黑色产业链日报：供应继续边际回升，钢材现货市场弱势震荡

东海期货研究所 1 供应继续边际回升，钢材现货市场弱势震荡 钢材：供应继续边际回升，钢材现货市场弱势震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日成交量11.99万吨，环比回落2.4万吨；热卷现货价格则呈现涨跌互现态势。消息面 乌克兰局势持续升级，国内发改委对铁矿调控力度再度加大，市场避险情绪明显提升。基本面方面，房地产政策放松城市范围继续扩大，今日，杭州下调首套房贷利率，需求端预期整体向好。但需求预期目前尚未得到有效确认。供应层面，冬奥会结束之后，限产政策开始边际宽松，今日唐山部分地区已经开始解除重点时段管控措施，本周钢谷网建筑钢材产量环比回升17.51万吨，增幅继续扩大，预计未来一段时间供应继续环比回升概率较大。考虑到目前钢厂盘面与现货已经接近平水状态，3月份之后市场将逐步进入预期兑现阶段，若需求兑现不及预期，则价格可能会呈现弱势。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：2月23日，上海、南京等12城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；南京、济南等13城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨，上海等4城市上涨10-20元/吨，其余城市持平。 重要事项: 据世界钢铁协会统计数据显示，2022年1月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.550亿吨，同比下降6.1%。2022年1月，中国粗钢预估产量为8170万吨，同比下降11.2%；印度粗钢产量为1080万吨，同比增长4.7%；日本粗钢产量为780万吨，同比下降2.1%；美国粗钢产量为730万吨，同比增长4.2%；俄罗斯粗钢预估产量为660万吨，同比增长3.3%；韩国粗钢预估产量为600万吨，同比下降1.0%；德国粗钢产量为330万吨，同比下降1.4%；土耳其粗钢产量为320万吨，同比下降7.8%；巴西粗钢产量为290万吨，同比下降4.8%；伊朗粗钢预估产量为280万吨，同比下降20.3%。 铁矿石：政策继续保持高压，铁矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：今日国家发改委、市场监管总局召开专题会议研究铁矿石过度囤积情况，政策层面调控继续趋严。基本面方面，随着冬奥会结束，钢厂复产预期增强，昨日唐山部分地区开始解除重点时段限产管控措施。钢厂亦有补库可能。不过，目前政策层面对矿石价格依然保持高压态势。港口库存也处于高位，且从四大矿山四季报来看，供应受雨季影响并不大，且三月份之后发货量将逐步回升。所以后期需密切钢厂复产进程对矿石需求的影响。 东海期货|2022年02月24日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 2.操作建议：铁矿石近期仍以震荡偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数138.05美元/吨，涨1.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报870元/吨，涨17元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为16034.05，环比增144.11；日均疏港量255.36增7.48。分量方面，澳矿7675.29增194.77，巴西矿5347.24降44.67，贸易矿9273.57增108.37，球团467.27增37.19，精粉1126.62增44.11，块矿2072.03降53.52，粗粉12368.13增116.33；在港船舶数148条降7条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.58%，环比上周增加1.39%，同比去年下降19.93%；高炉炼铁产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比下降17.01%；钢厂盈利率80.95%，环比下降1.30%，同比增加3.90%；日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。 焦炭：复产预期增强 1.核心逻辑：冬奥会已结束，下游复产预期较强。且铁矿石大跌后，为钢厂出让部分利润。钢厂在预期转好情况下开启小规模补库，焦企心态转好。但需同时注意的是，唐山市正部署大气污染“退后十”防治工作，钢厂实际复产情况存疑，建议暂且观望。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.7% 减 1.9%；焦炭日均产量57.0 减 1.4 ，焦炭库存165.4 增 3.8 ，炼焦煤总库存1293.9 减 62 ，焦煤可用天数17.1天 减 0.4 天。 焦煤/动力煤：中煤事故 1.核心逻辑：近期中煤平朔发生运输事故致1人死亡，煤矿已停产整顿，市场担忧安全检查将区域供给收缩。动煤方面，坑口限价700元陆续执行，港口煤价也有一定回调，政策压力下，上方空间有限。焦煤方面，由于下游预期好转，采购原料积极性提高，煤矿出货良好。 2.操作建议：观望 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2150元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2350元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1920元/吨，气煤A<9，S<0.6报1820元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、