东海期货研究所 1 美联储或继续大幅加息，金银震荡 黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来滞胀风险。后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 2.操作建议：金银比逢低做多 3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限 4.背景分析： 周二内盘黄金主力震荡，夜盘收报395.80元/克，伦敦金目前处1830美元/盎司一线。 2024年FOMC票委巴尔金在讲话中称，从现在到7月会议期间，他关注的是实际通胀和预期。通胀下降得越快，美联储在紧缩性政策上做得就越少。7月会议上加息50个基点或75个基点在其看来是合理的，并希望美联储能够软着陆。他还认为，将加息幅度上调至75个基点来应对最近的通胀似乎是明智的。在正确的时机，不要被美联储最近的指导“束缚”，要灵活。 马斯克周二表示，经济衰退在某个时刻是不可避免的。至于短期内是否会到来，他认为概率比较大。高盛经济学家们下调了美国经济增长预测，并警告称，经济衰退的风险正在上升。高盛团队预计，未来一年经济陷入衰退的概率为30％，高于之前的15％；如果第一年得以避免，第二年衰退的概率为25％。这意味着未来两年累计概率为48％，高于之前的35％。Roubini Macro Associates CEO鲁比尼也表示，他预计美国经济将在年底前陷入衰退。 美元指数在欧盘时段一度跌破104关口，美盘时段收回部分失地，收跌0.067%，报104.44；10年期美国国债收益率高开震荡，目前仍维持在3.2%上方。 白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比 1.核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 东海期货| 产业链日报2022年06月22日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 2.操作建议：金银比逢低做多 3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限 4.背景分析： 周二内盘白银主力震荡，夜盘收报4727元/千克，伦敦银目前处21.6美元/盎司一线。 据美国白宫，美国能源部长格兰霍姆将于周四会见石油企业高管。此前，拜登要求美国石油公司向格兰霍姆提供“能够解决当前库存、价格和炼油能力问题的具体想法”。 乌克兰国家通讯社20日援引乌国防部副部长安娜·马利亚尔的话报道说，俄军作战任务是大概在26日前攻占卢甘斯克地区全境，北顿涅茨克市的决定性战斗正在进行。乌通社当天还援引卢甘斯克地区军事行政长官谢尔盖·盖代的话报道说，北顿涅茨克市和利西昌斯克市周围多个村庄正在发生战斗，乌军已失去对北顿涅茨克市附近梅托基恩村的控制。 在俄乌冲突背景下，俄罗斯政府和议会有意修改国家贵金属和宝石库存的销售和管理规定。根据政府文件网站，俄罗斯财政部本周提议将该国一部分的黄金和宝石放入特别储备，可在战时取用。如果方案获得通过，总统就将有更大的权力来决定如何处置这些储备。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn