1 股指：从近期A股市场的而表现来看，我们认为反弹已经进入中后期，虽然A股绝对估值和相对估值仍处在较低的位置，但是价格类指标（比如均线类因子、趋势类因子等）已经从显著超跌过度到了相对均衡的状态，情绪类指标（比如期权PCR、赚钱效应等）已经出现了稍有过热的迹象，市场风格从原来相对保守的大盘和价值过度到了现在相对激进的小盘和成长，同时流动性类指标（比如北上因子、融资因子、量能因子等）也已经有反弹进入后期的特征。反弹的尾声往往会伴随这一个上涨明显加速的阶段性“冲顶”的过程，所以我们建议目前仍可持有期指的多单，风格上反弹后期IC或将维持强势，多IC空IH的跨品种套利仍可继续持有，但是一旦市场开始加速上涨需要注意获利了结。 国债：虽然资金面宽松，债市已连续第5个交易日阴跌。这种阴跌的背后，或是市场对经济重拾信心，对宽信用不再坚定地怀疑，而是在怀疑中逐渐坚定。对于昨日债市的下跌，也有说是今天股市信心恢复，投资者赎回中短债基，回流股市所致。后期继续关注宽信用进度及流动性状况。 焦炭：国内疫情影响明显减弱，市场情绪转向乐观，钢材价格小幅上涨，上海6月1日起生产生活全面恢复，不过受端午节放假影响工地大多停工。焦炭现货下跌止跌企稳，焦炭期货大幅上涨，后期或转为强势格局。 乙二醇：主力期货价格强势震荡，市场采购气氛一般，现货贴水09合约130-145附近成交，7月下货源贴水09合约40-50附近成交。6月下船货在636-642附近成交。港口库存高企，主港罐容表现趋紧，港口船只等待时间较长。随着价格的上涨，在产装置纷纷上调开工负荷，整体开工负荷小幅走高。需求端聚酯开工的回升缓慢，仍压制原料价格。09合约基差走强16，收于-136，09与01合约月差走弱12，收于-105。 铜：宏观上美联储加息预期回温，流动性收紧压力仍存，国内则稳增长政策预期较强。基本面上矿端干扰延续，秘鲁Las Bambas铜矿和Los Chancas项目因当地居民抗议活动升级发生火灾，暂未影响即期的产量，但Las bambas铜矿周边紧急状态延长；4月智利产量同比下滑8.9%至42万吨，因缺水、品味下滑等原因。但整体宽松局面未改，TC维持在78.66元/吨位置。冶炼端增量放缓，湖北某炼厂投产延后至8月份，同时有新的炼厂开始检修影响产量。需求方面，节前因下游放假，铜杆开工较上周回落，但国内复工复产下终端需求预期边际好转，当前国内现货库存压力不大，全球低库存仍有支撑。预计短期铜价仍以震荡反弹为主，关注需求恢复力度。 豆粕：受前期南美大豆减产及俄乌冲突影响，旧作平衡表仍维持紧张格局。5月USDA供需报告预期新作美豆产量或创新高，在新作的丰产预期兑现之前，美豆进入种植季，预报显示六月上旬美国中西部各州天气状况良好，优良率或高于五年均值，仅明尼苏达州和北达科他州或因新一轮降水，大豆播种进度受累。国内方面，当前进口大豆到港仍偏高，叠加前期连续的国储大豆拍卖，连粕表现整体弱于美盘。开机压榨维持高位，下游需求增量有限，现货基差预期维持偏弱运行，后期在买船不足的情况下，大豆到港预期收紧。 晨间策略 2022年6月7日星期二 2 投资咨询部 行业研究 集装箱运价：周一上海出口集装箱结算运价指数SCFIS发布，欧线航线运价指数环比上升1%至7105.6，美西线运价指数环比小幅下跌1%至5064.46。市场对于近期上海出货反弹的讨论十分热烈，从相关数据来看，中国港口近期集装箱船靠港量的确开始回升，近一周日均为233艘集装箱船，高于5月同期的225艘。此外上海港近期集装箱船堵港也日趋严重，在港运力一度攀升至39.4万TEU，5月均值仅为35.3万TEU。但实际运价能否和出货量呈现同等力度的反弹，还需观察运力供给端的波动方向。 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 法律声明： 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因本报告中的任何内容所引致任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可能发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资须谨慎。本报告所载的信息、材料及结论仅供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 郑重声明： 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容，否则均构成对本公司合法权利的侵害，本公司有权依法追究其法律责任。如欲引用或转载本文内容，务必联络海通期货投资咨询部并获得许可，并须注明出处为海通期货投资咨询部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。