光大期货有色商品日报

有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 有色商品日报（2022年7月6日） 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜铜大幅走弱。宏观方面，美元破位上行，创近19年新高，情绪上压制有色价格，另外本周将公布欧美会议纪要，言论预期偏鹰派，消息面称美政府有望放宽对华关税；国内方面，近期各地疫情有反扑迹象，海外媒体也有陆续报导，情绪上变得不利。基本面方面，铜价快速下行给市场采购造成一定压力，基本面对铜价支撑力度偏弱，但也属于正常现象，但从库存表现来看继续去化，基本面并未显著恶化。全球经济增速放缓预期以及流动性收紧预期，基本面无更强推动力的情况下，较难成为有效支撑因素，当前市场情绪随着国内疫情的反复出现摇摆，短期仍消化利空影响；但此时的宏观预期与基本面出现一定背离，三季度环比二季度需求改善已成共识，价格深跌后也存在技术性调整需求，不宜过度追空。 铝 沪铝震荡偏弱，夜盘主力AL2207收于18225元/吨，跌幅3.08%，持仓增仓66手至19.33万手。现货报贴水40元/吨，佛山A00报价19010元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费河南临沂持稳，新疆广东包头无锡下调20-80元/吨，南昌上调30元/吨；铝杆加工费上调50元/吨；铝合金ADC12及A380下调50-100元/吨，A356及ZLD102/104下调100元/吨。海外铝厂再度出现因能源价格压力而减产的消息，国内继续平稳放量，供需错配压力仍在，弱现实与强预期差距仍待时间缓冲，铝价整体会面临较强的上行压力，同时由于存在仓单和社库水位均偏低的情况，支撑铝价难以大幅度下调，或呈震荡偏弱的态势运行。供需边际弱化下阶段性消息对于铝价影响变大，需持续关注政策导向并警惕突发风险因素。 镍 隔夜镍震荡走弱。美元强势突破，引起工业品动荡。当前镍价已经跌至年初水平，这也意味着lme挤仓风险进入尾声；不过国内疫情有一定反复，短期市场情绪持续表现偏弱。基本面，随着印尼镍生铁和中间品产能逐渐释放，镍元素逐渐呈过剩态势，但更多体现在镍铁价格的偏弱及镍豆升水的回落，尚未在库存上得以体现，内外去库态势不改，这就给行情带来较大不确定性。另外，随着不锈钢库存快速回落，不锈钢排产计划有望提升，也会带动用镍量的改善。综合来看，短期跌幅较大，存在调整需要，风险主要来自于宏观导致的系统性看空风险。 锌 昨天夜盘美元指数再度飙涨，基本金属全部承压下挫。国内疫情多地重现，内外市场担忧情绪再度重回交易重心。沪锌夜盘震荡收跌2.01%至22685元/吨，2207合约持仓减少550手至1.3万手，上期所注册仓单减少448吨至7.10万吨。LME收跌2.56%至3007美元/吨，库存减少175至8.32万吨。上海0#锌对2208合约报升水240-250元/吨左右；广东0#锌对2208合约报价升水50-85元/吨，粤市较沪市贴水160元/吨；天津0#锌对2208合约报升水220元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。虽然从当前国内下游开工来看，终端下订情况不甚理想，开工率仍处低位。但是6-7月部分冶炼厂的超预期停减产行为，加剧了市场短期供需紧张矛盾，引发社库节奏大幅加快。而LME注销仓单的走高，也在一定程度上助长了市场对于短期现货短缺的担忧。沪伦比走高至海外矿进口已存利润，冶炼开工或将于下月开始逐步恢复，正套建议逐步止盈。 锡 昨天夜盘美元指数再度飙涨，基本金属全部承压下挫。国内疫情多地重现，内外市场担忧情绪再度重回交易重心。沪锡夜盘收跌4.54%至188900元/吨，2207持仓减少38至2632手，上期所仓单减少96吨至3723吨。LME锡跌3.48%至25675美元/吨，库存减少25吨至3560吨。现货市场对2208报价，云锡升水2500-3000元/吨、云字升水2000-2500元/吨、小牌升水1000-2000元/吨。8-9价差扩大至1660元/吨，9-10价差扩大至2240元/吨。当前行情更多的在情绪面的过度宣泄，已基本脱离供需矛盾，后期价格的走势将更多取决于现货成交的强弱、现货升贴水和月间价差是否能有效走阔以及国内库存去化情况。 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二、日度数据监测 2022/7/52022/7/4涨跌平水铜6123061520-290平水铜升贴水80105-251#光亮废铜：广东5630056500-200精废价差：广东9791065-86无氧铜杆(8mm):上海6205062350-300低氧铜杆(8mm):上海6190062200-300冶炼加工(周度)粗炼TC（美元/吨）73730LME注册+注销(吨)136400136950-550仓单（吨）1438314408-25总库存（吨，周度）66661571539508COMEX库存（吨）66683666830社会库存保税区(万吨)18.518.7-0.2-12.3-7.5-4.867.567.50.0720.0514.0206.0平均价:1#铅:长江有色1494014990-501#铅锭升贴水:华东-140-19050沪铅：连1-连二-30-20-10含税:再生精铅(≥pb99.97)1475014775-25含税:再生铅(≥pb98.5)1455014575-25含税:还