煤焦周度报告20220613焦炭一轮提涨落地，双焦震荡运行美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：杨辉从业资格证号：F3085549Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点版块关键词主要观点焦炭价格一轮提涨落地，期货震荡运行供给独立焦企产量继续小幅缩减，钢厂焦炭产量基本持平需求铁水产量继续小幅增加，后续增产空间有限；终端需求依旧疲弱，焦炭投机、出口需求较好库存焦企库存主要流向贸易商，钢厂补库意愿较弱，总库存下降利润吨焦盈利继续为负数，焦化盘面利润小幅走弱基差、价差09基差小幅走强，9-1价差震荡运行焦炭方面，一轮提涨全面落地，幅度100元/吨。二轮提涨开启，幅度200元/吨。焦企开工平稳。需求方面，铁水短期在复工复产带动下仍将维持高位，对焦炭需求形成支撑。贸易商拿货显著增加，投机情绪好转。焦煤价格现货多数上涨，期货震荡运行供给产地供应平稳，洗煤厂产量小幅回升；蒙煤日通关量回落，俄煤短期仍有到港库存焦企开启补库，钢厂补库不足，总库存增加基差、价差09基差、9-1价差震荡运行焦煤方面，市场情绪升温，价格多数上涨。供应端，产地方面，6月为安全生产月，但增产保供措施下预计影响有限；进口方面，甘其毛都口岸蒙煤因管控措施通车回落至400车以内，俄煤短期仍有到港，进口关税政策给与中长期炼焦煤供应转好预期。需求端，焦企采购情绪好转。总结上周双焦震荡走势，反弹遇阻，高位波动加剧。双焦供需偏紧格局逐步缓解，矛盾不突出，更多跟随成材走势。目前双焦现货情绪好转，复工复产加速推进，盘面在需求回补预期下已反弹多日，但预期驱动仍将受到现实需求的检验，盘面或在预期与现实的博弈间呈现震荡走势。 焦炭焦炭周度市场跟踪 焦炭1.1 价格：一轮提涨落地，期货震荡运行现货方面，上周一轮提涨落地，幅度100元/吨；6月13日已有焦企开启第二轮提涨，幅度200元/吨，钢厂低利润下，预计钢焦博弈激烈。截止上周五，吕梁准一级焦出厂价(含税）3060，环比增100；河北邢台准一级焦出厂价(含税)3180，环比增100；日照港准一级冶金焦平仓价3310，环比增100。期货方面，上周焦炭09合约震荡运行，反弹遇到阻力，高位波动加大，周跌0.46%至3652。焦炭09在疫情好转需求回补预期下已持续反弹多日，但终端需求受疫情反复、降雨、高考等因素影响依旧疲弱，预计短期在预期与现实的博弈间仍呈现震荡走势。数据来源：Wind，美尔雅期货100015002000250030003500400045001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2月25日3月6日3月15日3月24日4月2日4月12日4月21日4月30日5月10日5月19日5月28日6月6日6月15日6月24日7月3日7月12日7月21日7月30日8月8日8月17日8月26日9月4日9月13日9月22日10月8日10月17日10月26日11月4日11月13日11月22日12月1日12月10日12月19日12月28日焦炭主力合约季节性2022年2021年2020年2019年2018年1,200.001,700.002,200.002,700.003,200.003,700.004,200.004,700.00准一级焦价格趋势出厂价(含税):准一级焦:吕梁出厂价(含税):准一级焦:邢台日照港:平仓价(含税):准一级焦 焦炭1.2 供给：独立焦企产量继续小幅缩减，钢厂焦炭产量基本持平上周独立焦企样本产能利用率、产量继续小幅缩减，虽焦炭一轮提涨落地，但幅度较小，而炼焦煤价格上调更多，成本增加，焦企亏损并无明显改善，生产积极性不高。据钢联数据，截止6月10日，全国230家独立焦企样本：产能利用率为81.14% 降0.35%；焦炭日均产量58.53万吨降0.37万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货5560657075808590951月1日1月11日1月22日2月1日2月14日2月25日3月6日3月18日3月27日4月8日4月17日4月29日5月8日5月20日5月29日6月10日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日全国独立230家焦企产能利用率2022年2021年2020年2019年4045505560657075801月1日1月11日1月22日2月1日2月14日2月25日3月6日3月18日3月27日4月8日4月17日4月29日5月8日5月20日5月29日6月10日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日全国独立230家焦企日均产量2022年2021年2020年2019年万吨 焦炭1.2 供给：独立焦企产量继续小幅缩减，钢厂焦炭产量基本持平上周钢厂焦炭产能利用率、产量环比基本持平。据钢联数据，截止6月10日，全国247家钢厂焦炭产能利用率89.78%增0.55%，焦炭日均产量47.93万吨增0.29万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货76788082848688909294961月1日1月11日1月22日2月1日2月14日2月25日3月6日3月18日3月27日4月8日4月17日4月29日5月8日5月20日5月29日6月10日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日全国247家钢厂焦化产能利用率2022年2021年2020年2019年444546474849501月1日1月11日1月22日2月1日2月14日2月25日3月6日3月18日3月27日4月8日4月17日4月29日5月8日5月20日5月29日6月10日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日全国247家钢厂焦炭日均产量2022年2021年2020年2019年 焦炭1.3 需求：铁水产量继续小幅增加，后续增产空间有限上周铁水日均产量增至243万吨，复工复产带动下短期仍将保持高位，但因粗钢压减、钢厂利润低位，铁水后续增产空间有限。