2022年6月新能源行业产业链洞察：硅料供不应求加剧，风电原材料价格下跌

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告| 2022年6月27日2022年6月新能源产业链洞察硅料供不应求加剧风电原材料价格下跌行业研究· 投资策略电力设备与新能源· 新能源发电投资评级：超配证券分析师：王蔚祺wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003联系人：陈抒扬chenshuyang@guosen.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资摘要光伏产业链价格跟踪（国内市场）硅料：单晶复投料成交均价268元/kg，环比上周+2元/kg。硅片（P型单晶160μm）：M6成交价5.72-5.74元/片，M10成交价6.75-6.84元/片，G12成交价9.10-9.15元/片，环比上周均持平。电池片（P型单晶）：M6成交价1.16-1.17元/W，M10成交价1.20-1.21元/W，G12成交价1.16-1.18元/W，成交价上限与下限环比上周均+0.01元/W。组件（P型单晶）：单玻M6成交价1.86-1.89元/W，双玻M6成交价1.87-1.90元/W，单玻M10/G12成交价1.89-1.94元/W，双玻M10/G12成交价1.90-1.95元/W，环比上周均持平。辅材：普通EVA胶膜17.5元/平，单层POE胶膜19.5元/平，3.2mm玻璃28.5元/平，2.0mm玻璃22元/平，铝边框96元/套，正银4,905元/kg,背银2,900元/kg，环比上周均持平。预估全产业链利润分配（以M10单玻为例）硅料成本0.12+硅料毛利0.53+硅片非硅成本0.12+硅片毛利0.04+电池片非硅成本0.16+电池片毛利0.12+组件非硅成本0.67+组件毛利-0.04+增值税0.22=1.94（元/W）。光伏产业链招、中标容量跟踪（不完全统计，国内市场）招标容量：2022年初至今光伏组件招标总容量104.5GW（集中式10.5GW+分布式1.6GW+集采19.5GW+框架集采72.8GW），6月组件招标容量34.2GW（集中式0.9GW+分布式0.6GW+集采0.8GW+框架集采32.0GW）。定标容量：2022年初至今光伏组件定标总容量34.0GW（集中式7.0GW+分布式0.9GW+集采16.8GW+框架集采9.0GW），6月组件定标容量3.3GW（集中式2.8GW+分布式0.01GW+集采0.5GW）。光伏产业链出口信息跟踪（海外市场）概览：本周出口M10/G12单玻组件价格为0.26-0.295美元/W，M10/G12双玻组件价格为0.26-0.30美元/W，环比上周均持平。5月我国出口组件43.0亿美元，环比+22%，同比+98%，1-5月累计同比96%；出口组件12.52GW，环比+22%。5月我国出口逆变器5.86亿美元，环比+11%，同比+76%。欧洲：本周M6组件成交价为0.26-0.30美元/W，环比上周持平；5月我国出口欧洲组件24.34亿美元，环比+15%，同比+159%。5月我国出口欧洲逆变器2.74亿美元，环比+24%，同比+77%。印度：本周印度多晶组件成交价为0.25-0.32美元/W，环比上周持平；M6组件成交价为0.26-0.37美元/W，环比上周持平；5月我国出口印度组件0.52亿美元，环比+225%，同比-84%。5月我国出口印度逆变器0.18亿美元，环比-14%，同比-22%。美国：本周美国M6组件成交价为0.33-0.58美元/W，环比上周持平；5月我国出口美国组件0.13亿美元，环比+117%，同比-7%。5月我国出口美国逆变器0.34亿美元，环比+6%，同比-3%。澳洲：本周澳洲M6组件成交价为0.26-0.30美元/W，环比上周持平；5月我国出口澳洲组件1.50亿美元，环比+74%，同比+29%。5月我国出口澳洲逆变器0.21亿美元，环比+31%，同比+11%。 tNpPoOnP7NbP6MpNnNtRsQiNrRoQkPnPwObRpPxPwMqQmRvPmNqP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资摘要风电产业链招、中标容量与价格跟踪（不完全统计，国内市场）招标容量：2022年初至今风机招标总容量约47.02GW（陆风37.09GW+海风9.93GW）：从业主构成来看，华能集团7.37GW，大唐集团国家电投5.22GW，国家能源5.16GW，华电集团4.16GW。6月风机招标量7.02GW（陆风6.17GW+海风1.00GW）：从业主构成来看，中核集团框架集采3.25GW，国家能源1.75GW，中国电建0.70GW，其他企业1.30GW。实际招标容量以企业披露数据为准。中标容量：2022年初至今风机定标量31.57GW，中标容量前三名的厂商金风科技、远景能源、明阳智能分别中标6.73GW、5.26GW、4.64GW，分别累计同比+109%/+73%/-10%。6月中标约6.39GW，中标容量前三名的厂商明阳智能、三一重能、远景能源分别中标2.02GW、1.30GW、0.85GW，分别环比上月+56%/+333%/+6%。实际中标容量以企业披露数据为准。风机中标均价：2021年初至今风机公开投标均价总体趋势走低，陆上风电平价以来风机大型化带来的降本增效显著。2022年6月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为1,709元/kW，环比-122元/kW（-7%）；海风未有项目中标成交价。发电侧与售电侧数据跟踪2022年5月，全国风电平均利用小时数198小时，同比-32小时。2022年1-5月，风电累计平均利用小时数976小时，同比-78小时。2022年5月，全国新增风电1.10GW（陆风1.09GW+海风0.01GW），新增光伏9.34GW。截至2022年5月底，风电装机容量339.36GW（陆风312.70GW+海风26.66GW），同比增长17.6%；太阳能发电装机容量327.89GW（光伏327.32GW+光热0.57GW），同比增长24.4%。风险提示政策变动风险；原材料价格大幅波动；新能源消纳不及预期等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏产业链数据跟踪01风电产业链数据跟踪02发电与售电数据跟踪03目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏产业链数据跟踪——国内硅料：本周成交价均价268元/kg，环比上周+2元/kg（+1%）；工业硅：本周成交价均价20,200元/吨，环比上周+700元/吨（+4%）。