请仔细阅读本报告最后一页的免责声明棉花观点■市场分析期货方面，昨日收盘棉花2209合约18890元/吨，较前日下跌175元，跌幅0.9%。持仓量336189手。仓单数量15443张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价20013元/吨，较前一日上涨32元/吨，现货基差CF09+1120，较前一日上涨200。全国均价20074元/吨，较前日上涨54元/吨。现货基差CF09+1180，较前日上涨220。基于美联储紧急加息75个基点带来的影响，商品市场信心受挫，给棉价也带来了不小的影响，加之国际原油价格的回调更是带领着棉价进一步下探。上游棉花销售进度缓慢，下游订单需求惨淡、利润偏低，而临近七月也意味着接近农发行的还款日期，轧花厂形势严峻。因此短期来看，棉花累计的利空因素较多，缺少上涨驱动，下游的销售压力叠加宏观因素影响给棉价带来一定的压制。但是从长期来看，印度本年度的西南季风降水区域分布尚不平均，美国德州的干旱面积虽然有所减少，但是在持续高温大风天气的加持下，旱情仍有反复的可能。因此天气端的持续影响仍给棉花产量带来了不确定性，即使后期产量端影响较小，棉花供需仍只是维持紧平衡的状态，后期应持续关注本年度的产量变化，美国和印度的最终产量情况仍会是价格的决定性因素。■策略单边中性■风险无纸浆观点■市场分析期货方面，昨日收盘纸浆2209合约6646元/吨，较前日下跌210元，跌幅3.06%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格7100元/吨，较前一日下调50元/吨，现货基差sp09+450，较前一日上调150；山东地区“月亮/马牌”针叶浆现货价格7200元/吨，较前一日下调0元/吨，现货基差sp09+550，较前一日上调200；山东地区“北木”针叶浆现货价格7600元/吨，较前一日无变动，现货基差sp09+950，较前一日上调200。从总体上来看，纸浆进入传统淡季，部分产线仍有停机情况、开工不足，利润空间有限，交投冷清，加之进口阔叶浆现货市场价格偏弱，下游纸厂压价力度加大，消费端的低迷导致了价格的下滑。但是从供应端来看，市场可流通货源偏少，供应端的问题一定程度期货研究报告|农副产品日报2022-06-23宏观因素持续发酵，市场持续走弱研究院农产品组研究员邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 农副产品日报丨2022/06/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明上也支撑了纸浆的价格。预计未来一段时间内，纸浆仍将呈现高位震荡的态势。■策略单边中性■风险无苹果观点■市场分析期货方面，昨日收盘苹果2210合约8955元/吨，较前日下跌34元，跌幅0.38%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格4.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP10+650，较前一日上涨30；陕西洛川地区80#苹果现货价格5.5元/斤，与前一日持平，现货基差AP10+2050，较前一日上涨30。进入五月以来，各种时令水果陆续上市，苹果走货速度放缓，对苹果的销售造成了一定冲击，一定程度上压制了苹果的价格。但是出口需求有着小幅的增加，同比提升了6.2%，产地的小果需求有所上涨。并且从供应端来看，虽然今年产量小幅增加但是果个明显偏小，目前剩余库存量处于较低水平，且后期产区有砍树缩小种植面积的预期，供给并不宽裕。因此未来苹果价格可能呈现震荡上涨的态势。■策略单边谨慎看涨■风险疫情影响红枣观点■市场分析期货方面，昨日收盘红枣2209合约10510元/吨，较前日下跌205元，跌幅1.91%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-110，较前一日上涨200；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09+290，较前日上涨200。新疆喀什地区一级灰枣现货价格11.15元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09+640，较前日上涨200。河北一级灰枣现货价格11元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09+490，较前日上涨200。同为果蔬品，时令水果的上市也使得红枣进入了销售淡季，需求明显减少，近期仓单货 农副产品日报丨2022/06/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明也开始流入市场，对价格起到明显的压制。但是由于国内疫情情况逐渐恢复，各地运输趋于正常，加之今年库存低于往年同期，入库明显减少，客商也少有囤货行为。因此未来红枣价格预计将会处于震荡的态势。■策略单边中性■风险无 农副产品日报丨2022/06/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/9目录棉花观点..............................................................................................................................................................................................1纸浆观点..............................................................................................................................................................................................1苹果观点..............................................................................................................................................................................................2红枣观点..............................................................................................................................................................................................2市场要闻及动态..................................................................................................................................................................................5图表图1:中国棉花产量丨单位：吨..........................................................................................................................................................7图2:中国棉花单产丨单位：千克/公顷.............................................................................................................................................7图3:中国棉花库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................7图4:国际主要出口国棉花单产丨单位：千克/公顷.........................................................................................................................7图5:国际主要出口国棉花产量丨单位：吨......................................................................................................................................7图6:国际主要出口棉花库存丨单位：吨..........................................................................................................................................7图7:全球各国库消比丨单位：%.......................................................................................................................................................8图8:国内棉花价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................8图9:国内棉花1-5月价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................8图10:国内棉花5-9月价差丨单位：元/吨........................................................................................................................................8图11:国内棉花9-1月价差丨单位：元/吨........................................................................................................................................8图12:国内棉花仓单量丨单位：手....................................................................................................................................................8 农副产品日报丨2022/06/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/9市场要闻及动态1.据印度相关部门统计，截至6月20日印度古吉拉特邦植棉面积达58.9万公顷，同比领先81%，较近三年平均水平领先23%。另据相关气象部门表示，预计近日印度国内多地或将出现大范围降水，其中古邦和拉贾斯坦邦地区或较为集中。2.巴西各主产