有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 © ⚫ 宏观：稳增长预期持续增强，6月份国内经济恢复态势巩固。6月28日，习近平总书记强调，抓实抓细疫情防控各项工作，同时要尽可能推动经济平稳健康发展。李克强总理主持召开座谈会强调，推动经济社会持续健康发展，国常会指出，要通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持。中国人民银行的货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏，稳定宏观经济大盘。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，制造业恢复性扩张。 ⚫ 钢：6月全国百城新房成交环比增37%，钢材需求或将回暖。本周螺纹钢产量环比明显下降1.54%，消耗量环比明显上升7.40%。本周钢企复产继续，据Mysteel数据，本周长流程螺纹钢产能利用率为68.5%，环比明显下降4.31PCT。6月份全国100个城市新建商品住宅成交面积为2838万平方米，环比增长37%。随着房地产政策放松，钢材需求或将回暖。 ⚫ 新能源金属：多家车企6月份新能源汽车交付量创各自历史新高。6月份，小鹏、哪吒、理想、蔚来和零跑5家造车新势力首次均实现交付过万辆。吉利旗下极氪001、广汽旗下埃安以及小康股份旗下赛力斯6月销量均创下或接近各自单月交付高点。本周国产56.5%氢氧化锂价格为46.75万元/吨，环比持平；国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.9万元/吨，环比持平。本周MB标准级钴环比明显下降，四氧化三钴环比明显下降。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21650美元/吨，环比明显下降5.46%。 ⚫ 工业金属：6月中国电解铝行业亏损面或扩大至10.5%。2022年6月中国电解铝加权平均完全成本环比增加270元/吨或1.5%，叠加美元加息引发商品价格下跌，铝行业亏损面继续扩大。库存方面，LME铜库存环比大幅上升，LME铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME铜现价环比明显下降3.88%，LME铝现价环比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比下降。 ⚫ 金：鲍威尔再提“无条件”抗通胀，金价承压下行。本周COMEX金价环比小幅下降0.83%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降3.43%；本周美国10年期国债收益率为2.88%，环比微幅下降0.25PCT。 ⚫ 钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注一季度盈利增速处年内低点、未来估值修复空间较大的公司，如中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。 ⚫ 新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。 ⚫ 金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2022年07月05日 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 基本金属承压，盈利改善支撑加工板块估值修复：——有色钢铁行业周策略（2022年第25周） 2022-06-27 生产需求恢复，坚定看好加工新材料及锂板块走势：——有色钢铁行业周策略（2022年第24周） 2022-06-21 重视新材料，把握锂铝钢：——有色钢铁行业2022年中期策略 2022-06-16 稳增长信号再强化，建议布局锂铝钢 ——有色钢铁行业周策略（2022年第26周） 看好（维持） 有色、钢铁行业行业周报 —— 稳增长信号再强化，建议布局锂铝钢 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1.核心观点：稳增长助推需求改善，金属板块或迎布局机会 ........................... 7 1.1宏观：稳增长预期持续增强，6月份国内经济恢复态势巩固 ......................................... 7 1.2钢：6月全国百城新房成交环比增37%，钢材需求或将回暖 ........................................ 7 1.3新能源金属：多家车企6月份新能源汽车交付量创各自历史新高 ................................. 7 1.4工业金属：6月中国电解铝行业亏损面或扩大至10.5% ................................................ 8 1.5金：鲍威尔再提“无条件”抗通胀，金价承压下行 ........................................................... 8 2. 钢：6月全国百城新房成交环比增37%，钢材需求或将回暖 ...................... 9 2.1供需：螺纹钢消耗量环比明显上升，产量环比明显下降 ............................................... 9 2.2库存：钢材库存环比明显下降，同比微幅下降 ........................................................... 10 2.3成本：长流程环比微幅上升，短流程环比小幅下降 .................................................... 11 2.4钢价：普钢综合价格指数环比小幅上升 ...................................................................... 14 2.5盈利：长流程螺纹钢毛利环比明显上升，短流程大幅上升 .......................................... 15 2.6重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 16 2.6.1 英国或将延长钢铁关税，引发欧盟抵制 16 2.6.2 津巴布韦Manhize Steel工厂获国家项目地位，最早将于2023年投入运营 16 2.6.3 太钢不锈子公司鑫海实业拟7.71亿元购买炼钢产能 17 3. 新能源金属：多家车企6月份新能源汽车交付量创各自历史新高 ............. 18 3.1供给：6月碳酸锂环比明显上升6.44%、氢氧化锂环比明显上升6.09% .................... 18 3.2需求：5月中国新能源汽车产销量环比分别上升51.19%、52.5% .............................. 19 3.3价格：锂精矿环比小幅上升，钴环比明显下降，伦镍环比明显下降 ........................... 21 3.4重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 23 3.4.1 科力远斥资35亿投资碳酸锂和磷酸铁锂项目，宜丰县许诺协助4座锂矿复产 23 3.4.2 永杉锂业三条产线全线贯通投产，第300吨电池级碳酸锂正式下线 23 4. 工业金属：6月中国电解铝行业亏损面或扩大至10.5% ............................ 24 4.1供给：TC/RC环比明显下降，电解铝开工率环比微幅上升 ......................................... 24 4.1.1铜供给：TC/RC环比明显下降，4月全球精铜产量环比下降 24 4.1.2铝供给：电解铝4月开工率92%，环比微幅上升0.44PCT 25 4.2需求：6月中国PMI环比上升，美国PMI环比下降 ................................................... 26 4.3 LME铜库存环比大幅上升，LME铝环比明显下降 ...................................................... 26 4.4盈利：新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比下降 ................................................. 27 4.5 价格：铜价环比明显下降、铝价环比小幅上升 ........................................................... 29 4.6 重要行业及公司新闻 ................................................................................................... 30 有色、钢铁行业行业周报 —— 稳增长信号再强化，建议布局锂铝钢 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 4.6.1 洛阳钼业KFM铜钴矿计划2023年上半年投产 30 5. 金：鲍威尔再提“无条件”抗通胀，金价承压下行 ....................................... 32 5.1价格与持仓：金价环比小幅下降、COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降32 5.2宏观指标：美国5月CPI超预期，同比上升8.6% ..................................................... 32 6. 板块表现：本周钢铁板块表现欠佳、有色板块表现良好 ........................... 34 风险提示 ...................................................................................................... 35 有色、钢铁行业行业周报 —— 稳增长信号再强化，建议布局锂铝钢 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 图表目录 图1：本周螺纹钢消耗量（单位：万吨） ..................................................................................... 9 图2：合计产量季节性变化（单位：万吨） .................................................