PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日整体观点：类型指标描述宏观环境2022长期逻辑出口转弱，地产预期偏弱，PVC市场供需结构将由紧趋松。供应开工率本周国内PVC行业整体开工负荷率小幅回升。据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷77.97%，环比提升0.51个百分点。产量本周产量42.8479万吨，环比增加0.2785万吨。需求下游开工本周PVC下游制品企业开工基本延续前期水平，部分略有抬升。下游制品企业表示订单一般，目前开工积极性不高，端午假期期间多数下游放假，周初有一波集中补库需求，随后需求逐步偏弱。出口本周国内PVC粉出口价格上调，新增出口订单有限。本周国内PVC市场先涨后跌，截至周四，天津市场5型电石料价格8600元/吨，折合FOB天津的成本价1154美元/吨；本周电石法PVC出口成交价格随市场价格上涨，主流成交在1180美元/吨左右，更低更高亦有，出口套利窗口再度打开，但整体接单情况一般。库存截至6月3日，华东及华南样本仓库总库存30.42万吨，较上一期增加1.13%，同比增加86.86%。成本电石上周五至今电石市场价格依旧呈现不同程度的下调，降价幅度在50-150元/吨不等。电石贸易出厂价降幅在150元/吨左右，主要是近期内蒙古、宁夏等地电石供应依旧充足，外销量较多，电石厂积极出货为主，屡有降价促销现象出现，导致价格重心连续下移；终端PVC厂电石采购价下调50-150元/吨不等，降幅较小的主要是前期降幅较大，降幅较大的多为延迟性的跟降行为。PVC厂电石到货较好，待卸车虽未有更大幅度增加，但保持在相对较高水平，且本周除个别正常检修外，也有PVC企业临时降负荷或是暂停卸货，且因出厂价不断下调，所以采购价也有连续走低。随着价格下调，生产和需求环节心态发生一定变化，电石厂仍以尽量出货促销为主，下游则主要考虑电石厂的承受能力等，心态较为谨慎。截至本周四，乌海地区贸易电石出厂价3850-3900元/吨，较上周四价格下跌150元/吨。电石价格下跌，PVC利润增加，成本支撑减弱。原油本周油市整体呈现震荡偏强走势，两油站稳120美元/桶重要关口。从推动油价上涨的因素来看，一是美国的储备库持续下行，且商业库暂时没有大幅度的累库，基本面偏强支撑。二是美国进入夏季用油高峰后，不断上涨的汽油价格，并未抑制需求，炼厂开工利润较高，原油加工量保持较高水平。因此，在低库存的格局下，且未来需求存在向好预期，油价整体易涨难跌。高油价对塑料产品形成支撑，PVC也略受氛围影响。利润本周电石法PVC企业盈利增加。山东地区PVC盈利751元/吨，较上周增加393元；内蒙地区PVC盈利在1193元/吨，较上周增加332元。本周进口VCM的乙烯法企业扭亏为盈。华东进口VCM企业利润475，较上周增加968元。价差主力基差主力基差92，较上周上升43。5-9价差5-9月间价差209，较上周下降39。乙电价差本周PVC乙电价差扩大，乙电价差285元/吨。观点下周原料电石价格预计低位运行，PVC成本支撑一般。PVC供应端检修仍较多，生产企业出货一般，出口边际转弱，内需恢复缓慢，宏观方面存在一定不确定性，暂未见利好带动。综合看，需求改善预期仍存，但短期内兑现难度较大，参与者信心不足，观望情绪升温，价格或震荡为主。风险下游需求恢复情况。 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（1）期现行情：本周PVC市场价格冲高回落，重心上移。华东电石法现货价格8665，周涨幅1.35%；华东乙烯法现货价格8950，周涨幅3.47%；期货主力V2209合约收于8573，周涨幅0.85%。国内主要PVC市场价格汇总 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（2）成本利润：本周电石法PVC企业盈利增加。本周原料电石价格延续跌势，电石法PVC成本进一步下降，而PVC出厂价格跟随期货及现货市场价格有所上调，所以电石法PVC生产企业PVC单产品盈利明显增加。本周进口VCM的乙烯法企业扭亏为盈。本周VCM到货价格下降至1000美元/吨，进口VCM的乙烯法企业成本下降，乙烯法PVC企业接单一般，出厂价格跟随期货价格上调，进口VCM的乙烯法企业在本周扭亏为盈。 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（3）供应方面：本周国内PVC行业整体开工负荷略有提升。周内有6家企业陆续停车检修，并且个别企业开工负荷下降，所以周内检修损失量维持相对高位，但较上周小幅下降。新投产产能：德州实华20万吨新装置试车中。PVC装置检修统计计划检修企业统计 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（4）需求方面：根据国家统计局网站消息，1-4月份，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%；其中，住宅投资29527亿元，下降2.1%。 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（5）库存方面： PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（6）基差、价差： PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日（7）宏观经济：5月份，国内疫情防控形势持续向好，消费市场供应总体充足，CPI环比转降，同比涨幅保持稳定。从环比看，CPI由上月上涨0.4%转为下降0.2%。从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅与上月相同。5月份，各地区各部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，保障重点产业链供应链畅通稳定，PPI环比和同比涨幅均继续回落。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点。从同比看，PPI上涨6.4%，涨幅比上月回落1.6个百分点。1-4月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.0%。4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降7.08%。2022年4月份规模以上工业生产主要数据乙烯（万吨）4月1-4月绝对量同比增长（%）绝对量同比增长（%）218-1.39410.3 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日1-4月份，社会消费品零售总额138142亿元，同比下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额124807亿元，增长0.8%。4月份，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额26916亿元，下降8.4%。1-4月份，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%；其中，住宅投资29527亿元，下降2.1%。4月份，规模以上工业主要能源产品原煤、原油、天然气生产保持增长，电力生产同比下降。与3月份比，原煤生产增速有所回落，原油、天然气生产保持稳定，电力生产由增转降，水电、风电、太阳能发电保持较快增长。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。 PVC周报（内刊）2022年02月27日PVC周报（内刊）2022年06月12日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120