................................. 04PREFACE摘要.................................07ABSTRACT驾御资产配置之「思变」......10PART 11.1 高净值人群资产配置变化及思考1.2 洞察资产配置的背后原因2 驾御财富传承之「承袭」......15PART 2驾御健康保障之「护佑」......19PART 32.1 高净值人群财富传承现状2.2 高净值人群如何传承？2.3 选择什么财富传承方式？3.1 日常预防阶段3.2 小毛小病阶段3.3 疾病严重阶段3.4 疾病康复阶段话题：应对重疾风险，如何配置对、配置够？话题：关注未成年子女健康3结语................................. 33EPILOGUE 4后疫情时代，不确定性增加，个人投资、企业发展与家族财富都面临诸多挑战；经济引发的连锁反应，也慢慢影响着我们的健康财富。人生财富之道，该如何驾御？Hindsight 前车之“见”在今天的市场和政策环境下，创富、守富、传富，似乎都遇到了前所未有挑战。创富领域的未知风险开始增加，过去的家庭及企业财富管理经验模式，不一定能够适用于新的问题。守富也绝非易事，面对疫情挑战下的新常态，手中的财富价值很可能遭遇多方面的负面影响；同时，作为人生第一财富的健康，也正面临不均衡的饮食、不规律的作息、与日俱增的工作压力等考验。传富方面，面对隔代甚至数代的家族传承时，我们需要在时间的洪流中，永续家族财富和家族精神，其难度与挑战不言而喻。“世界上唯一不变的就是变化。”当变化开始成为主旋律，我们需要对不断变化的趋势引以为鉴。Insight 洞见全局基于全方位的深入洞察，我们将用新思考与新洞见，超越未见，把握大潮。希望能借此报告，让高净值人群可以在财富问题上相互借鉴参考。在共同富裕的大主题下，帮助更多人，构建更立体的财富驾御之道。同时，汇丰私人财富规划也将继续深耕大财富管理领域，用智能赋能移动数字工具，随时随地为您定制财富规划和保障服务，和您一起驾御明日未知数。Foresight 超越未见格局的变化，也孕育着新的进化。为了更好地驾御明日未知数，我们携手清华大学国家金融研究院中国保险与养老研究中心，对话北京、上海、广州、深圳、杭州等地区的高净值人群。立足国际视野，结合本土洞察，把握变化中隐藏的财富驾御之道，最终形成本份研究报告。从宏观上，我们深入解析人群整体情况；微观上，从大家关注的细节出发，我们在资产配置、财富传承、高端医疗需求、重大疾病保障、健康保障等方面进行全方位调查研究。见微知著，纵览全局，驾御进化中的财富之道。Aaron Long 龙渊汇丰私人财富规划首席私人财富规划官 5魏晨阳博士清华大学金融科技研究院副院长、中国保险与养老金研究中心主任进入新世纪以来，中国居民生活水平逐渐提高，家庭财富不断积累，对财富管理的需求相应日益迫切。当前，与发达国家比较，中国家庭的资产配置结构呈现出明显差异。以美国为例，美国家庭的资产配置中70%放在金融市场（投资于各类金融资产），而中国家庭只有约30%（剩余很大比例分配在了不动产）。与此同时，美国家庭的资产配置中保险与养老金占了24%，在中国家庭只有4%。这些差异，一方面反映了中国居民在我国当前经济发展阶段，家庭财富积累的特点；另一方面，也从成熟市场实践的角度，为中国居民的财富管理与规划，提供了重要参考。随着我国改革开放四十余年的经济增长与体量发展，我国居民对财富管理、财富规划的普遍意识已经启动，迫切需要对资产配置做系统的学习和实践；同时，随着个人养老金等重要制度的迅速确立，深入了解中国居民在财富积累、养老及健康保障等方面的切身需求，更是当务之急。目前，中国居民在家庭财富管理和长期保障方面有两大急需。第一，我国居民对于金融资产配置的认识还需提升。我国金融市场发展起步较晚，个人与家庭的金融知识普及和积累有限，大众对长期投资、保障方面的决策还未建立系统和良好的知识体系和理性框架。