2022年06月24日 谨慎追高入场 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至6月23日，上交所两融余额报8578.26亿元，较前一交易日增加20.48亿元；深交所两融余额报7216.94亿元，较前一交易日增加45.01亿元；两市合计15795.70亿元，较前一交易日增加65.50亿元。 ▌最新观点 本周四，沪深三大股指早盘先抑后扬，午后多头乘胜追击，北向资金跑步入场，三大指数均收于日内高点，宁德时代放量涨近6%。截止收盘，上证指数涨1.62%，深证成指涨2.19%，创业板指涨3.09%，沪深300涨1.72%，上证50涨1.51%，中证500涨1.96%。两市上涨家数为3995家，高于上周均值2372家，高于前一交易日944家。涨停家数为116家，高于上周均值76家，高于前一交易日81家。两市下跌家数为704家，低于上周均值2260家，低于前一交易日3784家。跌停家数为3家，低于上周均值10家，低于前一交易日8家。北向资金为净流入120.33亿元，上周均值为净流入34.81亿元，前一交易日为净流出68.20亿元。两市成交额为10759.83亿元，上周均值为11327.26亿元，前一交易日为9964.61亿元。A股再度反拉回，强势反弹，不过接下来几个起交易日，市场分歧将再度加大，前高位置依然有较强的阻力，因此目前并不建议投资者再度追高，逢低入场，成长与价值轮换依然是较好的操作思路。 ▌ 主题追踪 今日关注：航天航空，汽车热管理，激光雷达 1. 航空航天主题：中国人民解放军东部战区新闻发言人施毅陆军大校6月1日表示，近日，中国人民解放军东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡，这是针对美台勾连采取的必要行动。国防军工板块一季度营业总收入共827.95亿元，同比增加14.60%，归母净利润79.90亿元，同比增加23.94%。5月19日，国务院国资委在会议上提出，要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源。军工是本轮国企改革的重点领域，军工资产证券化有望加速，业绩有望持续增长。建议关注：新兴装备（002933）、立航科技（603261） 2. 汽车热管理主题：随着新能源汽车快充加速落地、电池能量密度持续提升，对热管理提出了更高的要求。主动管理方面，热泵系统的冷却回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和价值量有所增长；被动管理方面，防火隔热材料的应用价值量有望提升。电池能量密度提升叠加更高安全性的要求，新能源汽车热管理领域有望迎来高速增长。建议关注：东方电热（300217）、恒帅股份（300969） 3. 激光雷达主题：近日，由中国牵头、德国联合牵头的车载激光雷达ISO国际标准预研工作组启动会正式召开，启动会的顺利召开，标志着ISO/PWI 13228《道路车辆激光雷达试验方法》标准预研工作正式启动。激光雷达需求将会随着全球无人驾驶市场以及ADAS(高级驾驶辅助证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 系统)渗透率的提高在未来数年内进入到快速增长期。近期，Yole development预测，2020年至2026年，汽车激光雷达市场预计将以111%的复合年增长率增长至23亿美元。建议关注：炬光科技（688167）、永新光学（603297） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)85,419.7781,318.8560,948.4045,842.2038,339.4836,866.3524,666.5220,631.1119,586.9414,192.84SW电力设备SW有色金属SW汽车SW电子SW基础化工SW非银金融SW家用电器SW公用事业SW国防军工SW钢铁80,685.5524,911.4717,993.0212,052.2211,447.039,001.663,113.472,325.111,355.28979.52SW家用电器SW电子SW非银金融SW汽车SW国防军工SW钢铁SW农林牧渔SW电力设备SW煤炭SW商贸零售 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 41,560.6929,874.8922,476.9720,832.6017,469.8316,929.1216,531.9415,866.3213,187.8913,155.81歌尔股份比亚迪中信建投协鑫集成航发动力长安汽车东方财富格力电器国轩高科天齐锂业81,131.1311,752.758,174.946,836.916,054.133,976.753,479.303,478.202,829.382,824.38格力电器宁德时代中芯国际中航光电包钢股份长城汽车沪硅产业-U中泰证券华润微招商银行 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略部简介 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。