化妆品行业深度：龙头企业短期确定性、长期成长性持续兑现

本报告主要关注化妆品行业的龙头企业的短期和长期业绩表现。从年初至今，化妆品板块整体先跌后涨，估值总体分化，核心头部公司估值坚挺。尽管化妆品板块整体业绩增长稳健，但内部分化加剧。核心头部公司的业绩继续快速增长，估值表现稳健。从盈利能力表现来看，化妆品板块整体盈利能力受代工厂端拖累，核心头部公司毛利率水平居前，ROE水平稳定增长。建议投资者关注化妆品行业的龙头企业的短期和长期业绩表现，以及其大单品、品牌力和集团化能力等方面的表现。