金融期货日报：A股窄幅震荡，上证指数三连升

东海期货研究所 1 A股窄幅震荡，上证指数三连升 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于5110.59点，较前值上升2.29%；成交额方面上周累计成交13386亿元，日均成交2677亿元，较前值下降462亿元。两市融资融券余额为15221亿元，北向资金当周净流入27亿元。涨幅前五的行业分别是医药生物(7.58%)、休闲服务(5.69%)、非银金融(5.48%)、食品饮料(5.41%)、国防军工(4.94%)；涨幅后五的行业分别是建筑材料(-1.30%)、化工(-1.36%)、轻工制造(-1.80%)、有色金属(-2.62%)、钢铁(-4.16%)。 2.操作建议：继续关注IC/IH比价走强机会。 3.风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期 4.背景分析：5月18日，A股窄幅整理，沪指震荡走高，创业板指低位徘徊，市场交投清淡。上证指数收盘涨0.32%报3529.01点，录得三连升；深证成指跌0.04%报14450.60点，创业板指跌0.73%报3090.12点。两市成交额超7500亿元。 重要消息： 1、 国家发改委召开例行新闻发布会，回应经济运行热点问题。国家发改委指出，大宗商品价格将逐步回归供求基本面，预计今年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”走势，下半年同比涨幅将有所回落；正与市场监管总局联合调研钢材与铁矿石等市场情况，将持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。 2、 中国支付清算协会、中银协和互金协会联合公告，明确金融机构、支付机构等会员单位不得用虚拟货币为产品和服务定价，不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关服务。要切实加强虚拟货币交易资金监测，发现违法违规线索的，要及时按程序采取限制、暂停或终止相关交易、服务等措施。 3、 国务院副总理韩正：要继续大力推进重点行业去产能工作，严控高耗能、高排放项目，减少污染物排放；实现碳达峰碳中和目标，态度要坚决，时间表、路线图、施工图要清晰。 4、 国家发改委4月共审批核准固定资产投资项目12个，总投资873亿元，主要集中在交通、信息化等行业。 东海期货|宏观日报2021年05月19日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 国债期货： 1.核心逻辑：上周期债震荡上行，延续回暖趋势。4月PPI数据超预期上行，但并未引起债市波动。银行间资金面平稳，社融、M2、信贷增速放缓，整体呈现“紧信贷”、“稳货币”态势。央行一季度货币政策执行报告认为输入性通胀整体可控，且国内不具备长期通胀的基础，淡化市场对通胀担忧。 2.操作建议：轻仓逢低做多十债。 3.风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期 4.背景分析：5月18日，国债期货窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种下行1.7bp报2.119%，7天期上行0.1bp报2.196%，14天期上行10.3bp报2.24%，1个月期下行0.1bp报2.418%。 重要消息： 1、 央行公开市场5月18日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；当日100亿元逆回购到期。 2、 财政部将于5月20日进行700亿元1个月期国库现金定存招标。 3、 美债收益率普跌，3月期美债收益率持平报0.015%，2年期美债收益率跌0.6个基点报0.157%，3年期美债收益率跌0.8个基点报0.337%，5年期美债收益率跌1.8个基点报0.823%，10年期美债收益率跌1.3个基点报1.643%，30年期美债收益率跌0.3个基点报2.364%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn