请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2209合约7694元/吨，较前日下跌322元，跌幅4.02%；豆油2209合约8830元/吨，较前日下跌408元，跌幅4.42%；菜油2209合约10618元/吨，较前日下跌117元，跌幅1.09%。现货方面，广东地区棕榈油现货9250元/吨，较前日下跌267元，现货基差P09+1260，较前日下跌241；天津地区一级豆油现货价格9286元/吨，较前日下跌630元，现货基差Y09+456，较前日下跌222。江苏地区四级菜油现货价格11432元/吨，较前日下跌262元，现货基差OI09+814，于前日下跌145。 上半年马棕价格处于高位后，下游需求开始受到明显挤压，国内外油脂消费量大幅下降。同时前期助推油脂上涨的驱动因素出现松动，印尼受制于国内极大的库存压力，印尼政府在6月初提出棕榈油出口加速计划，同时美联储大幅加息，刺破了短期油脂价格的泡沫，使得三大油脂价格在近一个月内出现快速回落。目前来看，在印尼短期集中出口和马棕平衡表累库预期下，叠加国内前期买船集中到港，供应增多，但市场买盘减少，油厂基差下行，短期油脂价格或仍表现偏弱。但从长期来看，未来国际油脂产量瓶颈凸显，同时印尼计划从7月20日起实施B35生物柴油计划将额外吸收727804千升生物柴油，等待阶段性供应压力出清后，未来油脂仍有望重回上涨趋势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2209合约5728元/吨，较前日下跌64元，跌幅1.11%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6162元/吨，较前日持平，现货基差A09+434，较前日上涨64；吉林地区食用豆现货价格6150元/吨，较前日持平，现货基差A09+422，较前日上涨64；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A09+465，较前日上涨64。 上周大豆维持上半年行情，变化不大，价格依然处于高位，现货方面东北基层余量已见期货研究报告|油脂油料日报2022-07-14 市场受原油影响，油脂大幅下行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂油料日报丨2022/07/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 底，供应紧俏，尤其流通大豆主要以优等豆为主，价格坚挺，南方产区大豆供给稍增。但需求方面，持续不振，预计将延续到8月。因此产需两弱，市场后期主要依然以震荡为主，但也要关注一些事件如拍卖等对市场的影响。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2210合约9324元/吨，较前日下跌196元，跌幅0.15%。现货方面，辽宁地区现货价格9656元/吨，较前日持平，现货基差PK10+332，较前日上涨196，河北地区现货价格9585元/吨，较前日上涨31元，现货基差PK10+261，较前日上涨227，河南地区现货价格9374元/吨，较前日持平，现货基差PK10+50，较前日上涨196，山东地区现货价格9119元/吨，较前日上涨21，现货基差PK10-205，较前日上涨217。 上周国内花生现货成交量有所回暖，但产区余粮基本见底，品质参差不齐，所以价格差异明显。新作花生据中国花生网数据显示，全国受波动时间推迟、气温约束、干旱、旱涝急转以及病虫害的影响，种植面积大幅减少的主要集中在山东、安徽、江西等省，2022/23年度总产量约为1269万吨，折合花生仁820万吨，总产量同比下降22.7%，在需求没有明显改善的情况下，后期花生供需将呈现紧俏格局，花生价格呈现上涨趋势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 无 油脂油料日报丨2022/07/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 油脂观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 2 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 3: 马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 ........................................................................................................................................ 5 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 豆油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 8: 棕榈油库存丨单位：万吨 .............................................................................................................................................................. 6 图 9: 菜油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 10: 三大油脂库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 6 油脂油料日报丨2022/07/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、 USDA7月美国2022/2023年度豆油产量预期263.1亿磅，6月预期为264.3亿磅，环比减少1.2亿磅；7月美国2022/2023年度豆油总供应量预期287.61亿磅，6月预期为288.81亿磅，环比减少1.20亿磅；7月美国2022/2023年度豆油总消耗量预期271亿磅，6月预期为272亿磅，环比减少1亿磅；7月美国2022/2023年度豆油期末库存预期16.61亿磅，6月预期为16.81亿磅，环比减少0.20亿磅。 2、 USDA7月美国2022/2023年度大豆种植面积预期8830万英亩，6月预期为9100万英亩，环比减少270万英亩；7月美国2022/2023年度大豆收获面积预期8750万英亩，6月预期为9010万英亩，环比减少260万英亩；7月美国2022/2023年度大豆单产预期51.5蒲式耳/英亩，6月预期为51.5蒲式耳/英亩，环比持平；7月美国2022/2023年度大豆产量预期45.05亿蒲式耳，6月预期为46.4亿蒲式耳，环比减少1.35亿蒲式耳；7月美国2022/2023年度大豆总供应量预期47.35亿蒲式耳，6月预期为48.6亿蒲式耳，环比减少1.25亿蒲式耳；7月美国2022/2023年度大豆压榨量预期22.45亿蒲式耳，6月预期为22.55亿蒲式耳，环比减少0.10亿蒲式耳；7月美国2022/2023年度大豆出口量预期21.35亿蒲式耳，6月预期为22亿蒲式耳，环比减少0.65亿蒲式耳；7月美国2022/2023年度大豆总消耗量预期45.05亿蒲式耳，6月预期为45.8亿蒲式耳，环比减少0.75亿蒲式耳；7月美国2022/2023年度大豆期末库存预期2.3亿蒲式耳，6月预期为2.8亿蒲式耳，环比减少0.5