第二，大众对长期金融产品了解和信任不足，也源于目前我国金融市场上能满足居民长期稳健的收益目标的产品数量较少，同时存在准入门槛高、信息不对称等问题。在各类金融资产中，保险产品兼顾风险保障与保值增值的双重功能，是家庭财富多元化配置的极佳选择。首先，近年来中国保险市场发展迅速，目前已跃居全球第二大保险市场，保险产品形态不断丰富，保障功能大大增强。与银行理财、储蓄存款、公募基金等金融产品相比，保险产品既具有财富管理属性，更具备保障功能，优势凸显。以养老金融产品为例，资管新规实施后，养老保险产品是为数不多可以提供超长期限、固定给付的养老金融产品。这主要得益于保险业以偿付能力为主线、保险保障基金制度作为托底的审慎监管制度。其次，重大疾病保险等健康保险产品已成为家庭金融资产配置中的不二选择。现代社会工作节奏日益加快，各类常见重大疾病的发病年龄也出现年轻化的趋势。同时，80后、90后的青年人相较上一辈所面临的生活压力显著上升，房贷、车贷以及养育后代的支出往往占据青年一代收入的主要部分。 6可以说，如果家庭金融资产中没有合理配置保险，在家庭成员突发重疾、家庭财务状况遭受冲击的情况下，将毫无风险防御能力。第三，国内高净值家庭的财富传承，也成为部分家庭在进行资产配置时的重要考量。相较于单纯的财富传承，高净值家庭同样关注下一代的教育、医疗以及家风人脉等无形资产的传承。在此需求的推动下，诉诸专业机构进行合理的传承规划成为较为均衡的选择。基于此，清华大学国家金融研究院中国保险与养老金研究中心携手汇丰，发起此项课题。本研究以问卷调研、面对面访谈和案头研究等多种方式，选择位于北京、上海、广州、深圳以及杭州等五个一线城市、超两千个不同资产量级的代表性家庭，与每个受访者/家庭深入探讨了他们在财富配置与传承、健康保障等方面的现状、需求和决策因素。这段富有意义的工作，揭示了诸多令人兴奋、又发人深思的事实，极大提升了我们对于中国居民家庭财富管理保障与传承的全景与亟需的理解。我们将诸多发现与思考在此报告中向读者同仁呈现。希望以此工作，为中国家庭的长期保障、财富与健康长青、以及全民金融素养的提升，提供客观参考，尽微薄之力。在此，特别要衷心感谢汇丰的大力支持、清华各位专家同事的尽心努力，以及凯度各位同仁的高水准专业合作。愿与合作同仁和读者共勉，在学习与实践这个重要课题的路上，始于足下，重在长远。 摘要7高净值人群关键词高投资金额高职业发展高社会担当人民币600万+可投资金额80%+为中高层领导/自主创业环保、社会保障是主要关注话题 8亮点摘要探讨高净值人群在资产配置、财富传承与健康保障三方面话题，洞察以下亮点：在资产配置规划中，储蓄/现金等“稳健”资产减少，保险等保障类产品增加。高净值人群对未来资产配置持积极态度，且以中国内地为主。未来一年配置“医疗险及重疾险”意愿进一步上升，同时配置年金险，投连险等财富增值性质保险的热情进一步高涨。守富和创富都想兼得，背后离不开及时、定期的资产规划。72%高净值人群每年至少规划一次资产配置，资产配置也更依赖专业机构的帮助。传承不是继承。继承可能是关乎辞世后的事情，而传承却需要早早规划，近70%的高净值人群，已开始规划财富传承。不只是年迈退休时，才需传承规划。高净值人群的传承呈现“年轻化”趋势。64%的80后，在三年内制定传承规划。近60%女性，在其孩子成年及以前，已对传承进行了规划。相关政策刺激等不明朗因素和家企财产隔离的风险考量，促使高净值人群更依赖专业机构。保险公司，银行，律所是高净值人群选择传承的主要机构。其中，高净值人群更看重保险公司产品的抗风险与合法独立性。 9日常预防阶段：配置保险及体检，是高净值人群维护日常健康的重要手段。体检需求更专属也更频繁，但不能充分理解体检报告，需要更专业的解读。健康保障四阶段小毛小病阶段：就医排队时间长，是高净值人群在此阶段痛点。对于所购医疗险功能/服务认知也有潜在误解：误认为医疗险不能理赔小毛小病。