2022年一季报点评：业绩低点，激光雷达/潜望式亮点显现

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蓝特光学（688127）2022年一季度报告营收和净利润显著降低，主要原因是长条棱镜产品受大客户终端产品技术更迭及设计方案变更影响，目前长条棱镜产品变动对公司收入的影响已经充分体现。公司加大研发投入力度，一季度研发支出同比增长34%，继续加大新型微棱镜加工技术研发投入，进一步影响了净利润水平。公司培育的新兴业务初见成效，车载玻非透镜和传统成像棱镜业务对公司营业收入的贡献逐步加大。公司自IPO募投项目起，就瞄准苹果等行业头部公司开发微棱镜产品，并持续投入。微棱镜产品主要用于手机潜望式摄像头，可以减少机身厚度，得到安卓阵营的广泛应用成为行业趋势。预计公司2022-2024年营业收入分别为5.26/10.13/13.96亿元，归母净利润分别为1.10/2.22/3.08亿元，对应PE分别为41/20/15倍。维持“增持”评级。