房地产行业周报：销售环比复苏，各地持续放松

房地产行业周报-20220702 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周 ， 申万房地产指数上涨4.27%， 沪深300指数上涨1.64%，相对收益为2.63%，板块表现强于大盘。 行业走势图 138292 ► 行业基本面 8%1%-6%-13%-21%-28% 本周(06.24-06.30)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交103250套，同比增速8.4%，环比增速36.6%；合计成交面积1089.5万平方米，同比增速15.5%，环比增速31.6%。 本周(06.24-06.30)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交19546套，同比增速-7.4%，环比增速4.3%；合计成交面积195.3万平方米，同比增速-4.1%，环比增速8.3%。 2021/07 2021/10 2022/01房地产 2022/04沪深300 本周（06.24-06.30），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19628.5万平方米，环比增速0.6%，去化周期97.6周。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（06.20-06.26），土地供给方面，本周供应土地3735.4万平方米，同比增速-13.1%；供应均价1594元/平方米，同比增速-24.7%。土地成交方面，本周成交土地2672万平方米，同比增速18.1%；土地成交金额561.5亿元，同比增速116.7%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 本周（06.24-06.30）房地产企业合计发行信用债124亿元，同比增速-15.3%，环比增速9.9%。本周（06.24-06.30），房地产类集合信托合计发行0.1亿元，同比增速-99.9%，环比增速-99.3%，平均收益8.35%。 联系电话： 投资建议 本周，福建龙岩下调第二次申请住房公积金贷款购房的职工家庭首付款比例至30%、合肥取消企业及外地人购房限制、浙江上调三孩家庭购买首套自住住房时申请住房公积金贷款的额度、四川屏山对三孩家庭提供购房补助2万元，此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。 目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团、旭辉控股集团，以及物管板块的碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级20.40增持17.52增持24.86增持8.61增持4.15增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 5.9 7.5 4.4 16.6 2.3 4.2 1.1 48.1 43.9 22.6 56.9 12.8 16.2 2020A 3.57 2.42 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021A 3.66 2.61 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.7 7.2 3.7 11.5 2.6 3.4 0.8 31.1 43.9 14.2 35.6 19.8 13.4 2021A 5.6 6.7 3.1 9.8 2.2 2.9 0.6 22.6 29.5 9.8 23.7 15.5 14.7 2022E 5.2 6.2 2.6 8.0 1.9 2.5 0.5 16.0 22.5 4.4 15.5 12.4 12.1 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团3.36宝龙地产 1238.HK 6098.HK 1.12买入29.83买入17.99买入7.79买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务8.54 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 24.10买入13.78买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8535元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................6 4.行业基本面..................................................................................................................................................................................................9 4.1.重点城市一手房成交分析...................................................................................................................................................................9 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................13 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................17 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................19 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................21 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................22 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................22 图表目录 图1本周板块涨跌幅....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅...........................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）.................................................................................................................................................9 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）................................................................................................................................9 图5一手房成交面积同比分析（周度）...........................................................................................................