请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 田欣沅 史家亮 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2022年7月3日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 上周五沪锡大幅下跌，主力2208合约收于192000元/吨，跌6.46%。现货主流出货在199000-205500元/吨区间，均价在202250元/吨，环比跌7750元/吨。隔夜美元指数走高，沪锡低开运行。 【重要资讯】 1、国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，不一致的措施限期清理。 6月29日，工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。 2、6月中云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。自6月中旬以来，国内相继有15家锡冶炼厂商宣布进行停产检修，涉及企业产能已占国内总产能的九成以上。 3、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大 4、中国国务院称将运用政策性开发性金融工具发债筹资3000亿元支持重大项目建设 【交易策略】 上周全球衰退预期持续升温，经济增长预期持续下调。供给方面，目前国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，涉及产能超过国内9成。5月精炼锡进口量惯性放量，6月预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存低位波动，沪降伦增，smm社会库存开始去库。整体弱现实，全球衰退逻辑压制外盘锡价，再通过进口利润影响内盘价格；生产企业集中检修增加，8月预计集中复产，月差8月较弱。锡价当下问题不在国内，短期宏观情绪宣泄，外盘有色情绪较差，国内防控政策变化，稳经济预期增强，内盘技术有超跌反弹需求，关注08合约19万关口支撑，上方关注23万阻力。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月203970204910189740192000198750-7.45-4.1927233600-1193沪锡连一202550204200190050192000196950-6.46-4.05129804508792797沪锡连二199950201180188640190210194670-5.79-3.5922363202374681沪锡连三198610199090187440188830192950-5.62-3.5623682575890 现货市场 SMM讯，7月1日早盘期间冶炼厂报价数量有所减少，但报价厂家的报价继续下调。根据贸易商反馈今日市场早盘报价升水相较昨日变动不大，品牌升水仍旧维持较大价差的状态。市场报价数量稍有减少，成交表现较昨日稍有改善。下游企业刚需采购，价格下探企业采购意愿略有提升。 7月1日现货市场报价中除云锡品牌延续固定报价模式外，其他品牌升贴水模式成为主流，对2208合约报价商家增多。进口产品早盘报价贴水区间集中于1000~1500元/吨；非交割品牌早盘报价价差扩大，上海地区成交价格较广东地区稍高，主流出货升水价格集中于0~500元/吨；交割品牌报价升水维持在1500~3000元/吨区间，交割品牌出货表现较差；云锡品牌货源偏少升水报价仍可维持升水8000元/吨高位， 实际少量成交可高至202000元/吨之上。 0510152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 cUfXlU7UpOnMbR8Q8OoMrRmOsQeRqQqPfQrRtPbRnMsRwMrMpOuOnMrP 请务必阅读最后重要事项 第3页 -1000010002000300040005000600010000150002000025000300003500040000450005000055000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000450000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡月间价差 7月1日，沪锡连一合约与近月合约价差为0元/吨，连二合约与连一合约价差为-1790元/吨，连三合约与连二合约价差为-1380元/吨。 -20000-15000-10000-50000500010000150002018-05-182018-08-182018-11-182019-02-182019-05-182019-08-182019-11-182020-02-182020-05-182020-08-182020-11-182021-02-182021-05-182021-08-182021-11-182022-02-182022-05-18沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 7月1日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价177,000 元/吨，较前一交易日下跌8000元/吨，加工费25000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价173,000 元/吨，较前一交易日下跌8000元/吨，加工费29000元/吨，持平前一交易日。6月16日四地锡精矿加工费均价均上调1000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 10152025303540广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 7月1日，63A焊锡条价格为139,250元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨。60A焊锡条价格为133,750元/吨，较前一交易日下跌5000元/吨。 7月1日，工业级氯化亚锡价格为147,000元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。硫酸亚锡价格为150,000元/吨，较前一交易日下跌4000元/吨。 51015202530价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧5791113151719212325价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 请务必阅读最后重要事项 第5页 2000250030003500400045005000859095100105110美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 7月1日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少46吨至3,805吨。截止7月1日上期所锡库存为4,424吨，较上周增加698吨。7月1日，LME锡库存为3,560吨，较前一交易日增加60吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 0500010000150002000025000沪锡主力成交前五名010002000300040005000沪锡主力多头持仓前五名0100020003000400050006000沪锡主力空头持仓前五名 请务必阅读最后重要事项 第6页 13%12%12%11%5%47%中信期货国泰君安海通期货华闻期货申万期货其他主力合约多单持仓比例14%13%12%11%6%44%中信期货国泰君安华闻期货海通期货东证期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 数据来源：博易大师、方正中期研究院 宏观与行业信息 【印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口】据印尼商报，印尼投资部长兼投资统筹机构(BKPM)主任巴利称，政府今年将禁止铝土矿和锡出口，禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。 缅甸佤邦曼相矿山曾经在5月4日发生特大爆炸事故，为规范矿山安全生产，佤邦财政部工业矿产管理局在5月13日发布关于停产整顿炸药安全的通知，整顿为期三个月，从5月13日至8月13日，不达标的矿洞禁止开工生产。 请务必阅读最后重要事项 第7页 塔塔马口铁（印度马口铁公司）计划在2025年将其马口铁生产线的产能翻倍。印度马口铁公司（TCIL）是塔塔钢铁公司的子公司，在印度贾姆谢布尔经营着一条马口铁生产线。目前，该生产线拥有约37.9万吨马口铁和无锡钢的产能。TCIL为期三年的扩建项目将于2022年开始，届时贾姆谢布尔的产能将增至67.9万吨。在此之后，TCIL的目标是到2030年达到100万吨的产能。 据SMM调研，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1-4月累计产量同比变动-2.75%。预计5月国内精炼锡产量在15825吨。 据调研，江西和丰环保科技公司正在开展多金属回收项目，将会使用回收锡生产精炼锡，并计划在6月份产出精炼锡，届时其精炼锡生产产能约为1万吨/年。 5月29日，上海市人民政府发布关于印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，该方案指出2022年12月31日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车1万元的财政补贴。 5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。 5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 印尼政府将于6月审查出口许可证，国有生产商天马公司（PT Timah）已经获得了今年的出口许可证。 全球最大锡生产商之一的马来西亚冶炼公司，计划在未来几年将锡产量提高20%，作为其战略目标的一部分。 江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡。 6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。 请务必阅读最后重要事项 第8页 近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。 ITA国际锡协：目前进口锡锭已经接近消耗完毕，进口套利窗口已经关闭。 5月份，全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，日均用电量环比增长2.2%。 美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。据美联储FOMC经济预期显示，美联储预计在2024年开始降息。 ITA国际锡协：Wa邦政府对冠状病毒病例实施封锁后，暂停对中国锡精矿出口，预计月底恢复。 海关数据显示，2022年5月份精炼锡进口总量5521吨，1~5月累计进口同比变动366.97%。出口总量为728吨，1~5月累计进口同比变动-42.82%。 海关数据显示，2022年5月份锡矿砂及精矿进口量9542吨，同比变动-14.49%；1至5月累计进口量114083吨，同比变动58.69%。 6月28日，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。 6月29日，工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联