PVC周报（内刊）2021年11月28日整体观点：本周国内PVC市场先涨后跌。华东电石法现货周涨幅-2.01%。期货主力合约收于8641，周涨幅-3.57%。供应方面，本周国内PVC行业整体开工负荷提升，本周PVC整体开工负荷78.94%，环比提升4.11个百分点；需求方面，本周PVC下游制品企业开工变化不大，东北地区下游制品企业部分停工，本周国内PVC价格震荡上行为主，临近周末跌幅明显，整体成交不温不火，下游原料库存保持低位，刚需采购为主，部分下游观望意向较强；库存方面，截至11月19日，华东及华南样本仓库总库存15.043万吨，较11月12日增0.76%，同比增加83%。后市展望：目前PVC市场供需两端仍然处在相对平衡的状态，多数大厂保持预售，销售压力不明显，天气渐冷下游终端企业开工提升空间有限，但仍有一定刚需，现货部分偏紧，预计短期基本面难有较大变化。电石供应偏紧，价格近期偏强震荡，PVC成本端仍有支撑。期货价格及消息面对现货的影响略有减弱，但不排除后续再度增强的可能。（1）期现行情： PVC周报（内刊）2021年11月28日国内主要PVC市场价格汇总数据来源：卓创资讯 PVC周报（内刊）2021年11月28日（2）上游原料方面：本周电石价格小幅上涨，多数时间维持稳定观望。电石开工有所提升但表现不稳定，下游PVC企业开工处于相对高位，对电石需求较好，电石货源整体依旧呈现略紧状态，下游采购积极，价格出现小幅的上涨。但考虑下游的承受能力，价格持续上涨乏力，涨后处于相对稳定状态。截至本周四乌海地区电石出厂价格在5100元/吨，较上周四上涨100元/吨。 PVC周报（内刊）2021年11月28日本周油价整体跌后反弹，临近周末油价暴跌。前期，市场一直担忧美国联合日本、韩国等释放原油储备库，多头情绪谨慎为主，陆续离场导致油价不断下跌。但是，在美国公布具体数量之后，因为低于市场预期，且部分产油国对适度增产保持谨慎，市场传出沙特和俄罗斯恐将延后增产，因此，油价在下跌之后逆势上涨。临近周末，受美国感恩节假期影响，部分投资者离场，且市场继续消化美国联合其他几个消费国释放战略石油储备的消息，油市将面临供应过剩预期，加之南非发现特征明显不同于以往的新变异毒株，引发市场对经济和需求前景的担忧，油价大幅暴跌。 PVC周报（内刊）2021年11月28日（3）供应方面：本周国内PVC行业整体开工负荷继续提升。新增检修企业有限，前期检修企业多数恢复正常。PVC装置检修统计数据来源：卓创资讯 PVC周报（内刊）2021年11月28日（4）需求方面：本周PVC下游制品企业开工变化不大，东北地区下游制品企业部分停工。本周国内PVC价格震荡上行为主，整体成交不温不火，下游原料库存保持低位，刚需采购为主，部分下游观望意向较强。短期PVC下游表现稳定，冬季来临，北方地区需求表现较弱，制品企业订单有减弱趋势。南方地区下游表现相对好于北方，部分企业的出口订单有增加趋势，但增量较为有限。预计短期PVC需求将维持稳定，整体变动不大，后期需重点关注房地产的竣工情况。计划检修企业统计数据来源：卓创资讯 PVC周报（内刊）2021年11月28日国家统计局网站消息，1-10月份，全国房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%；比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94327亿元，增长9.3%。（5）库存方面：上周国内PVC市场止跌反弹，上游企业出货较好，预售增多，而市场刚需为主，库存变化不大，华东小幅增加，华南小幅减少。本周华东及华南市场成交仍以刚需为主，周中华东低价成交放量，市场到货一般，预计11月19日，华东及华南库存略降。 PVC周报（内刊）2021年11月28日 PVC周报（内刊）2021年11月28日（6）基差、价差：月间价差 PVC周报（内刊）2021年11月28日主力合约期现基差 PVC周报（内刊）2021年11月28日（7）宏观经济：10月份，受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响，PPI涨幅有所扩大，比上涨13.5%，环比上涨2.5%。受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨。同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%，比2019年同期增长10.6%，两年平均增长5.2%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。数据来源：国家统计局2021年10月份规模以上工业生产主要数据乙烯（万吨）10月1-10月绝对量同比增长（%）绝对量同比增长（%）2324232020.8 PVC周报（内刊）2021年11月28日10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；比2019年10月份增长9.4%，两年平均增速为4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额37057亿元，增长6.7%。扣除价格因素，10月份社会消费品零售总额同比实际增长1.9%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长0.43%。1—10月份，全国房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%；比2019年1—10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94327亿元，增长9.3%。10月份，规模以上工业主要能源产品生产同比均有增长，其中，原煤增长4.0%，原油增长3.0%，天然气增长0.5%，发电量增长3.0%。与上月比，原煤生产由降转升，原油生产基本平稳，天然气生产增速有所回落，电力生产保持增长。10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。 PVC周报（内刊）2021年11月28日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120