金融·投研日报

股指 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 股指 消费等顺周期板块领涨，市场情绪仍强 行情回顾：昨日指数早盘强势攀升， 不过临近午盘回落，收盘时涨幅有所收窄。行业上，白酒、食品、旅游等消费板块领涨，工程机械、油气、半导体、汽车板块亦表现良好，而钢铁、电力、水泥板块调整。截至收盘，沪深300上涨1.13至4444、上证50上涨1.32%至3013、中证500上涨0.62%至6407。两市成交1.23万亿元，上日为1.16万亿元。北向资金净买入72.65亿元，近3日累计加仓近290亿元。 逻辑：央行行长易纲表示，中国的通胀前景较为稳定，货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏，同时强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。因此在国内经济增长承压、通胀压力尚且可控的情况下，货币政策将维持边际宽松，以助力国内经济的修复。国内经济、市场流动性将分别从分子、分母端对A股带来支撑。 除此以外，当前欧美等经济体经济面临衰退风险，一方面，海外需求的收缩使得全球大宗商品从高位回落，有利于驱动我国中下游制造企业的盈利修复；另一方面，中美经济复苏错位将使得A股在国际市场中展现较强韧性。策略上可择机布局股指多单。 IF合约短期回调做多 推荐星级 ★★★ IH合约短期回调做多 推荐星级 ★★★ IC合约短期回调做多 推荐星级 ★★★ 国债期货 易纲再提“总量”工具，宽松政策可期 1）. 公开市场方面，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月27日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日净投放900亿元。资金面方面，银行间市场周一资金面更显结构性分化，隔夜供给依旧充裕。不过跨月的资金需求继续升温，七天期回购利率连续走高，但加权水平仍在2%以下，半年末因素以及地方债持续高供应的叠加影响之下，流动性有所波动不出意料。 2）. 特别国债发行担忧和股市超预期行情导致国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.35%报99.76元，创逾三个月收盘新低；5年期主力合约跌0.22%报101元，创逾半年收盘新低；2年期主力合约跌0.08%报100.885元，创逾半年收盘新低。盘后易纲接受采访时表示，通胀形势相对稳定，稳物价和稳就业是当下政策首要目标，将用总量工具应对经济下行。今日宽货币和宽信用预期反复。逢低做多。 推荐星级 ★★★★★ 2022年6月28日 星期二 金融·投研日报 2 债期风险释放，且贴水，未来可乐观一些。拉长时间来看，个人对债期还是乐观的，一是疫情呈现外溢特征，经济下行的影响市场定价不充分；二是未来货币政策仍是偏松的，重点就是宽松有多少空间，怎么利用；三是宽信用实现难度较大，即是放松地产，居民和企业加杠杆的意愿和能力都有限。 ----------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐 ★★★★：重点推荐 ★★★：中性推荐 ★★：弱推荐 ★：不推荐 金融研究员：樊梦真 从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707 期市有风险，入市需谨慎