据钢联数据，截止6月10日，247家钢厂高炉开工率84.11%，环比增0.43%；高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增0.24%；日均铁水产量243.26万吨，环比增0.65万吨；钢厂盈利率58.87%，环比增7.35%。数据来源：钢联，美尔雅期货60657075808590951001月1日1月17日2月5日2月22日3月11日3月26日4月10日4月26日5月13日5月28日6月12日6月29日7月16日7月31日8月16日8月31日9月17日10月2日10月18日11月2日11月19日12月4日12月20日247家钢厂高炉炼铁产能利用率2022年2021年2020年2019年2018年1801902002102202302402502601月1日1月17日2月5日2月22日3月11日3月26日4月10日4月26日5月13日5月28日6月12日6月29日7月16日7月31日8月16日8月31日9月17日10月2日10月18日11月2日11月19日12月4日12月20日247家钢厂日均铁水产量2022年2021年2020年2019年2018年4050607080901001月1日1月17日2月5日2月22日3月11日3月26日4月10日4月26日5月13日5月28日6月12日6月29日7月16日7月31日8月16日8月31日9月17日10月2日10月18日11月2日11月19日12月4日12月20日247家钢厂盈利率2022年2021年2020年2019年2018年 焦炭1.3 需求：终端需求依旧疲弱，焦炭投机、出口需求较好出口方面，焦炭出口利润仍存，焦炭出口需求仍存支撑。近期焦炭贸易商拿货增加，投机需求较好。终端需求方面，受疫情反复、降雨、高考等因素影响，终端需求恢复不及预期。上周建材日均成交量14-15万吨，成交量环比转差；螺纹表需289.48（-32.99），同比也低于往年同期水平。数据来源：wind，钢联，美尔雅期货-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.001月2日1月15日1月28日2月11日2月24日3月9日3月22日4月6日4月19日5月5日5月18日5月31日6月15日7月1日7月16日7月31日8月16日8月31日9月15日9月30日10月20日11月2日11月15日11月28日12月11日12月24日焦炭出口利润2022年2021年2020年2019年-200-10001002003004005006001月1日1月12日1月23日2月6日2月21日3月3日3月15日3月27日4月6日4月17日4月30日5月11日5月22日6月3日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月7日9月21日10月9日10月23日11月6日11月20日12月4日12月18日螺纹表观需求2018年2019年2020年2021年2022年051015202530351月1日1月13日1月25日2月10日2月22日3月6日3月18日3月30日4月12日4月24日5月7日5月19日5月31日6月12日6月24日7月6日7月18日7月30日8月11日8月23日9月4日9月16日9月28日10月17日10月29日11月10日11月22日12月4日12月16日12月28日主流贸易商全国建筑钢材日成交量5日均值2022年2021年2020年2019年2018年 焦炭1.4 库存：焦企库存主要流向贸易商，钢厂补库意愿较弱，总库存下降上周焦企库存继续下滑，但下游钢厂因利润低位补库意愿较弱，消耗自有库存为主；焦企库存主要流向贸易商，港口库存连续数周增加；焦炭总库存小幅下降。据钢联数据，截止6月10日，焦炭总库存减5.52万吨至988.17万吨。其中，港口库存环比增26.2万吨至266.70万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货1001502002503003504004505005501月1日1月14日1月25日2月7日2月21日3月5日3月18日3月29日4月10日4月23日5月6日5月17日5月29日6月8日6月19日7月2日7月13日7月26日8月7日8月20日8月31日9月13日9月25日10月8日10月19日11月1日11月13日11月26日12月7日12月20日焦炭库存：港口2022年2021年2020年2019年2018年80090010001100120013001400150016001月1日1月15日1月29日2月14日2月28日3月13日3月27日4月10日4月24日5月8日5月22日6月4日6月15日6月29日7月13日7月27日8月10日8月24日9月7日9月21日10月5日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日焦炭总库存:四港口+全样本焦企+247家钢厂2022年2021年2020年2019年2018年 焦炭1.4 库存：焦企库存主要流向贸易商，钢厂补库意愿较弱，总库存下降上周独立焦企全样本库存环比降24.7万吨至60.72万吨；247家样本钢厂库存环比降7.02万吨至660.75万吨。数据来源：钢联，美尔雅期货305070901101301501701902102301月1日1月17日2月1日2月19日3月6日3月22日4月8日4月23日5月8日5月24日6月7日6月21日7月6日7月23日8月7日8月23日9月7日9月24日10月9日10月25日11月9日11月26日12月11日12月27日焦炭库存：独立焦企全样本2022年2021年2020年2019年2018年60065070075080085090095010001月1日1月17日2月1日2月19日3月6日3月22日4月8日4月2