黑色产业链日报：库存继续回升，钢材现货市场延续弱势

东海期货研究所 1 库存继续回升，钢材现货市场延续弱势 钢材：库存继续回升，钢材现货市场延续弱势 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日成交量13.18万吨，环比回落3.2万吨；热卷价格也呈现涨跌互现态势。目前需求端依然处于弱现实和强预期的博弈之中，一方面，上海、北京的复工复产提振了市场预期；另一方面，现实需求整体还是偏弱的，本周5大品种钢材库存环比回升43.68万吨，同比增幅也继续扩大，表观消费量明显回落，且南方地区即将进入高温多雨季节，预计未来一段时间需求也将延续弱势。供应方面，，虽然钢厂利润继续收窄，但尚未传出大范围减产消息，本周五大品种钢材产量环比回升22.99万吨，不过继山东之后，今日江苏也传出粗钢压减消息，未来其他省份仍有进一步推进可能。总的来说，目前钢价依然处于需求弱现实和稳增长带来信心提振之间的博弈之中。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：6月9日，上海、杭州等14城市螺纹钢价格下上涨10-20元/吨，南京等6城市下跌10-20元/吨，其余城市持平；上海等7城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨，石家庄等4城市下跌10-20元/吨，其余城市持平。 重要事项: 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2022年5月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机20624台，同比下降24.2%；其中国内12179台，同比下降44.8%；出口8445台，同比增长63.9%。2022年1-5月，共销售挖掘机122333台，同比下降39.1%；其中国内80097台，同比下降54.7%；出口42236台，同比增长75.7%。 铁矿石：钢厂按需采购，矿石价格高位震荡 1.核心逻辑：铁矿石基本面整体提偏强，铁水产量高位，外矿发货不及预期，高疏港和钢厂低库存也表明矿石需求短期仍偏强。但利空因素也在逐渐增加，山东、江苏相继公布粗钢压减政策，钢材减产预期逐渐增强。且钢厂利润处在比较低的位置，且钢材需求短期难有明显好转，所以钢材高成本向下游传导不畅。若后期钢厂陷入亏损，不排除有扩大减产可能，利空矿石需求。同时，高层会议也频提保供稳价。未来需关注港口库存的底部和铁水产量顶部何时出现。 2.操作建议：铁矿石建议以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 东海期货|2022年06月10日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数146.9美元/吨，涨0.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报985元/吨，跌5元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13233.80，环比降220；日均疏港量323.42增5.38。分量方面，澳矿6158.63降58.47，巴西矿4386.00降217，贸易矿7503.65降159.55，球团539.26增19.67，精粉925.84降2.3，块矿1621.29降4.82，粗粉10147.41降232.55；在港船舶数85条降10条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上周下降0.14%，同比去年下降4.36%；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比增加0.64%，同比下降1.94%；钢厂盈利率51.52%，环比增加3.03%，同比下降34.63%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。 焦炭：焦企提涨 1.核心逻辑：焦企亏损面扩大，更多焦企开始主动限产，焦炭供给有一定收缩，焦企库存回落。下游存在复工复产需求恢复预期，市场情绪得到提振，贸易商也开始进场拿货，部分焦企提出第一轮提涨。正值梅雨季节性淡季，需求实际恢复情况存在不确定性，建议观望为主。 2.操作建议：暂时观望 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为80.3% 减 0.3%；焦炭日均产量68.6 减 0.3 ，焦炭库存85.4 减 24.9 ，炼焦煤总库存1130.4 增 17.2 ，焦煤可用天数12.4天 增 0.3 天。 焦煤/动力煤：下游存在需求恢复预期 1.核心逻辑：电厂日耗仍维持低位徘徊，但复工复产后需求存在恢复预期，且存在迎峰度夏补库需求，但政策调控力度较大，上方空间明确，不建议追多。焦煤目前矛盾较小，以被动跟随下游需求为主，建议观望等需求兑现。 2.操作建议：动煤空，焦煤空 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2900元/吨，S1.3，G78报价2800元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2250元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、