市场有所分化，有色相对偏强

市场有所分化，有色相对偏强2022年7月7日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。屈涛021-60812982qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 11、市场表现商品市场股票市场数据来源：Wind中信期货研究所-3-2.5-2-1.5-1-0.500.5黑色建材指数有色金属指数中信商品指数能源化工指数贵金属指数农产品指数%中信期货商品版块涨跌幅排名-8-6-4-2024硅铁指数锰硅指数焦炭指数焦煤指数铁矿指数LPG指数沥青指数燃油指数低硫燃油指数原油指数%上一交易日品种涨跌幅前五排名-2-1.8-1.6-1.4-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.20沪深300上证50中证500%指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%)-8-6-4-202电子汽车纺织服装通信机械农林牧渔交通运输石油石化消费者服务煤炭%中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名 22、观点精粹资料来源：中信期货研究所注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告。板块机会提示◼金融：震荡为主。◼有色：关注锌、铜的反弹。◼黑色：关注螺纹、铁矿反弹机会。◼能化：关注原油、燃料油等的走弱。◼软商品：关注棉花的下跌。◼农产品：震荡为主。板块及观点品种观点金融：股指行情反复，债市关注曲线做平机会股指行情反复，但不悲观股指期权试水牛市价差组合国债避险情绪和信贷预期的双重扰动黄金/白银贵金属夜盘大幅下跌，但指标并未体现持续动力黑色：库存连续去化，黑色震荡运行钢材库存延续去化，期价震荡运行铁矿海外钢厂减产，矿价宽幅震荡焦炭供需相对平衡，期价宽幅震荡焦煤现货价格承压，期价震荡运行动力煤高库存压制煤价涨势趋稳，上下游情绪重新分化玻璃基本面偏弱，玻璃震荡运行纯碱宏观预期走弱，纯碱高估值承压有色：欧美衰退预期继续压制有色金属铜衰退预期交易延续，沪铜继续探底铝成本端支撑较强，铝价震荡走势锌市场仍有衰退预期，沪锌价格等待企稳铅成本端仍有支撑，沪铅价格延续区间震荡镍印尼再提征税事宜，同时继续关注宏观情绪指引不锈钢现实弱需求仍是市场主旋律，不锈钢价未见明显上行驱动锡持仓连日快速增加，警惕双边剧烈波动风险原油：偏弱震荡原油偏弱震荡化工：海外悲观叠加原油大跌，化工下行为主沥青原油持续下跌，沥青基差走强燃料油高硫裂解价差触底小幅反弹低硫燃料油三批配额帮助高低硫价差快速修复LPG基本面持续弱势，原油拖累LPG下行甲醇成本支撑对抗弱供需，甲醇偏弱震荡尿素需求转弱，尿素上行乏力乙二醇价格、估值均在低位，多单轻仓介入PTA基差再创新高，期货逢低买入短纤强基差、低估值，期货逢低买入PP悲观氛围和弱估值主导，PP继续下探塑料悲观氛围和弱估值主导，塑料继续下行苯乙烯海外衰退预期主导，苯乙烯谨慎承压PVC弱预期弱现实，PVC偏弱震荡软商品：又见普跌，板块顺大势下行橡胶橡胶又现抗跌，但宏观利空依旧存在纸浆高基差下，纸浆依旧会有反复，高抛为主棉花远月下挫，月间价差拉涨白糖商品大跌，郑糖破位下跌农产品：发改委政策调控，生猪现货继续大幅回落油脂悲观情绪蔓延，加剧油脂下跌蛋白粕蛋白粕盘中补跌，需求支撑下仍相对抗跌玉米/淀粉盘面或超跌，存修复预期生猪情绪降温，价格回调鸡蛋淡季主导，期现依旧偏弱 33、要闻扫描资料来源：Wind公开资料中信期货研究所◼美国5月JOLTs职位空缺1125.4万人，预期1100万人，前值由1140万人修正至1168.1万人。◼点评：美国5月非农职位空缺数较4月有所回落，比3月的最高水平低60万，但仍比疫情前水平高400万左右。按照4-5月份的回落速度，非农职位空缺数降至疫情前水平还需要1年左右时间。目前非农职位空缺数下降速度仍较为缓慢。考虑到下半年美国服务业修复使得劳动力需求继续保持较快增长，我们预计美国劳动力供需维持紧张，这会给工资带来持续的上涨压力，进而给通胀带来上升压力。宏观要闻日历7月7日宏观数据前值预期值-中国6月外汇储备(亿美元)31,277.80-20:15美国6月ADP就业人数:季调:环比(%)0.1- 44、报告推荐农产品团队：《油脂顺畅下跌，底在何方？》——20220706◼摘要：油脂本轮顺畅下跌，是产业拐点与金融拐点共振的结果。直接推动力来自印尼持续加大出口力度，中长期则在于产业供应增加，库存拐点已现，而需求环比回暖，但总体仍相对疲软。展望后市，宏观面收紧，供需持续改善，技术仍在高位，料油脂震荡回落。 中信期货有限公司总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层上海地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层 6除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。免责声明