煤焦周度报告20210906焦炭九轮提涨逐步落地，双焦偏强运行美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：杨辉从业资格证号：F3085549Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点版块关键词主要观点焦炭价格九轮提涨逐步落地，期价大幅上涨供给限产趋严，焦企生产率、日均产量下滑需求钢厂利润小幅下降，对焦炭采购积极库存焦炭总库存转增利润焦企利润环比下降基差价差01基差升水，1-5价差走强焦炭方面，因煤价持续攀升，八轮提涨落地后，焦企迅速开启第九轮提涨，幅度200元/吨，已逐步落地，成本端支撑延续；近期因陕西全运会，山西以煤定焦，山东环保督查组入驻，全国焦企生产率下降，尤其华东地区下降较为明显；需求上，限产趋严，部分钢厂公布9月检修计划，预计后期铁水产量进一步下滑，钢厂利润因焦炭轮番提涨出现小幅下降，但尚较可观，对焦炭采购力度不减。焦炭成本端支撑较强，期价易涨难跌。焦煤价格短缺逻辑持续演绎，现货期货同步上行需求限产趋严，焦企生产率下滑库存炼焦煤总库存转增基差价差01合约基差、1-5价差持续走强焦煤方面，事故多发，煤矿产量释放有限，澳煤进口受限，蒙煤进口量低位，供应紧张延续；下游焦企对原料煤采购较为积极。短期逻辑持续演绎，预计短期焦煤偏强运行。 焦炭焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪1.1 价格：九轮提涨逐步落地，期价大幅上涨焦煤短缺，煤价暴涨持续，上周八轮提涨落地后，焦企迅速开启第九轮提涨，幅度200元/吨，目前已逐步落地。期货方面，因焦煤期价强势上涨，焦炭01合约上周大幅上涨，周度涨幅6.75%。 焦炭周度市场跟踪1.2 供给：限产趋严，焦企生产率、日均产量下滑近期陕西全运会、山西以煤定焦、山东环保督查组入驻，限产趋严，焦企生产率、日均产量均出现下滑。据我的钢铁网调研显示，截止9月2日，全国230家独立焦炭企业样本，剔除淘汰产能的利用率为81.75%，环比上周降1.1%；日均产量59.25万吨，环比上周降0.8万吨。 焦炭周度市场跟踪1.3 需求：钢厂利润小幅下降，对焦炭采购积极下游限产趋严，部分钢厂公布9月检修计划，上周铁水产量变化尚不大，预计后期铁水产量会有进一步下滑。因焦炭连续上涨，钢厂利润小幅下降，目前尚较可观，对焦炭采购较为积极。据钢联调研数据，截止9月3日，全国247家钢厂盈利率88.31%，较前一周降0.87%；日均铁水产量227.45万吨，较前一周增0.4万吨。 焦炭周度市场跟踪1.4 库存：焦炭总库存转增焦炭总库存环比增2.34万吨至602.72万吨，主要是钢厂库存增加，因钢厂对焦炭采购力度不减，而限产趋严，开工率下滑所致。截止9月3日，港口库存总量环比降5万吨至160万吨，钢厂库存环比增8.3万吨至418.81万吨，独立焦化厂环比降0.96万吨至23.91万吨。 焦炭周度市场跟踪1.5利润：焦企利润环比下降据钢联数据，截止9月2日，全国30家焦企吨焦盈利222元，环比上周降100元。 焦炭周度市场跟踪1.6基差价差：01基差升水，1-5价差走强现货轮番提涨，截止9月3日，01合约贴水现货316.56。1-5价差继续走强，环比上周增141至379.5。 焦煤焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪2.1 价格：短缺逻辑持续演绎，现货期货同步上行保供政策偏向电煤，焦煤增产有限。近期多地开启煤矿安全检查，时间持续到9月底；上周山西一煤矿再次发生人员伤亡事故，引发焦煤涨停，煤矿在安全监管趋严背景下难有大的改善。进口方面，澳煤停止进口，蒙煤通关受疫情影响，处于历史低位。焦煤短缺短期难解，现货、期货同步上涨。 焦煤周度市场跟踪2.2 需求:限产趋严，焦企生产率下滑近期陕西全运会、山西以煤定焦、山东环保督查组入驻，限产趋严，焦企生产率下滑。 焦煤周度市场跟踪库存总量环比增加24.88万吨至1797.95万吨。港口环比增1万吨至415万吨，焦化厂环比增7.51万吨至686.28万吨，样本钢厂环比增16.37万吨至696.67万吨。全国230家焦企焦煤可用天数环比增0.28天至14.56天。2.3 库存：炼焦煤总库存转增 焦煤周度市场跟踪2.4 价差：01合约基差、1-5价差持续走强因现货大幅上涨，01合约基差持续走强，远高于季节性波动区间；01合约强势上涨，1-5价差持续走扩。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1307室电话：13567133673 安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号服务热线：13638681101（余经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy