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报告要点：
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剩余流动性边际趋缓，关注基建、农业安全、国企改革。随着货币和实体环境指向剩余流动性边际趋缓，预计基建板块业绩有望在下半年企稳回升。
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基建：资金支持到项目落地，政策发力到业绩兑现。630国常会提供新资金及项目支持，基建是现阶段稳经济无可争议的主角。持续的资金支持叠加项目落地，基建板块景气度有望延续。
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粮食安全：国内粮价易涨难跌，关注农化、种业。受俄乌冲突、极端气候、贸易限制、能源价格等多因素影响，全球粮食价格飙升。国内虽然夏收情况良好，但夏粮占全年比重仅25%左右，受疫情反复和极端气候影响，下半年国内粮价易涨难跌。
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国企改革：关注国企高分红，基建大央企是关键。今年一季度国企归母净利润同比增速中位数3.9%，显著高于全部A股的-1.6%，基建发力大背景下国企有望实现业绩兑现。其中基建大央企是关键，4/26中央财经委会议表述基建资金主要来源，包括政府、中央和国有资本，央企在特殊情况下能够发挥最大的资源调动作用，更容易获得资金、项目支持，央企也更符合高股息策略的本质：派息率是高股息的核心，熊市保护伞的本质是高派息获得交易筹码，为往后的反弹积攒子弹，经济下行压力较大，央企派息更加确定。