原铅:山东13800138000到厂价:铅精矿:济源50%1385013900-50到厂价:铅精矿:郴州50%1395014000-50到厂价:铅精矿:个旧50%1385013900-50到厂价:铅精矿:50%:济源9009000到厂价:铅精矿:50%:郴州9009000到厂价:铅精矿:50%:个旧10501100-50LME注册+注销(吨)39450394500仓单7218271728454库存（周度）780257641316123-cashCIF提单(美元/吨)最新上期21.25130.00-741-642库存上期所（吨）升贴水现货进口盈亏（元/吨）资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所铅市场行情铅精矿（元/吨）加工费（元/吨）价格（元/吨）LME0-3 premium（美元/吨）CIF提单(美元/吨)其他现货进口盈亏铜价格（元/吨）库存上期所废铜(元/吨)下游（元/吨）市场行情 dVcUhY6VnMqRbRdN6MsQoOnPnPfQqQqPfQpPqO8OqRoOvPqRyRMYrQoR 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 2022/7/52022/7/4涨跌无锡报价(元/吨)1902019160-140南海报价(元/吨)1901019160-150南海-无锡(元/吨)-100-10现货升水(元/吨)-40-400山西低品铝土矿(元/吨)4504500山西高品铝土矿(元/吨)5805800氧化铝CIF(美元/吨)#N/A#N/A#N/A山东氧化铝300030000氧化铝：内-外#N/A#N/A#N/A预焙阳极8983898306063铝(φ90):广东（元/吨）620650-301A60铝杆:广东（元/吨）42537550铝合金ADC12:华南（元/吨）1900019100-100LME注册+注销(吨)362525366150-3625仓单（吨）9264393867-1224总库存（吨，周度）210957239753-28796电解铝(万吨)73.473.40.0氧化铝(万吨)32.532.40.13-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-18.75115.0045-267金川镍:板状（元/吨）1895001830006500金川镍-无锡（元/吨）1830019850-15501#进口镍-无锡（元/吨）1405015000-950低镍铁:1.5-1.8％（元/吨）520052000印尼镍铁:10-15％（元/吨）0001.4%-1.6%:日照港66566501.8%:菲律宾:连云港9409400201冷轧:佛山（元/吨）920092000304冷轧:佛山（元/吨）19500195000430冷轧:佛山（元/吨）83008500-200硫酸镍:≥22%:国产41000410000523普通:国产3380003380000622普通:国产3550003550000LME注册+注销(吨)6632466624-300仓单913784129库存（周度）19502021-713-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-71480.00-2208-1414资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所现货进口盈亏（元/吨）升贴水镍市场行情价格原材料下游加工费市场行情电解镍镍铁镍矿（元/吨）不锈钢新能源（元/吨）升贴水现货进口盈亏（元/吨）铝库存上期所（吨）库存上期所社会库存（周度） 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 2022/7/52022/7/4涨跌主力结算价（元/吨）23150227201.9%LmeS3（美元/吨）30073086-2.6%沪伦比7.707.36-近-远月价差（元/吨）22015565SMM 0# 现货（元/吨）2357023070500SMM 1# 现货（元/吨）2350023000500国内现货升贴水平均（元/吨）1208040进口锌升贴水平均（元/吨）905040LME0-3 premium（美元/吨）48.155-6.9锌合金Zamak3（元/吨）2438023880500锌合金Zamak5（元/吨）2478024280500氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨）2240022000400Zn50%国产（元/金属吨）350035000Zn50%进口（美元/干吨）2402400上期所（吨）周度62685475793LME（吨）83150831500社会库存（万吨）周度15.8916.61-0.72上期所（吨）7101771465-448LME（吨）22050220500最新（元/吨）CIF提单 （美元/吨）-1721802022/7/52022/7/4涨跌主力结算价（元/吨）1978801940602.0%LmeS3（美元/吨）2567526680-3.8%沪伦比7.717.27-近-远月价差（元/吨）12201300-80SMM现货（元/吨）203750198500525060%锡精矿（元/金属吨）178750173500525040%锡精矿（元/金属吨）1747501695005250国内现货升贴水平均（