股指日报：沪深两市股指偏强震荡，成交额连续45个交易日破万亿

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 侯峻 从业资格号：F3024428 投资咨询号：Z0013950 研究员 蔡劭立  0755-82537411  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 彭鑫  010-64405663  pengxin@htfc.com 从业资格号：F3066607 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2021-09-23 沪深两市股指偏强震荡，成交额连续45个交易日破万亿 股指期货：中性 1. IF2110收盘涨0.55%报4838.40，成交量70537手，较上一交易日减少8671手，持仓87619手，减少872手。IH2110收盘涨0.17 %报3128.2000，成交量43599 手，减少5372手，持仓53132 手，减少579手。IC2110收盘涨0.53 %报7425.0000，成交量58439 手，减少5102手，持仓95312 手，减少729手。 2. 央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实3000亿元支小再贷款政策。央行指出，常备借贷便利利率是货币市场利率走廊上限，推动常备借贷便利操作方式改革，有序实现全流程电子化，有利于提高操作效率，稳定市场预期，增强银行体系流动性的稳定性，维护货币市场利率平稳运行。要积极稳妥推动常备借贷便利操作方式改革，按规定及时满足地方法人金融机构合理流动性需求，有效防范流动性风险。 3. 稀土行业重组拉开序幕，“稀土航母”有望诞生！五矿稀土昨日晚间公告称，中国铝业集团、五矿集团、赣州市政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。 4. 美国三大股指均收涨逾1%。道指涨1.48%报34764.82点，标普500指数涨1.21%报4448.98点，纳指涨1.04%报15052.24点。道指和标普500指数连涨两日。 5. 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨2.45个基点报0.269%，3年期美债收益率涨4.66个基点报0.539%，5年期美债收益率涨9.86个基点报0.955%，10年期美债收益率涨12.74个基点报1.435%，30年期美债收益率涨13.19个基点报1.942%。 6. 央行连续4日开展千亿级逆回购。为维护季末流动性平稳，央行昨日开展600亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，单日净投放1100亿元。此前央行分别于9月17日、9月18日、9月22日分别开展1000亿元、1000亿元、1200亿元逆回购操作。 股指期货： 沪深两市股指全天维持偏强震荡格局，成交额连续45个交易日破万亿，再度刷新纪录。截至收盘，上证指数涨0.38%报3642.22点，深证成指涨0.77%报14387.36点，创业板指涨0.57%报3182.47点。盘面上，涨价利好刺激造纸股批量涨停，环保、地产、军工、电力股集体造好。动力煤期货涨停刺激煤炭板块午后回弹。磷化工、纯碱、锂电电解液板块大幅调整，云天化、中盐化工等多只年内牛股跌停。华为Open Euler发布在即，华为鸿蒙、华为HMS概念股集体走强。北向资金净卖出43.09亿元，净卖出额创近一个月新高。 恒大事件持续发酵，叠加“中央要求地产商协助解决香港人住房问题”的传闻，周一港股遭受重挫，恒指跌超过800点，地产股以及银行股跌幅较大，恒基地产、新世界发展、嘉里建设跌超10%，长实集团、新鸿基地产跌超9%，龙光集团、绿景中国地产、富力地 华泰期货|股指日报 2021-09-23 2 / 9 产跌超8%，雅居乐跌超7%；内资金融股大跌，招商银行跌超9%，中国平安也创下了新低。近期两件事件的进展对于海外资产影响较大，一是美国债务上限问题，触发债务上限后若未能及时上调，美国财政部就可能因现金余额不足以偿债付息而导致技术性违约；二是美联储Taper预期，9月23日美联储FOMC会议公布9月利率决议，此次决议承认疫情反扑确实阻碍了部分行业复苏；继续强调“通胀暂时论”，对于通胀的描述由“已经上升（has risen）”调整为“被抬升”（elevated），这与美联储一直强调的“通胀暂时论”更加契合；本次声明增加“如果进展大体上像预期的那样继续下去，委员会判断，资产购买的步伐可能很快就会放慢”的表述。鲍威尔讲话较鹰派，缩减资产购买规模信号强烈。 总的来看，近期恒大事件对国内权益市场影响依然较大，周一港股地产、金融股大幅下挫，定会波及A股。国内地产板块、银行板块、非银金融板块走势不容乐观，上证50指数银行板块、非银金融板块以及地产板块权重合计超过37%，上证综指中银行板块、非银金融板块以及地产板块权重超过24%，上证50指数以及上证综指周三开盘面临较大下行压力。流动性层面来看，9月份国内信用偏紧局面仍未改变，M2同比增长8.2%，前值为8.3%；历史上国内信用偏紧时A股表现乏力，A股方向仍不明朗，风格或频繁切换，行情波动料较大，近期A股可多看少动，关注上层对于恒大事件处理的最新进展，更多关注中证500的结构性机会。 策略：中性 风险点：美债利率大幅上行 疫情再次爆发 华泰期货|股指日报 2021-09-23 3 / 9 宏观经济图表 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 1520253035404550552018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-07猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-07山东蔬菜批发价格指数图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-092017-092018-092019-092020-092021-0930大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-046大发电集团日均耗煤量同比（右） 华泰期货|股指日报 2021-09-23 4 / 9 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00240029003400390044004900540059002016-012017-012018-012019-012020-012021-01成交量（右轴）沪深300-10.0010.0030.0050.0070.0090.00110.00130.00150.0015002000250030003500400045002016-012017-012018-012019-012020-012021-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002017-012018-012019-012020-012021-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-09换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-07PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-07PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2021-09-23 5 / 9 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-200020040060080010002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07沪深300中证500上证50700