1 股指：经济的复苏对未来A股的表现可以“弊大于利”，盈利的反应往往要落后于利率的反应，随着复苏的进程政策可能会逐渐退出，叠加目前较大的外部压力，利率很可能会在6月底开始出现上行，而盈利端的见底是在中报，回升则将在三季报，况且目前的盈利预测仍存在一定的乐观误差。反弹的尾声往往会便随这一个上涨明显加速的阶段性“冲顶”的过程，所以我们建议目前随着市场的上涨应该对期指多单进行减仓。 国债：当前市场处于数据真空期，债市利率窄幅震荡，此前市场资金面有所收敛，但月度缴税走款对资金面的扰动基本结束。短期内，预计国债期货将维持震荡，后续还需关注国内资金面的变动和经济的修复进程。 钢材：昨日钢联产量与库存数据显示，钢厂盈利情况持续恶化，使得钢企主动检修减产行为增加明显，螺纹钢产量环比继续大幅下降，负反馈风险仍处高位。需求端边际略有改善，建材贸易商成交和表观消费周环比小幅增加，商品房成交更是回升至同期高位，但梅雨季高温及多雨水天气对需求端的掣肘仍存较大冲击，短期难以出现显著改善。厂库积累幅度整体超过社库，钢材总体库存压力仍维持高位。近期钢材市场的表现总体可归结为经济衰退担忧与现实弱需求的恐慌性共振，但国内5.5%经济增长目标再次释放后期超积极信号，情绪底和需求底或都已过，短期钢价大概率以底部震荡整理形态运行。 短纤：今日，涤纶短纤期货震荡下跌，主力合约PF09收8208，跌114，跌幅1.37%，成交173544手，增仓6238至128619手。今日短纤现货价格收至8620元/吨，较上一日下跌65元/吨，09合约基差收至412。直纺涤短今日产销清淡，平均37%，部分工厂产销：30%，50%，50%，50%，20%，30%，20%，30%；直纺涤短今日产销清淡，平均37%，部分工厂产销：30%，50%，50%，50%，20%，30%，20%，30%。2022年5月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值958.5亿元，同比下降16.2%，环比增加21.2%；1-5月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值为5093.4亿元，累计同比下降8.1%。本周聚酯负荷在84.2%左右，南通两套聚酯新装置投产，均配套生产涤纶长丝。棉花价格已跌至国家补贴价附近，后续下跌空间不大。若棉价继续大幅下跌，短纤价格则会受到作为替代品的影响从而继续向下回调。 铝：宏观层面流动性收紧和衰退担忧仍对有色施压。基本面上国内原铝供应仍逐步增加，不过增速放缓，6 月底运行产能预计达到 4085 万吨。需求端下游开工率小幅下行，终端订单仍暂未有明显起色，现货市场持续弱势。昨日电解铝社会库存再次去化，但市场对此反应较为平淡，主要是对于供应压力和海外需求走弱后出口下滑的担忧。短期市场仍在交易全球经济衰退，宏观面将影响价格反复波动，铝价承压运行为主，关注实际消费表现和库存变化。 生猪：目前现货价格上升至17.5元/公斤左右。生猪惜售情绪逐渐升温，随着猪价的节节攀升，平均出栏体重已经来到约125kg/头。但是考虑到目前生猪产能依旧在持续收缩，当下产能主要表现为去年三季度母猪去化初期的存栏数量；叠加5月猪肉进口量延续疲软态势，为13万吨，同比降幅约为晨间策略 2022年6月24日星期五 2 投资咨询部 行业研究 65%。因此，预计生猪价格或延续上行态势。 集装箱运价：昨天德鲁里公布最新WCI运价，综合运价指标环比微跌3%至7286美金/FEU，年初至今该指数均值为8475美金/FEU。主干航线运价均有所回撤。美西运价环比下跌5%至7952美金/FEU，跌破8000美金的水平；美东线运价同样环比下跌3%至10403美金/FEU。欧线运价小幅回撤2%至9598美金/FEU。本周主要集装箱运价指标（包括SCFI、FBX等）均呈现下降趋势。美线运价回落的原因一方面是补库阶段开始前的需求淡季，另一方面则是港口拥堵持续改善加重了市场供给端的压力，尽管船公司已经采取相应的空航和跳港等手段来收紧运力。市场期待的复工复产后的大规模出货似乎尚未给疲弱的美线基本面带来太多的水花，但是根据中国港口协会的数据，6月中旬沿海八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量同比增加29.5%，较上旬环比增加5.4%；上海港日均作业量达到13.1万TEU，较上旬环比增加11%，同比增长0.9%。宁波舟山港同比增长25%，广州港外贸增长36%；中国出口加速迹象逐步显现。 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 法律声明： 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因本报告中的任何内容所引致任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可能发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资须谨慎。本报告所载的信息、材料及结论仅供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 郑重声明： 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容，否则均构成对本公司合法权利的侵害，本公司有权依法追究其法律责任。如欲引用或转载本文内容，务必联络海通期货投资咨询部并获得许可，并须注明出处为海通期货投资咨询部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。