疾病严重阶段：三甲医院是主要选择，专家难约是痛点，66%高净值人群通过配置重疾险提供的绿通服务实现门诊挂号。疾病康复阶段：83%高净值人群，在康复阶段，都有痛点，复诊效率低是最主要难点。医疗费用等直接花费，仅是重疾治疗花费的冰山一角。藏在冰山下的是家庭开支、个人收入损失，长期护理费用，重疾隐形费用支出及潜在经济损失对未来生活影响等间接花费。高净值人群对未来重疾险的配置意愿表现积极。超过50%高净值人群，配备了100万元以上的保额。应对重疾风险，如何配置对、配置够？超过80%家长为孩子配备了专属未成年保险（未成年医疗险、重疾险）。65%家长在子女上幼儿园之前，就为其配置了儿童重疾险。关注未成年子女健康 PART1驾御资产配置之「思变」10回顾过去，疫情反复成为常态，黑天鹅事件频发，内外环境中的未知数愈加严峻和复杂。面对新格局与新发展，中国的高净值人群在资产配置中，展现了不同的思考与行动。瞻望未来，探究高净值人群的资产配置变化，希望在风云变幻的浪潮下，驾御明日未知数。 1.1 高净值人群资产配置变化及思考图1：高净值人群财富来源来源：驾御财富长青未知数，中国高净值人群人生财富之道报告，样本量7001.1 高净值人群资产配置变化及思考90后80后70后60后投资收益（股票等）81%83%83%82%工资薪金和福利54%73%56%46%固定资产升值52%67%52%54%企业经营报酬44%44%48%53%企业股权/期权价值46%43%42%43%继承长辈资产36%30%27%29%注：红色表示该代际人群在这项指标中显著高于其他代际人群11数据来源：驾御财富长青未知数，中国高净值人群人生财富之道报告，样本量_25-30岁：142，31-40岁：161，41-50岁：206，51-60岁：19182%57%56%48%43%30%投资收益（股票等）工资薪金和福利固定资产升值企业经营报酬企业股权/期权价值继承长辈资产高净值人群财富来源渠道多样，但最多人群依赖投资收益82%高净值人群表示，其财富积累，依靠投资收益，同时，也有57%高净值人群从工资薪金/福利、固定资产升值中获取财富。相较于其他代际，工资薪金/福利与固定资产升值，在“80后”的财富积累中，具有举足轻重的作用。PART 1. 驾御资产配置之「思变」 高净值人群对未来资产配置，持积极态度。但反复无常的疫情，与扑朔迷离的国际局势，会影响着高净值人群的资产配置心态。高净值人群未来一年，将逐渐减少储蓄及现金、银行理财产品等“稳健”资产配置的投入；国际地缘政治冲突、疫情后遗症等因素，也让高净值人群不得不考虑更多风险，进而在未来配置更多的保障类产品，如医疗险、重疾险、年金险、终身寿险等。疫情蝴蝶效应？愿意投入更多，但也敬畏风险1.1 高净值人群资产配置变化及思考12数据来源：驾御财富长青未知数，中国高净值人群人生财富之道报告，样本量_当前配置：700，未来一年考虑配置：700PART 1. 驾御资产配置之「思变」61%60%57%56%56%48%42%37%32%25%20%19%17%14%12%12%9%61%55%59%49%66%53%37%43%35%22%24%19%19%18%12%13%10%基金储蓄及现金股票银行理财产品医疗险重疾险互联网理财产品黄金终身寿险债券年金险信托期货长期护理险期权外汇艺术品投资当前配置未来一年配置图2：资产配置情况+0-5+2-7+10+5-5+6+3-3+4+0+2+4+0+1+1差值 资产配置方面，高净值人群认为“风险管控”和“收益成长”同样重要。其中53%高净值人群认为，财富增长为了“守富”，防止资产缩水；也同时有53%高净值人群，愿意承担更多风险，想要财富更快速的增长。鱼和熊掌需兼得，“守富”与“创富”都重要1.2 洞察资产配置的背后原因1.2 洞察资产配置的背后原因53%53%51%44%43%财富保障（抵御风险，防止货币贬值/资产缩水）财富快速增长（追求收益，承担风险）财富稳健增长（通过稳健投资