投资咨询部行情数据（成交-手；持仓-手） 2020/09/24收盘价涨跌幅成交量101.02-0.0148526377100.63-0.03653100.31-0.014942703099.9750.0057990 99.46-0.01321499.02-0.0222061204100.85-0.0221832100.660.00299100.470.0011221312022年7月8日国债期货行情合约18703748919195444650873债市多空交织，期债多数收跌 国债期货日报T合计TS合计116179492952348619892967-142847-58TF2209.CFE行情回顾：7月7日，2年期国债期货主力合约TS2209下行0.02%至100.845，对应期货收益率上行1.35个基点至2.4216%；5年期国债期货主力合约TF2209下行0.01%至101.015，对应期货收益率上行0.35个基点至2.7643%；10年期国债期货主力合约T2209稳定在99.975，对应期货收益率稳定在3.0032%。交易逻辑：昨日央行继续开展了30亿元逆回购操作，当日资金净回笼770亿元，银行间市场资金面维持宽松，回购加权利率微幅反弹但仍处于低位，资金面暂无压力，国债期货多数小幅收跌。昨日国内股市集体回升，震荡偏强，同时债市对未来资金利率抬升的担忧仍在，给债市交投情绪带来压制。但另一方面，月初市场流动性充足，资金面对债市仍有支撑，另外，海外市场上美债走弱，债市多空交织。操作建议：短期内，预计国债期货将维持震荡，后续还需关注资金面的变动，以及15日MLF的续作情况。TS2209.CFETS2212.CFETS2303.CFE持仓量97753613273010388516963117406TF2212.CFETF2303.CFET2209.CFET2212.CFET2303.CFETF合计1647持仓量变化2022/7/7投资咨询业务资格:证监许可[2011]1294号投资咨询部宏观策略组宏观策略组研究员艾若曦airuoxi@htfutures.com 从业资格号：F3026342投资咨询号：Z0014498研究员纪丫jiya@htfutures.com从业资格号：F03092448分析师承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 【期市回顾】2022/7/7T.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1中信期货29510-83591中信期货21666-3421中信期货250322202上海东证16023-30392上海东证216191352银河期货1693511193国泰君安9046-15483平安期货101557053上海东证1544512264海通期货5504-13934永安期货9733-1784国泰君安13338-6185中原期货451618085国投安信93581855国投安信1276136南华期货3596-4046国泰君安91019346宏源期货11366267华泰期货3181-14337华泰期货8653537建信期货7900258格林大华2839-48银河期货76223078华泰期货3685-549国投安信2452-2819宏源期货6858649广发期货3441-5210平安期货22317710招商期货4808-12010永安期货334012合计78898-14576合计1095731743合计11324319072022/7/7TF.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1上海东证16120-100391上海东证233004301中信期货110551982中信期货4595-43662中信期货11097-892国投安信10990-163海通期货3152-9883国投安信6430-113海通期货9545-1554国泰君安2838-1624宏源期货6316-144银河期货8640-1985国金期货20722955银河期货6003-1435国泰君安7056-766宏源期货19842466永安期货4870-576国信期货62442287中原期货1932-9577平安期货4152-797上海东证4563-1748国海良时18475218格林大华2703-1618宏源期货43747229华泰期货1818-7259国泰君安26623509华泰期货3995-310银河期货1645-1110华泰期货246043310招商期货2858-8合计38003-16186合计69993659合计693205182022/7/7TS.cfe名次期货公司成交量日涨跌名次期货公司持买单量日涨跌名次期货公司持卖单量日涨跌1上海东证18834-17031平安期货81971601银河期货66851712中信期货4238292中信期货3699592中信期货6458673国金期货2638-173国投安信3222-43海通期货5683-644银河期货258117724银河期货2966-24上海东证4736-255华泰期货1818-5145永安期货2828155招商期货3030-16天风期货1733-6906华西期货250106方正中期2490-2097中信建投1723497宏源期货23292507国投安信21091908永安期货1453-3368中原期货2125-7808信达期货191409中原期货984-14719海通期货18401629兴业期货1900510国泰君安8735110华泰期货16446510华泰期货1763-67合计36875-2830合计31351-75合计3676867 cUjWnV9ZcZiYgZbWjYbRcMaQnPpPtRmOfQpPrOjMrRuM9PqRpMxNnOoPuOpMoP数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部 图4：TF跨期价差 图5：T跨期价差 图6：TS跨期价差 图1：TF2203走势 图2：T2203走势 图3：TS2203走势0.100.200.300.400.502022-04-132022-05-182022-06-22tf当季-tf下季0.000.050.100.150.200.252022-04-202022-05-202022-06-19ts当季-ts下季0.200.250.300.350.400.450.500.552022-04-202022-05-202022-06-19t当季-t下季-2,0008,00018,00028,00038,000100.0100.3100.5100.8101.0101.3101.5101.8102.02022-03-152022-05-15成交量（右）收盘价020,00040,00060,00080,000100,00098.099.0100.0101.0102.02022-03-152022-05-15成交量（右）收盘价010,00020,00030,00040,000100.4100.6100.8101.0101.2101.42022-05-092022-06-09成交量（右）收盘价 图7：2年与5年期、5年与10年期跨期价差数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部表1：现券收益率走势品种中短期票据美债数据来源：WIND,海通期货投资咨询部表2：利差走势22/7/60.52330.14510.238-0.011.4708-0.1002-11.75数据来源：WIND,海通期货投资咨询部1.0110Y变动（bp）变动（bp）1.74变动（bp）10Y变动（bp）10Y时间10Y-2Y变动（bp）10Y-5Y利差走势国债国开-国债中短期票据（AA）-国开国债-美债（2019/5/22）2.381.29-174.63国债国开债周变化（bp)-4.361.33-0.773.652.81633.05453.1-1.75-0.752.18-1.5-0.76110.982022/6/292.35012.67152.83752.4447期限现券收益率走势2.843.072.934.542022/7/52.322.702.842.462.863.082.824.532022/7/62.312.832.682.484.4919日变化（bp）-1.762Y5Y10Y2Y5Y10Y10Y10Y【现券回顾】 图8： 2年期与10年期跨期价差-1.0-0.50.00.51.01.52022/5/182022/6/122022/7/7TS当季-TF当季TS下季-TF下季TF当季-T当季TF下季-T下季00.511.522022/5/182022/6/122022/7/7TS当季-T当季TS下季-T下季 数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部数据来源：WIND,海通期货投资咨询部 图9：各期限国债收益率走势 图10：国债期限结构 图11：金融及信用债利差 图12：中美国债利差 图13：shibor各期限利率 图14：银质押式回购加权利率【货币市场回顾】1.001.502.002.503.003.502021-03-122021-09-122022-03-121年2年5年7年10年-6-4-2022.002.202.402.602.803.001年2年5年7年10年变动：bp（右）2022-07-062022-06-291.201.401.601.802.000.150.200.250.300.352022-01-062022-04-062022-07-06金融债利差信用债利差2019-12-202020-09-202021-06-202022-03-20-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00中美跨境利差0.501.001.502.002.503.002021-03-092021-09-092022-03-09SHIBOR:隔夜SHIBOR:1个月SHIBOR:3个月1.502.002.503.003.504.002022/3/72022/5/77天14天1月