国际宏观资讯周报
5月31日– 6月06日 2022年第19期 国际宏观资讯周报 www.ccxi.com.cn 本周头条： 欧元区经济和消费者信心不变，工业信心下滑 各国将“买黄金去美元”？俄央行话音刚落 法兴银行又献“助攻” 俄总统普京阐述俄经济新任务 宣布提高最低生活保障和工资标准 巴西今年第一季度GDP环比增长1% 加拿大央行宣布上调基准利率至1.5% 南非失业率自2020年以来首次下降 储备银行调整货币政策框架 土耳其一季度GDP同比增长7.4% 伊朗上个月食品通胀率接近50% 年度失业率9.2% 伊拉克今年经济将因油价上涨而达到疫情前水平 埃及4月汽车销量大幅下降 20% 希腊基本商品价格在三个月内飙升30% 芬兰1-3月国内生产总值环比增长0.2% 亚开行与越南投资发展银行联合发布报告显示越南金融市场保持积极增长势头 IMF：各行业复苏虽不均衡 新加坡已从疫情中快速恢复 美国要得逞？俄罗斯或被逼得出现“世纪首次......” 南非土地银行计划在9月底之前解决债务问题 不惧金价调整 一季度埃及央行购金44吨 泰国财政部指公债金额突破9.9万亿铢 面对即将到来的石油制裁 俄罗斯可以如何绕过？ 美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁 主要针对俄政府官员和富商 欧盟对俄油制裁落地 全球原油供需或依然偏紧 俄罗斯年内将限制惰性气体出口 全球缺芯危机势将加深？ 制裁无效？美媒预测：俄罗斯今年能靠油气日赚8亿美元 俄外交部：俄或将被迫扩大出口货物以卢布结算的范围 油价飙升之下沙特望涨价 “能源危机”或推动上游行业景气上行 4月南非贸易顺差为154.9亿兰特 伊朗近2个月进口基本商品168万吨 非油出口同比增长37% 库存告急！海外动力煤价格飞涨 高电价今夏恐席卷全球？ 今年瑞典粮食种植面积减少 穆迪将巴基斯坦主权信用展望由稳定调至负面 维持B3主权信用级别 经济 财政 国际收支 ESG 主权信用 政治 国际业务部 杜凌轩 010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐 010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于 嘉 010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫 010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 朱琳琳 010-66428877-282 llzhu@ccxi.com.cn 李梓桐 010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易 成 010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷 010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 差快报 国际宏观资讯周报 2 1、欧元区经济和消费者信心不变，工业信心下滑 【待观察】 《芬兰商报（kauppalehti）》5月30日报道，欧元区5月经济和消费者信心数据保持在上个月的水平，也符合预期。5月，欧元区经济信心指数为105.0，略高于4月的104.9。5月份消费者信心指数为-21.1，4月份为-22。在服务业方面，有一些乐观情绪，5月份信心指数为14.0，4月为13.7。然而，欧元区的工业信心下降，低于预期，5月份为6.3，而4月份仍为7.7。欧元区消费者通胀预期在5月继续放缓。 2、各国将“买黄金去美元”？俄央行话音刚落 法兴银行又献“助攻” 【待观察】 财联社6月2日讯，上周早些时候，作为西方制裁下“过来人”的俄罗斯央行，刚刚在其发布的最新《金融稳定评估报告》呼吁各国央行应重估美元和欧元储备的风险，并预计全球黄金需求会快速上涨。而有意思的是，法国兴业银行分析师在最新的报告中，也流露出了类似的观点。法兴分析师表示，尽管不断上升的实际利率可能将继续对黄金市场构成一个具有挑战性的环境，但对于各国央行而言，黄金依然有一定潜力成为一种重要的多元化投资工具。这家法国银行特别聚焦于那些非经合组织成员国的央行，因为这些国家正迫切希望摆脱对美元的依赖，实现资产多元化。自从俄乌冲突爆发以来，美元作为世界储备货币的角色一直备受瞩目。在此期间，美国及其西方盟友对俄罗斯实施了重大的经济制裁，在很大程度上将美元进行了武器化。 法兴银行策略师表示，西方发达国家的央行目前已经拥有大量黄金储备。例如，葡萄牙央行的黄金持有量占其外汇储备的72%以上。而相比之下，新兴市场央行的储备资产中黄金的比重平均仅为约3%。“在多数央行都表示希望实现资产配置‘去美元化’的背景下，目前俄罗斯央行的一些储备资产被冻结，凸显了持有包括美国国债在内的部分美元资产所固有的风险。从较低的起点开始，非经合组织国家已经开始增加了他们的黄金持有量，但与经合组织国家相比，仍然明显投资不足，”法兴银行策略师指出。 经济 差快报 国际宏观资讯周报 3 该行还指出，“如果我们的推理被证明是正确的，非经合组织国家的央行开始增加他们的黄金持有量，比方说5%——这就将相当于475吨黄金，或2021年全球黄金产量的13%。理论上，鉴于他们目前相对于经合组织国家央行的权重很低，他们还可以增持得更多。” 与俄央行观点不谋而合 法兴银行策略师的最新观点，显然很容易令人联想到几天前俄罗斯央行刚刚发布的《金融稳定评估报告》。俄罗斯央行当时曾表示，在西方冻结俄罗斯外汇储备后，随着各国央行重新考虑其策略，美元和欧元作为全球货币的地位将下降，对黄金的需求将增加。俄罗斯央行预计，其他国家的央行尤其是亚洲和中东国家的央行，将购买更多黄金，并在货币篮子中加入人民币来取代美元和欧元等货币的地位。转向黄金等资产的举动都是因为西方对俄罗斯的制裁，以及西方可能扣押他们冻结的部分俄罗斯央行外汇储备。 值得一提的是，目前的确已经有不少迹象显示，部分新兴市场央行开始着手增持黄金。5月26日，捷克央行新行长Ales Michl在接受该国媒体采访时就表示，他计划是将央行的黄金储备从目前的11吨大幅增加到100吨以上。捷克央行目前持有的10.9吨黄金仅占总储备规模的0.4%。 对黄金走势的看法整体中性 不过，尽管法国兴业银行预计新兴市场央行可能将大举增持黄金，但该行近期对黄金走势的看法整体相对中性，因为该行认为，美联储激进的加息举措正在推高实际利率，这将不利于黄金。法兴银行策略师表示，“随着地缘政治紧张局势的展开，金价可能会偶尔飙升，但我们从根本上并不看好年底的黄金价格，因为实际收益率（名义美债收益率减去CPI）应该会受到美联储紧缩政策的支持。当然，话虽如此，实际收益率仍可能会在美国进入下一次经济衰退之前保持负值，从而降低长期持有黄金的投资者的机会成本。”在该行最新的多资产投资组合策略中，法兴银行建议对黄金保有5%的配置。 3、俄总统普京阐述俄经济新任务 宣布提高最低生活保障和工资标准 【待观察】 PRIME通讯社5月24日报道，俄总统普京表示，俄经济将在新形势下保持开放，与有关国家的合作亦将扩大，并强调完善本币支付基 差快报 国际宏观资讯周报 4 础设施、建立科技联系和提高物流效率极为重要。应加速推进交通基础设施发展，力戒任何可能会拖慢交通设施项目进度的官僚主义作风。 PRIME通讯社5月25日报道，俄总统普京宣布，7月1日起俄最低工资标准将提高10%至每月15,279卢布（约合271.4美元），最低生活保障将增至每月13,919 卢布（约合247.2美元）。