沪深300股指期权周报：两市成交额连续破万亿，持仓量PCR升至1以上

两市成交额连续破万亿持仓量PCR升至1以上——沪深300股指期权周报2022.6.19研究员：丁文联系方式：0371-68599112电子邮箱：dingw_qh@ccnew.com执业证书编号：F3066473投资咨询编号：Z0014838上交所期权策略顾问：YZ16008281投资咨询业务资格证监发【2014】217号 本期观点品种主要逻辑策略建议趋势策略波动率策略沪深300股指期权本周沪深300指数继续放量反弹，两市成交额已经连续6个交易日突破万亿。一周日北上资金累计净买入174.04亿元（其中沪港通净买入123.81亿元，深港通净买入50.23亿元）。本周沪深300股指期权持仓量PCR上升到1以上，加权波动率指数先升后降。沪深300股指期货、期权6月合约到期，到期交割结算价结束回落，创近四个月高点。股指在经济活动恢复的情况下持续反弹，且隐波与标的正相关，反弹有望延续，关注能否站稳4300，站稳则可延续反弹走势。6月22日是上交所、深交所的3个ETF期权六月合约到期日。标的下跌时若升波可以布局卖出虚值认沽，滚动交易；降波则买入牛市看涨价差组合策略，滚动交易，跟随标的上涨调整仓位。升波时择机卖出宽跨式，Delta偏正，滚动做空波动率。 sMmMnNsQ7NbP9PsQpPoMnPiNrRqOlOpNtR6MoOuNxNoPmPwMmQqO0102目录Content行情回顾数据统计分析 01行情回顾 数据来源：文华财经沪深300指数周K线图本周沪深300指数回升，收盘重返20周均线，三彩K线指标维持红色 数据来源：文华财经沪深300指数日K线图本周沪深300指数先抑后扬，重返4300点，创3月9日以来高点，三彩K线指标维持红色 数据来源：咏春沪深300股指期权当月期权T型报价300股指期权6月合约到期，7月合约看涨、看跌期权最大持仓量行权价格分别上升至4300、4200，期权最痛点位为4200 数据来源：汇点沪深300股指期权加权波动率指数本周股指期权加权波动率指数先升后降 02数据统计分析 数据来源：Wind当月IF期货与沪深300指数基差统计本周六月合约到期，当月合约维持在平水标的附近-100-80-60-40-200204060801001500.002000.002500.003000.003500.004000.004500.005000.005500.006000.006500.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07-092021-07-262021-08-102021-08-252021-09-092021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-09基差【期货-现货】（右轴）指数收盘价(左轴） 数据来源：WindIF期货当月与近月价差统计本周月间维持次月贴水当月-70.00-50.00-30.00-10.0010.0030.0050.0070.003000.003500.004000.004500.005000.005500.006000.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07-092021-07-262021-08-102021-08-252021-09-092021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-09移仓价差【次月-当月】（右轴）指数收盘价(左轴） 数据来源：Wind沪深300股指期货持仓量、成交量统计本周沪深300股指期货持仓量下降，成交量放大050000100000150000200000250000300000350000400000(500.00)500.001500.002500.003500.004500.005500.006500.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07-092021-07-262021-08-102021-08-252021-09-092021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-09总成交量（右轴）指数收盘价(左轴）总持仓量（右轴） 数据来源：Wind沪深300股指期权持仓量、成交量统计沪深300股指期权6月持仓量未超过5月阶段，成交量放大01000002000003000004000005000006000002000.002500.003000.003500.004000.004500.005000.005500.006000.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07-092021-07-262021-08-102021-08-252021-09-092021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-09期权总成交量（右轴）指数收盘价(左轴）期权总持仓量（右轴） 数据来源：Wind沪深300股指期权PCR统计本周期权持仓量PCR上升到1以上，成交量PCR平稳40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%200.00%2800.003300.003800.004300.004800.005300.005800.006300.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07-092021-07-262021-08-102021-08-252021-09-092021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-09成交量PCR（右轴）指数收盘价(左轴）持仓量PCR（右轴） 数据来源：Wind沪深300股指期权近月合约最大持仓量行权价位统计本周当月合约看跌期权最大持仓量行权价格上升到420001E+102E+103E+104E+105E+106E+107E+108E+102500.003000.003500.004000.004500.005000.005500.006000.002019-12-232020-01-082020-01-232020-02-172020-03-032020-03-182020-04-022020-04-202020-05-082020-05-252020-06-092020-06-242020-07-132020-07-282020-08-122020-08-272020-09-112020-09-282020-10-212020-11-052020-11-202020-12-072020-12-222021-01-072021-01-222021-02-082021-03-022021-03-172021-04-012021-04-192021-05-072021-05-242021-06-082021-06-242021-07