金融期货日报：上证指数维持整理，国债期货窄幅震荡

东海期货研究所 1 上证指数维持整理，国债期货窄幅震荡 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4428.78点，较前值下跌0.85%；成交额方面上周累计成交16957亿元，日均成交3391亿元，较前值下降232亿元。两市融资融券余额为15277亿元，北向资金当周净流入18亿元。涨幅前五的行业分别是农林牧渔(6.69%)、电力及公用事业(2.92%)、电力设备及新能源(2.65%)、国防军工(2.01%)、医药(1.29%)；涨幅后五的行业分别是煤炭(-2.65%)、食品饮料(-3.11%)、房地产(-3.73%)、建材(-4.56%)、消费者服务(-4.72%)。 2.操作建议：IC多单减仓。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：7月8日，上证指数全天维持整理态势，权重股多数飘红。创业板指冲高回落，宁德时代、东方财富、阳光电源回撤。盘面上，锂电、储能、光伏、汽车、磷化工、风电、铝金属、煤炭板块纷纷调整，苹果板块持续活跃，文化传媒、建筑、机械、稀土、制药、白酒、猪肉板块走强。上证指数收跌0.25%，创业板指跌1.13%。大市成交1.03万亿元，上日为1.05万亿元。 重要消息： 1. 上周北上资金加仓风格未出现明显变化，公用事业、医药生物行业获增仓，房地产行业遭北上资金连续九周减持。个股方面，两只锂电龙头股获北上资金青睐，天齐锂业、宁德时代分别获北上资金净买入21.51亿元、14.6亿元。 2. 据中国基金报，随着4月底以来市场回暖，股票策略私募基金业绩强势“回血”，近两个月平均反弹10%左右。多家百亿私募底部加仓、增配成长类资产，尤其是新能源板块，在这波“抢反弹”行情中表现出色。但连续反弹之后，有多家私募提示新能源赛道可能面临回调风险。 3. ETF互联互通开通首周成绩单出炉，北向ETF成交总额为2.22亿元，南向为1.92亿港元，整体处于初期起步阶段。业内人士指出，随着未来更多ETF被纳入，“ETF通”会趋于活跃、持续向好，并有望成为两地投资者越来越重要投资通道。 4. 本周国内市场将有57只股票面临限售股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值497.08亿元，环比减少45.86%。其中，华大基因将解禁金额超百亿元，三只松鼠、航天发展、中熔电气均超东海期货|宏观日报2022年07月11日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 30亿元，中科通达、值得买、华纳药厂、华蓝集团、科德数控、中熔电气、英科再生流通盘将增加超100%。 5. 本周共有7只新股申购，包括科创板新股3只、创业板新股1只、沪市主板新股1只、深市主板新股2只。其中，科创板新股隆达股份周一申购，发行价为39.08元/股，发行市盈率高达343.5倍。同日申购的国博电子为国内射频芯片龙头厂商，其发行价为70.88元/股，发行市盈率为80.78倍。 6. 上海市浦东新区7月8日报告的1例社会面感染者感染病毒为奥密克戎BA.5.2.1变异株，为境外入境关联感染者。这是上海首次报告奥密克戎BA.5本土病例。国内外研究资料显示，BA.5变异株传播速度加快，免疫逃逸能力提高，但总体而言，和此前流行的奥密克戎变异株BA.2相比，发生危重症和病死率风险未发现明显差异。疫苗接种仍能有效预防BA.5感染后发生的危重症和死亡。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行OMO缩量，但资金利率仍维持低位、疫情多点复发促使债市表现出一定韧性，十债现券2.85的支撑位再次得到验证。下周社融数据或将公布，市场对社融高增的预期已较为一致，调整空间不会太大。关注逢低做多的波段机会。 2.操作建议：防御为主，把握波段机会。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：7月8日， 国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约涨0.02%。全周来看，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.09%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.6bp报1.216%，7天期上行2.5bp报1.651%，14天期下行0.7bp报1.586%，1个月期下行1.5bp报1.807%。 重要消息： 1、 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日净回笼70亿元，本周净回笼3850亿元。 2、 Wind数据显示，本周央行公开市场将有150亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期30亿元。此外，7月15日将有1000亿元MLF到期，届时需要关注央行操作规模和利率变动情况。 3、 中国6月CPI同比上涨2.5%，PPI上涨6.1%，环比均持平。国家统计局指出，6月份我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，CPI同比涨幅有所扩大。受部分养殖户压栏惜售、疫情趋稳消费需求有所增加等因素影响，猪肉价格继续上涨，环比涨幅为2.9%。非食品中，受国际油价上涨影响，国内汽油和柴油价格环比分别上涨6.7%和7.2