光大期货有色商品日报

有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 有色商品日报（2022年6月2日） 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜铜震荡偏强。宏观方面，美国5月ISM制造业指数好于预期，较4月改善，新订单和产出加快，表明经济仍有潜力，一度提振市场，但美联储官员继续鹰派表述，也使得铜价受抑；国内方面，经济下行压力仍然较大，尽管政府推出诸多举措，但市场信心提振不佳，笔者认为这或许有个过程。基本面方面，从库存表征来看，5月下旬以来库存持续下滑，表征下游需求在逐渐修复；LME铜也在5月结束累库阶段，转为去库，最高累库到18.09万吨，目前去库至14.595万吨。6月中上旬，复工复产会明显提速，供给受限和需求提速预期会存在阶段性错配，若能体现在库存和现货升水方面，会对价格起到较强的支撑作用，因此短期或仍偏乐观。不过，外围金融市场表现出的不稳定性以及近期爆出的融资铝事件也较大抵消了这种乐观情绪。 铝 沪铝震荡偏弱，夜盘主力AL2207收于20295元/吨，跌幅0.12%，持仓减仓2926手至18.38万手。现货报贴水30元/吨，佛山A00报价20160元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费河南临沂持稳，其他地区上调100-250元/吨；铝杆加工费上调50-200元/吨；铝合金ADC12及A380下调300元/吨 ，A356及ZLD102/104下调550元/吨。国内供需错配格局仍在延续，利润空间充裕下国内新增复产节奏加快。五一假期下游企业开工率大幅回落，叠加华东等主产地再度出现疫情，管控趋严下前期表现坚挺的铝型材板块显著下滑，节后整体开工率水平低于节前，需求回暖幅度不及预期。6月随着疫情转好，上海地区复工复产稳步推进，乐观看来铝锭去库持续、需求有望迎来一个小高峰。铝价止跌企稳、以高位区间偏强运行为主。 镍 隔夜LME镍先抑后扬，微跌0.43%至28270美元/吨；SHFE镍上涨1.63%至214590元/吨，沪镍2206盘面恢复盈利，现货进口利润大幅上升。复工复产以及印尼征收出口税传闻一度引起内外镍价的快速反弹，但当价格反弹之后，市场并未发现镍需求有异动现象，一是现货升水反而再下降；二是不锈钢和硫酸镍需求依然偏疲弱，特别是硫酸镍用镍豆方面由于相对中间品经济性问题，采购意愿并不强，镍豆的盈余制约着镍价继续走高。因此短期来看，LME镍或将在25000~30000美元/吨之间来回波动；国内更多的是调结构，价格跟随外盘走势。中期来看，镍供求平衡表仍会逐渐改善，市场会关注库存的表征作用，一旦镍内外库存出现回升，镍价可能继续回归。 锌 沪锌夜盘震荡收涨0.19%至26220元/吨，2206合约持仓减少1315手至1.3万手，上期所注册仓单减少2435吨至10.34万吨。LME收跌1.05%至3872.5美元/吨，库存减少1100吨至8.36万吨。上海0#锌对2206合约报升水40-60元/吨左右；广东0#锌对2207合约报价贴水70-35元/吨，粤市较沪市贴水140元/吨；天津0#锌对2206合约报贴水20元/吨-升水10元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。宁波九龙仓受铝锭重复质押事件影响，昨日提货受限，华南、华东现货成交不同程度受到影响，现货升贴水扩大，持货商出货意愿大增。LME上周去库暂缓，而从几个主出口国数据来看，3月开始出口量均有大幅增长，仍需持续观察欧洲现货升水走势。国内矿端紧缺传导到锭端紧张的问题得到缓解，预计后续炼厂减产的概率不高。出口量4月不及预期，或将在5月有所补足，但是国内需求羸弱仍是对盘面交易最大的影响。弱现实与不知何时将到来的强预期下，价格短期在下游实际需求未见转强前，或将维持震荡。 锡 沪锡夜盘收涨0.03%至269920元/吨，2206持仓减少324手至2808手，上期所仓单增加30吨至2134吨。LME收涨0.95%至35000美元/吨，库存减少80吨至2935吨。现货市场对2207报价，云锡升水5000-6000元/吨、云字升水3500-5000元/吨、小牌平水至升水2500元/吨。即使昨日上海正式复工，但现货市场成交延续低迷。6-7价差缩窄至4080元/吨、7-8价差缩窄至4140元/吨。虽然上海复工复产，华东地区下游或将有一定程度的补库存需求，但是已有部分进口锡锭由宁波港口进入华东下游，总体而言短时补库难以持续，继而整体价格反弹力度较为有限。 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二、日度数据监测 