另外值得关注的经济动态包括：欧亚经济联盟将成立统一欧亚电商协会，应向自有金融信息传输系统过渡，普京称“大欧亚”将成为全球经济最有前景的地区；俄政府加大对燃料和能源综合体骨干企业的支持；俄政府批准航空货运补贴规则；俄政府采购供应商如因采购商被制裁而拒绝履约将被“拉黑”。 4、巴西今年第一季度GDP环比增长1% 【待观察】 巴西国家地理统计局(IBGE)当地时间2日公布的数据显示，经季节性调整，今年第一季度巴西国内生产总值(GDP)比去年第四季度增长1%，为连续三个季度环比增长。数据显示，今年第一季度，巴西GDP达到2.249万亿雷亚尔(按当前汇率约合4688亿美元)，同比增长1.7%。在截至今年3月的四个季度中，巴西GDP累计同比增长4.7%。在各行业中，今年第一季度，占巴西GDP比重70%的服务业表现抢眼，环比增长1%，同比增长3.7%，成为拉动巴西经济增长的主力。此外，工业环比增长0.1%，同比下降1.5%；农业环比下降0.9%，同比下降8%。据巴西金融市场最新预期，2022年巴西经济增长将超过1%，而巴西政府的估计更为乐观，预计增幅将达到1.5%。 5、加拿大央行宣布上调基准利率至1.5% 【待观察】 加拿大央行6月1日宣布加息50个基点，将基准利率上调至1.5%。这是今年以来加拿大银行第三次宣布加息。加拿大银行同时宣布继续量化紧缩，缩减资产负债表规模，以配合加息政策，进一步疏解通胀压力。加拿大银行表示，加拿大4月份通胀率为6.8%，远高于2%的政策目标水平，预计通胀率将在近期内继续走高。今年第一季度加拿大经济增长率为3.1%，预计第二季度在强劲的居民消费和出口增长带动下经济也将保持增长。此前，加拿大银行3月初宣布加息25个基点，4月中旬宣布加息50个基点，将基准利率上调至1%。 6、南非失业率自2020年以来首次下降 储备银行调整货币政策框架 【待观察】 差快报 国际宏观资讯周报 5 据南非每日商报网站5月31日报道，南非统计局上周二（5月31日）公布数据显示，2022年第一季度南非失业率降至34.5%，相较于2021年第四季度降低0.8个百分点，为自2020年第二季度以来首次下降。其中，就业人数增加37万人至1,490万人，失业人数减少6万人至786万人。报道称，南非失业率在七个季度以来首次下降原因在于制造业和采矿业增加就业岗位以满足因俄乌冲突而引发的商品需求以及南非政府通过其公共工程计划雇用更多员工。此外，2022年第一季度南非广义失业率（包括已经放弃找工作的人）从2021年第四季度的46.2%降至45.5%。 据南非每日商报网站5月29日报道，南非储备银行宣布将在自6月8日起的12周过渡期内改用新的货币政策实施框架，以确保其利率决定能够有效地反馈至商业银行向消费者和企业提供贷款的利率。南非储备银行在新的货币政策实施框架下将放弃设计赤字，而是按照回购利率向商业银行支付其多余现金的利息，进而使得回购利率成为货币价格的底线，因为商业银行不会以低于其在南非储备银行的现金储备所能赚取的价格向消费者和企业提供贷款。此次政策调整计划从过渡开始时的约300亿兰特短缺转变为到过渡结束时的500亿兰特盈余。目前全球大多数中央银行已经转向以盈余为基础的体系，特别是在全球金融危机以及随后大量流动性注入之后。另外值得关注的经济动态包括，普华永道下调2022年南非经济增长预期；5月份南非工厂产出尚未完全恢复, 新车销量增长势头放缓；6月份南非燃油价格大幅上涨，政府宣布延长燃油价格干预措施；拉马福萨计划任命黑人经济赋权顾问委员会；南非推出新战略以吸引更多投资；南非部分关键基础设施项目受到延误影响。 7、土耳其一季度GDP同比增长7.4% 【正面】 土耳其统计局（Turkstat）上周二（5月31日）表示，今年第一季度土耳其GDP同比增长7.3%，不过4月份通胀率达到了20年来的高点，且土耳其货币正在贬值。土耳其统计局的数据显示，一季度的增长受到私人消费的支持，后者同比增长19.5%。政府消费增长0.9%，固定资本形成总额增长1.1%。净出口也推动了增长，得益于土耳
