金融期货日报：A股先抑后扬显韧性，期债长短端涨跌不一

东海期货研究所 1 A股先抑后扬显韧性，期债长短端涨跌不一 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4238.99点，较前值上升3.65%；成交额方面上周累计成交15386亿元，日均成交3077亿元，较前值增加760亿元。两市融资融券余额为14581亿元，北向资金当周净流入368亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(10.70%)、有色金属(8.63%)、石油石化(7.62%)、基础化工(5.42%)、非银行金融(5.29%)；涨幅后五的行业分别是通信(-0.08%)、建材(-0.09%)、商贸零售(-0.48%)、轻工制造(-0.51%)、家电(-0.80%)。 2.操作建议：中性操作。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：6月14日，A股无惧海外市场暴跌，先抑后扬凸显十足韧性，上证指数、创业板指、深证成指集体红盘并收于日内高位，创业板指盘中一度跌超3%。盘面上，券商板块尾盘崛起，银行、保险板块跟进，汽车板块深V反弹，石油天然气、煤炭、电力、房地产、养殖、石化、白酒板块纷纷造好，锂电、半导体、军工、光伏午后趁势回弹。上证指数收涨1.02%，创业板指涨0.07%。大市成交1.1万亿元，环比微增。北向资金日内跟随指数先抑后扬，全天净买入39.44亿元。 重要消息： 1. 证监会澄清“要求外资投行报告高管薪酬细节、不给高管过高薪酬”传闻表示，相关报道为不实消息。证监会及相关证监局、行业协会未召开过相关会议。中证协、中基协近期分别发布薪酬管理指引，旨在夯实行业发展的治理基础、风控基础、合规基础、文化基础和人才基础，更好有效服务实体经济、防范金融风险，并无设置薪酬限额，也不涉及薪酬总额和具体操作办法。证监会已批准11家外资控股证券基金公司，在华机构总体经营发展情况良好，证监会依法依规统一监管，充分尊重机构经营决策自主权。 2. 据经济参考报，截至6月14日，Wind数据显示，A股上市公司中已有35家披露了上半年经营业绩情况。其中，21家预告净利润变动率为正，上半年保持正增长，业绩预喜比例逾60%。业绩预喜的上市公司中，盛新锂能、雅化集团等预告利润增幅居前。 3. 工信部副部长辛国斌表示，将尽快研究明确新能源汽车车辆购置东海期货|宏观日报2022年06月15日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 税优惠延续政策；同时，将优化“双积分”管理办法，加大新体系电池、车用操作系统等的攻关突破，启动公共领域车辆全面电动化城市试点；还要持续完善标准体系，加强安全监管。 4. 据证券时报，随着多地疫情逐渐好转，以及各地陆续出台纾困政策，西藏、海南、内蒙古、云南、湖南、江苏、江西等多地的旅游业，出现加速复苏迹象，人们出行信心得到修复。业内人士认为，随着旅游旺季的到来，相关公司在二季度的业绩环比有望得到改善。 5. 温州市住建局与华夏银行温州分行签订政银合作协议，创新发布“安居贷”。按照协议，贷款期限在10年及以上的首套住房按揭人员，前3年仅需按月支付贷款利息，第4年再开始分期还本付息。专家认为，这一差异化的还款方式可以减轻购房者在短期内的还款压力，有利于激发消费者购房需求，从而稳定房地产市场。 国债期货： 1.核心逻辑：本周公布多项宏观数据但债市并未因此调整，可能由于此前的调整中市场对于当前的经济修复程度已充分计价。虽然周五公布的5月社融总量超预期，但公布后现券收益率小幅下行，或为利空出尽。目前疫情仍有不确定性，经济修复速度有待验证，收益率进一步上行的空间较小。短期内继续关注债市供给压力下资金面是否仍能维持充裕。 2.操作建议：等待长端回调完毕后的做平收益率曲线机会。 3.风险因素：宽信用推进超预期，货币宽松力度不及预期 4.背景分析： 6月14日，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约平收，2年期主力合约涨0.02%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.5bp报1.413%，7天期下行4.4bp报1.656%，14天期下行0.4bp报1.607%，1个月期上行0.3bp报1.892%。 重要消息： 1、 央行6月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。 2、 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨14.36个基点报1.813%，2年期美债收益率涨7.2个基点报3.439%，3年期美债收益率涨10.7个基点报3.6%，5年期美债收益率涨10.8个基点报3.596%，10年期美债收益率涨11.2个基点报3.48%，30年期美债收益率涨7.6个基点报3.428%。 3、 周二人民币兑美元中间价报6.7482，调贬300个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7358，较上一交易日跌17个基点。交易员表示，市场预期美联储将升息75个基点，这一转变对美元指数构成明确的支撑，人民币汇价走势受到该因素影响。