方正中期期货PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年6月9日星期四 摘要： PVC期货上方8850一线阻力较大，近期反复测试后，突破未果，重心承压下行，跌破短期均线支撑，进一步下破8600关口，录得大阴线，回吐前期部分涨幅。受到期货下跌的拖累，PVC现货市场气氛有所降温，业者心态偏谨慎，市场观望情绪渐浓。各地区主流价格震荡回落，但与期货相比，PVC现货市场依旧保持升水状态。上游原料电石供需压力较大，货源整体过剩，而需求端则收紧，部分采购价格下调。电石企业成本压力增加，部分陷入亏损，为保证出货，仍有降价可能，成本端难以提供支撑。PVC企业生产压力不大，利润水平尚可。西北主产区企业签单情况欠佳，出厂报价灵活下调。进入6月份，装置仍存在检修计划，个别企业开工负荷下降，但同时面临停车装置重启，PVC开工水平略提升至78.74%。后期企业检修计划有所减少，预计开工或稳中有升，货源供应压力暂时不大。下游市场需求跟进乏力，受到买涨不买跌心态的影响，主动询盘不多，持货商报价涨跌不一，高价货源成交明显受阻。下游制品厂消化固有库存为主，PVC现货实际成交缺乏放量。PVC出口量维持在高位，订单交付占用部分货源。华东及华南地区社会库存消化不畅，止跌回升，在30万吨附近波动。PVC期价运行区间抬升至8500-8850，需求端仍显低迷，形成一定压制，可等待盘面回落至8500关口附近再择机入场，波段操作为宜。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 lVnUjZcXkVbWjYoOzRoPrR6MdN6MsQmMtRsQeRnNsMiNqRrR7NoPmRuOrQmOMYmOoQ 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-090204060801001201401601802002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-09成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约840185968375-1.6448731939735767505合约826384048263-1.14170643762009合约861688298590-2.007882251404164085393868收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-09西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-09河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-0902000400060008000100001200014000160002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-09 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提8680-8780元/吨，华南主流现汇自提8650-8750元/吨，河北现汇送8550-8650元/吨，山东现汇送到8700-8770元/吨。 华东地区：PVC市场价格下降，期货上午波动较大，市场一口价和点价报盘并存，随着期货下跌，点价略有优势，但终端下游谨慎观望，询盘及采购积极性不高，交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格下跌，PVC期货震荡走低，贸易商一口价报盘变化不大，整体成交难度大，实单商谈空间明显，基差报盘优势显现，贸易商报盘参差不齐，部分实单价格较低，市场内交投气氛一般，下游采购积极性不高，询盘不多。 华北地区：PVC市场气氛平稳，期货延续震荡，现货成交欠佳，价格略跌。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4480 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4580 -50 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4570 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4630 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4490 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4500 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4350 -50 送到 -- 联创 290L/KG 4350 -50 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4595 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4630 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4570 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 3900 -50 自提 宁夏货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 榆社化工 290L/KG 3950 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 4030 -50 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 4030 -50 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 4080 -70 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 4070 -50 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-06-092018-09-092018-12-092019-03-092019-06-092019-09-092019-12-092020-03-092020-06-092020-09-092020-12-092021-03-092021-06-092021-09-092021-12-092022-03-092022-06-091月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-02-092020-04-092020-06-092020-08-092020-10-092020-12-092021-02-092021-04-092021-06-092021-08-092021-10-092021-12-092022-02-092022-04-092022-06-09华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002020-02-092020-04-092020-06-092020-08-092020-10-092020-12-092021-02-092021-04-092021-06-092021-08-092021-10-092021-12-092022-02-092022-04-092022-06-09-1000-500050010001500200025002020-02-092020-04-092020-06-092020-08-092020-10-092020-12-092021-02-092021-04-092021-06-0