中科星图（688568.SH）是中科院空天院旗下的数字地球产业领军企业，专注于将地理信息技术与大数据、云计算和人工智能等进行深度融合，以遥感及导航卫星数据为源，覆盖数据的存储、解译、承载、可视化与应用等产业链环节，赋能终端行业。公司打造“GEOVIS/GEOVIS+”双轮驱动产品线，形成以特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大板块的集团化战略布局。公司业绩持续亮眼，17-21年营收及归母净利润年复合增速均超过40%。当前我国商业遥感卫星数据与增值服务的市场规模约80亿元，行业未来竞争格局将逐步集中化，以中科星图和航天宏图为代表的企业竞争优势明显，成长性显著，有望持续提升市场份额。公司通过AI赋能遥感技术，贯穿多源异构遥感数据从处理分析到共享应用的全链路，打造技术壁垒。公司特种领域构筑业务基本盘，21年底锁定5亿元大定单。公司于2020年通过股权收购形式控股星图测控，布局商业航天与卫星测运控领域，完成产业链拓展。公司募投超15亿元建设在线数字地球项目。预计中科星图2022-2024年归母公司净利润分别为3.23亿元、4.41亿元、5.66亿元，对应EPS分别为1.47元、2.00元、2.57元，同比增加46.7%、36.4%、28.5%。我们预计未来中国市场数字地球的月度活跃用户数大致是百万的量级。给予“买入”评级。
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