隆基绿能是一家全球领先的单晶硅片和组件制造企业,其硅片龙头地位受益于石英砂紧缺,电池新技术持续推进。公司2022Q1实现营业收入185.95亿元,同比增长17.29%,归母净利润26.64亿元,同比增长6.46%。预计公司二季度港口存货有望降低,叠加二季度开工率较高,公司出货将有显著提高。石英砂短缺改善硅片格局,光伏用高纯石英砂的供需处于偏紧状态,存在较高的涨价空间。公司作为硅片龙头,在石英坩埚供应方面储备较多,且可以通过长单协议锁定优质、稳定的石英砂供应,对硅片行业新进入者形成壁垒,使得硅片盈利能力有望高于市场预期。公司研发实力领先,电池新技术持续推进,再次刷新HJT光电转换效率记录,达到26.5%,体现出公司领先的研发实力。公司与森特股份开展深度合作,BIPV打开增量空间。预计公司2022-2024年收入分别为1253、1469、1723亿元,EPS分别为2.06、2.70、3.41元,首次覆盖,给予“推荐”投资评级。
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