图1：硅料价格走势（元/kg）图2：工业硅、三氯氢硅价格走势（元/吨）资料来源：百川盈孚、中国氯碱网，国信证券经济研究所整理资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理050100150200250300多晶用料单晶复投料010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000工业硅三氯氢硅 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏产业链数据跟踪——国内P型单晶M6（160μm）：本周成交价5.72-5.74元/片，成交价上限与下限环比上周均持平；P型单晶M10（160μm）：本周成交价6.75-6.84元/片，成交价上限与下限环比上周均持平；P型单晶G12（160μm）：本周成交价9.10-9.15元/片，成交价上限与下限环比上周均持平。TCL中环于6月24日上调硅片价格：155μm厚度P型单晶硅片：M6报价6.02元/片，M10报价7.25元/片，G12报价9.55元/片；150μm厚度P型单晶硅片：M6报价5.97元/片，同比4月+0.37元/片；M10报价7.19元/片，同比4月+0.44元/片；G12报价9.45元/片，同比4月+0.50元/片。资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理图3：硅片价格走势（元/片）0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.0多晶硅片158mm166mm182mm210mm 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏产业链数据跟踪——国内P型单晶M6：本周成交价1.16-1.17元/W，成交价上限与下限环比上周均+0.01元/W；P型单晶M10：本周成交价1.20-1.21元/W，成交价上限与下限环比上周均+0.01元/W；P型单晶G12：本周成交价1.16-1.18元/W，成交价上限与下限环比上周均+0.01元/W。资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理图4：电池片价格走势（元/W）0.40.50.60.70.80.91.01.11.21.3多晶电池片158mm166mm182mm210mm 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏产业链数据跟踪——国内P型单晶单玻M6：本周成交价1.86-1.89元/W，环比上周均持平；P型单晶双玻M6：本周成交价1.87-1.90元/W，环比上周均持平；P型单晶单玻M10/G12：本周成交价1.89-1.94元/W，环比上周均持平。P型单晶双玻M10/G12：本周成交价1.90-1.95元/W，环比上周均持平。图5：组件价格走势（元/W）资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理1.31.41.51.61.71.81.92.02.12.2多晶组件单晶单玻166mm单晶双玻166mm单晶单玻182mm单晶双玻182mm单晶单玻210mm单晶双玻210mm 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图9：纯碱价格走势（元/吨）图8：玻璃价格走势（元/平）光伏产业链数据跟踪——国内胶膜：普通EVA胶膜：17.5元/平，环比上周持平；单层POE胶膜：19.5元/平，环比上周持平；粒子：光伏级EVA000元/吨，环比上周持平；POE粒子：27,500元/吨，环比上周持平。玻璃：3.2mm：28.5元/平，环比上周持平；2.0mm：22元/平，环比上周持平；重质纯碱：本周成交价均价2,950元/吨，环比上周持平。资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理资料来源：百川盈孚，国信证券经济研究所整理资料来源：百川盈孚，国信证券经济研究所整理资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理图6：胶膜价格走势（元/平）图7：粒子价格走势（元/吨）01020302020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-03EVAPOE8,00018,00028,0002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-04EVA粒子POE粒子02040602020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-033.2mm2.5mm2.0mm02,0004,0002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-04重质纯碱 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏——高频价格——辅材图10：铝边框价格走势（元/平）图11：银浆价格走势（元/kg）铝边框：本周成交价均价96元/套，环比上周持平；正银：4,905元/kg，环比上周持平；背银：2,900元/kg，环比上周持平。01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-03背银正银75808590951002021-122022-012022-022022-032022-042022-05资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理资料来源：SolarZoom，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光伏——高频价格——海外组件图12：出口组件销售价格（USD/W）图13：我国出口组件金额（亿美元）本周出口M10/G12单玻组件价格为0.26-0.295美元/W，环比上周持平；M10/G12双玻组件价格为30美元/W，环比上周持平。5月我