2022/6/12022/5/31涨跌平水铜7213572590-455平水铜升贴水27527051#光亮废铜：广东6610066300-200精废价差：广东13831579-196无氧铜杆(8mm):上海7315073550-400低氧铜杆(8mm):上海7250072800-300冶炼加工(周度)粗炼TC（美元/吨）79790LME注册+注销(吨)145950149200-3250仓单（吨）76328008-376总库存（吨，周度）4154654436-12890COMEX库存（吨）7179772259-462社会库存保税区(万吨)21.221.4-0.2-1.0-2.01.055.055.00.0720.0514.0206.0平均价:1#铅:长江有色1518015210-301#铅锭升贴水:华东-60-10545沪铅：连1-连二#N/A-5#N/A含税:再生精铅(≥pb99.97)1485014900-50含税:再生铅(≥pb98.5)1470014750-50含税:还原铅:山东14000140000到厂价:铅精矿:济源50%1405014100-50到厂价:铅精矿:郴州50%1405014100-50到厂价:铅精矿:个旧50%141501410050到厂价:铅精矿:50%:济源100010000到厂价:铅精矿:50%:郴州100010000到厂价:铅精矿:50%:个旧105010500LME注册+注销(吨)38800388000仓单6804068216-176库存（周度）8200290650-86483-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-6130.00-741-642库存上期所（吨）升贴水现货进口盈亏（元/吨）资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所铅市场行情铅精矿（元/吨）加工费（元/吨）价格（元/吨）LME0-3 premium（美元/吨）CIF提单(美元/吨)其他现货进口盈亏铜价格（元/吨）库存上期所废铜(元/吨)下游（元/吨）市场行情 eWlYiYeWbWmUkVdYjY9P9R9PpNqQoMmOfQrRsMfQqQsNbRrQmPvPpNrMwMmMxO 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 2022/6/12022/5/31涨跌无锡报价(元/吨)2017020750-580南海报价(元/吨)2016020740-580南海-无锡(元/吨)-10-100现货升水(元/吨)-30-10-20山西低品铝土矿(元/吨)4434430山西高品铝土矿(元/吨)5805800氧化铝CIF(美元/吨)#N/A#N/A#N/A山东氧化铝30103025-15氧化铝：内-外#N/A#N/A#N/A预焙阳极917388932806063铝(φ90):广东（元/吨）7005501501A60铝杆:广东（元/吨）65060050铝合金ADC12:华南（元/吨）2060020900-300LME注册+注销(吨)453875458875-5000仓单（吨）140025140276-251总库存（吨，周度）285567288801-3234电解铝(万吨)92.393.6-1.3氧化铝(万吨)47.155.3-8.23-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-2865.00-889-1154金川镍:板状（元/吨）218900223500-4600金川镍-无锡（元/吨）1415017450-33001#进口镍-无锡（元/吨）1390016700-2800低镍铁:1.5-1.8％（元/吨）580058000印尼镍铁:10-15％（元/吨）0001.4%-1.6%:日照港76576501.8%:菲律宾:连云港01014-1014201冷轧:佛山（元/吨）98009850-50304冷轧:佛山（元/吨）19500195000430冷轧:佛山（元/吨）930093000硫酸镍:≥22%:国产44000044000523普通:国产3400003400000622普通:国产3600003600000LME注册+注销(吨)7147271718-246仓单20892113-24库存（周度）28773183-3063-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-57.5480.00-2208-1414资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所现货进口盈亏（元/吨）升贴水镍市场行情价格原材料下游加工费市场行情电解镍镍铁镍矿（元/吨）不锈钢新能源（元/吨）升贴水现货进口盈亏（元/吨）铝库存上期所（吨）库存上期所社会库存（周度） 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 2022/6/12022/5/31涨跌主力结算价（元/吨）#N/A26070#N/ALmeS3（美元/吨）3872.53913-1.0%沪伦比#N/A6.66-近-远月价差（元/吨）#N/A20#N/ASMM 0# 现货（元/吨）2620026210-10SMM 1# 现货（元/吨）2613026140-10国内现货升贴水平均（元/吨）5060-10进口锌升贴水平均（元/吨）2030-10LME0-3 premium（美元/吨）2025.5-5.5锌合金Zamak3（元/吨）2690026910-10锌合金Zamak5（元/吨）2730027310-10氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨）24600246000Zn50%国产（元/金属吨）35253550-25Zn50%进口（美元/干吨）2402400上期所（吨）周度62685475793LME（吨）83575835750社会库存（万吨）周度23.4823.270.21上期所（吨）103410105845-2435LME（吨）4572545275450最新（元/吨）CIF提单 （美元/吨）-4723802022/6/12022/5/31涨跌主力结算价（元/吨）#N/A269940#N/ALmeS3（美元/吨）