方正中期期货锡期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 田欣沅 史家亮 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2022年6月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周一沪锡弱势下行，主力2207合约收于238160元/吨，跌4.01%。现货主流出货在241500-245500元/吨区间，均价在243500元/吨，环比下跌6000元/吨。 【重要资讯】 1、ITA国际锡协：目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口已经关闭 2、ITA国际锡协：Wa邦政府对冠状病毒病例实施封锁后，暂停对中国锡精矿出口，预计月底恢复。 3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。云南锡业自6月16日停产，停产检修时间45-60天。 4、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大 【交易策略】 美联储6月开始缩表加息，如期加息75BP，声明偏鸽，风险情绪一度释放，多国央行加入加速紧缩货币，市场交易全球衰退预期。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，近期产企有集中检修情况。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存低位回升，smm调研社会库存，延续垒库。整体弱现实，需求实质恢复前，交易预期，国内稳增长还是全球衰退，逻辑变化较快；生产企业集中检修增加，支撑近月，正套仓位继续持有。宏观空头逻辑无法证伪，沪锡自身基本面尚不足以走出独立行情，复工复产下也不宜过分悲观，单边先观望。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月246520247290237000238160242270-4.01-2.357649530491-4638沪锡连一244170244840233580234200238570-3.81-2.0234803127031427沪锡连二240500241700231120231870235670-3.66-2.09103608501295沪锡连三238460238460229000229990231630-3.47-2.78233115551 现货市场 SMM讯，6月20日早盘期间随着冶炼厂检修进程的推进，报价出货厂家数量明显减少，仍提供报价的炼厂挺价意愿偏强。根据贸易商反馈今日市场早盘报价情况平稳，云锡品牌与进口产品报价偏少，市场主流报价仍以非交割品牌为主。市场出货表现较差，部分商家反馈截止午盘仅实现零星成交。下游企业维持刚需采购，价格回落企业观望情绪稍有增加。 6月20日现货市场报价中除云锡品牌以固定报价为主外，其他品牌多数以升贴水模式为主。进口产品主流报价延续贴水在-4000元/吨上下；非交割品牌早盘报价维持升水，但随着价格走弱现货市场出货困难，主流成交出货价格已回落至对2207合约平水；主流交割品牌报价维持升水，市场成家规模偏小主流出货价格对2207合约+1500元/吨上下；云锡品牌早盘报价集中于25万元/吨之上，随后价格随盘下调，部分低价报价已回落至246000元/吨附近。 0510152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 tWuZzVoPoPmOtRtQtQ6McM9PsQmMsQnPkPqQrPiNsQnRbRrQoQxNrQtPwMsQoQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡月间价差 6月20日，沪锡连一合约与近月合约价差为-3960元/吨，连二合约与连一合约价差为-2330元/吨，连三合约与连二合约价差为-1880元/吨。 -20000-15000-10000-50000500010000150002018-05-182018-08-182018-11-182019-02-182019-05-182019-08-182019-11-182020-02-182020-05-182020-08-182020-11-182021-02-182021-05-182021-08-182021-11-182022-02-182022-05-18沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 6月17日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价226,000 元/吨，较前一交易日下跌8500元/吨，加工费24000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价222,000 元/吨，较前一交易日下跌8500元/吨，加工费28000元/吨，持平前一交易日。5月30日四地锡精矿加工费均价均上调2000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月17日，63A焊锡条价格为169,250元/吨，较前一交易日下跌5500元/吨。60A焊锡条价格为162,250元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨。 6月17日，工业级氯化亚锡价格为177,000元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。硫酸亚锡价格为180,000元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 请务必阅读最后重要事项 第5页 2000250030003500400045005000859095100105110美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月20日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少224吨至3,331吨。截止6月17日上期所锡库存为4,022吨，较上周增加214吨。6月20日，LME锡库存为3,330吨，较前一交易日增加70吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 0200040006000800010000120001400016000沪锡主力成交前五名05001000150020002500300035004000沪锡主力多头持仓前五名050010001500200025003000沪锡主力空头持仓前五名 请务必阅读最后重要事项 第6页 15%8%8%7%6%56%中信期货国泰君安华闻期货海通期货国投安信其他主力合约多单持仓比例12%8%8%8%7%57%中信期货华闻期货国泰君安方正中期国投安信其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 数据来源：博易大师、方正中期研究院 宏观与行业信息 【印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口】据印尼商报，印尼投资部长兼投资统筹机构(BKPM)主任巴利称，政府今年将禁止铝土矿和锡出口，禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。 缅甸佤邦曼相矿山曾经在5月4日发生特大爆炸事故，为规范矿山安全生产，佤邦财政部工业矿产管理局在5月13日发布关于停产整顿炸药安全的通知，整顿为期三个月，从5月13日至8月13日，不达标的矿洞禁止开工生产。 请务必阅读最后重要事项 第7页 塔塔马口铁（印度马口铁公司）计划在2025年将其马口铁生产线的产能翻倍。印度马口铁公司（TCIL）是塔塔钢铁公司的子公司，在印度贾姆谢布尔经营着一条马口铁生产线。目前，该生产线拥有约37.9万吨马口铁和无锡钢的产能。TCIL为期三年的扩建项目将于2022年开始，届时贾姆谢布尔的产能将增至67.9万吨。在此之后，TCIL的目标是到2030年达到100万吨的产能。 据SMM调研，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1-4月累计产量同比变动-2.75%。预计5月国内精炼锡产量在15825吨。 据调研，江西和丰环保科技公司正在开展多金属回收项目，将会使用回收锡生产精炼锡，并计划在6月份产出精炼锡，届时其精炼锡生产产能约为1万吨/年。 5月29日，上海市人民政府发布关于印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，该方案指出2022年12月31日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车1万元的财政补贴。 5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。 5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 印尼政府将于6月审查出口许可证，国有生产商天马公司（PT Timah）已经获得了今年的出口许可证。 全球最大锡生产商之一的马来西亚冶炼公司，计划在未来几年将锡产量提高20%，作为其战略目标的一部分。 江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡。 6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。 请务必阅读最后重要事项 第8页 近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。 ITA国际锡协：目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口已经关闭。 5月份，全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，日均用电量环比增长2.2%。 美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。据美联储FOMC经济预期显示，美联储预计在2024年开始降息。 ITA国际锡协：Wa邦政府对冠状病毒病例实施封锁后，暂停对中国锡精矿出口，预计月底恢复。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系