油脂日报：油脂-受原油拖累继续下行

2015-3-31 油脂日报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 1 油脂：受原油拖累继续下行 一、图表分析 表1：国内油脂现货报价： 品种 哈尔滨 天津 张家港 豆油 5850 5650 5700 品种 天津 广州 张家港 棕油 4950（-50） 4900 4900（-50） 品种 四川 江苏 湖北 菜油 6300（-50） 6050（-50） 6250（-50） 资料来源：汇易网 单位：元/吨 图1：国内棕油库存统计图 资料来源：汇易网 图2：国内港口豆油库存统计图 资料来源：汇易网 二、行情回顾 上周，国内油脂市场缺乏新消息刺激，油脂期价区间震荡。基本面方面，南美新豆批量上市在即，国际棕榈油需求疲弱。沿海油脂加工企业对近期集中到货的进口大豆到港压力仍较为担忧，在进口大豆到货压力之下，国内油脂品种的基本面疲弱表现压制了市场多头参与热情。外围市场方面，也门战争，沙特发动空袭，市场担心中东国家的战事影响石油运输。周四晚间，原油企稳反弹，国内油脂弱势跟涨。周五晚间，因中东担忧缓解，原油重回下跌，周一国内油脂再度跳空下行。 三、市场焦点 马来西亚棕油协会预计3月前20天毛棕油产量增长16.8%，因为婆罗洲地区单产恢复。 印尼官员准备实施新规定，对零关税出口的毛棕榈油征收每吨50美元的费用，由此收取的资金将用于近几周宣布的生物柴油补贴。此举等待总统Joko Widodo的批准。Joko Widodo将于3月30日从海外访问回国。印尼是全球头号棕榈油生产国，占到全球棕榈油供应的52%。印尼政府已经将3月份毛棕榈油出口关税定为零，自去年10月份以来政府一直维持零出口关税。 一位交易商称，采购兴趣活跃，因为人们不愿交纳50美元/吨的费用。一旦投机性采购兴趣减退，将对棕榈油价格利空。市场众所周知印尼棕榈油供应充足，因而没有人愿意掏高价钱采购棕榈油。因而棕榈油价格的涨势可能非常短暂，不会持续。 四、研究观点 周一，受到原油市场疲弱影响，国内油脂期价再度跳空下行。3月31日美国农业部公布种植意向报告，报告预期美豆播种面积增加，报告前外盘头寸调整及美豆承压下行继续对国内油脂类品种施压。另外，南美新豆批量上市在即，国际棕榈油需求疲弱。沿海油脂加工企业对近期集中到货的进口大豆到港压力仍较为担忧，在进口大豆到货压力之下，国内油脂品种的基本面疲弱表现压制了市场多头参与热情。在操作方面，油脂仍处于底部震荡期，暂短线参与，等待种植意向报告结果确认。 撰写： 光大期货投资咨询部 王娜 从业资格号：F0243534 固定电话：0411-84806856 Email：wangna@ebfcn.com.cn