市场有所分化，黑色相对偏强

市场有所分化，黑色相对偏强2022年4月21日投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。屈涛021-60812982qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 11、市场表现商品市场股票市场数据来源：Wind中信期货研究所-2-1.5-1-0.500.511.5黑色建材指数能源化工指数中信商品指数有色金属指数农产品指数贵金属指数%中信期货商品版块涨跌幅排名-4-3-2-10123苯乙烯指数螺纹指数PVC指数硅铁指数热卷指数沪银指数原油指数沪镍指数棕榈指数纯碱指数%上一交易日品种涨跌幅前五排名涨跌幅(%)-3-2.5-2-1.5-1-0.50沪深300上证50中证500%指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%)-6-4-2024消费者服务食品饮料家电纺织服装交通运输电设及新能源有色金属钢铁房地产煤炭%中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名 22、观点精粹资料来源：中信期货研究所注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告。板块机会提示◼金融：震荡为主。◼有色：关注贵金属的走强。◼黑色：关注焦煤焦炭上行机会。◼能化：关注原油的走弱。◼软商品：震荡为主。◼农产品：关注生猪的走强。板块及观点板块及观点品种金融：股市等待布局时机，债市观望情绪较强股指强势板块补跌，若继续下行，将进入布局时机股指期权等待策略切换时机国债LPR调降落空，债市观望情绪较强黄金/白银通胀预期回落才是多头的合适时机黑色：现实预期博弈，钢价震荡运行钢材现实预期博弈，钢价震荡运行铁矿唐山疫情反复，矿价震荡偏弱焦炭唐山疫情再度反弹，钢厂原料补库不畅焦煤国内供应有所收紧，蒙煤通关持续回升动力煤保供力度持续，煤价区间震荡有色：人民币明显补跌，有色或承压回落铜人民币继续补跌，铜价或承压下行铝下游拿货情绪较好，铝价探底回升锌海外仍有挤仓风险，沪锌价格高位震荡铅铅锭下游消费偏弱，沪铅价格震荡运行镍内外比价有所修复，进口窗口仍待打开不锈钢强预期弱现实持续，不锈钢价震荡运行锡一季度锡矿进口大增，沪锡面临供应压力原油：地缘支撑偏强，金融压力增大原油地缘支撑偏强，金融压力增大化工：弱现实与强预期拉锯，化工短期偏震荡沥青需求改善开工低位，利润继续修复燃料油新加坡贴水仍在高位，近月合约抗跌低硫燃料油富查伊拉库存增加，低硫燃油震荡LPG煤价探涨空间有限，LPG需求现拐点甲醇甲醇震荡回落，中期供需偏承压尿素短期维持高位震荡，中期供需压力边际增加乙二醇石化检修提振，乙二醇震荡回升PTA供应维持偏紧，轻仓多单持有短纤供给收缩，现金流缓慢修复PP弱需求叠加低估值，PP低位运行塑料弱需求压制，塑料短期承压苯乙烯纯苯供需偏紧，苯乙烯支撑尚存PVC高价抑制成交，短期表现震荡软商品：外盘走弱带动棉花白糖回落橡胶弱势还在延续。纸浆驱动向上，逢低偏多棉花区间震荡，跟随外盘波动白糖原糖重挫，郑糖回调农产品：生猪现货继续上涨，交割逻辑或主导近月走势油脂印尼国内或累库，棕油高位回落领跌油脂蛋白粕蛋白粕延续涨势，菜粕因限仓弱于豆粕玉米/淀粉种植面积存扰动，期价继续上行生猪现货继续上涨，交割逻辑或主导近月合约鸡蛋现货保持强势，远月偏弱运行 33、要闻扫描资料来源：Wind公开资料中信期货研究所◼国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步抓好春季农业生产的措施，确保粮食丰收和重要农产品稳定供应；确定能源保供增供举措，提升能源对经济社会发展的保障能力。会议指出，稳就业与稳物价同是保持经济运行在合理区间的主要支撑。稳定粮食等重要农产品生产供应，对保持经济社会大局稳定特别是稳定物价、保障民生具有压舱石作用。会议确定能源保供增供举措，提升能源对经济社会发展的保障能力。要发挥煤炭的主体能源作用，通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。要在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电。◼点评：国常会表示今年新增煤炭产能3亿吨，而过去4年我国原煤产量年平均增长1.5亿吨，因此3亿吨的煤炭产能增量将有力地保障我国能源供应。预计今年我国不会出现煤炭和电力短缺问题。此外，国常会批准三个核电项目，这有利于促进能源结构持续优化，扩大有效投资。宏观要闻日历4月21日宏观数据前值预期值17:003月欧元区:CPI:同比(%)5.907.5020:30美国4月16日当周初次申请失业金人数:季调(万人)18.5- 44、报告推荐固定收益团队：《美元指数的上限在哪里？》——20220421◼摘要：◼情形一（基准情形）：以美联储分别在5、6月各加息50bp，于6月开启缩表+ 欧央行在6月明确缩减购债的具体决议，欧元区经济没有陷入衰退作为基准情形，以2016-2017作为一个坐标，我们认为美元指数最高冲高至103-105，拐点可能在6月中旬；◼情形二：在美联储比基准情形更加鹰派+ 欧元区陷入衰退的情形下，美元指数或将突破105；◼情形三：在美联储实际路径不及基准情形鹰派+ 欧元区经济没有陷入衰退的情形下，美元指数将难以触及103。 中信期货有限公司总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层上海地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层 6除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。免责声明