饲料养殖日报：成本强支撑，豆粕玉米企稳

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2209合约4123元/吨，较前日下跌23元，跌幅0.55%；菜粕2209合约3655元/吨，较前日下跌79元，跌幅2.12%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4230元/吨，较前日下跌26元，现货基差M09+107，较前日下跌3；江苏地区豆粕现货价格4214元/吨，较前日下跌24元，现货基差M09+91，较前日下跌1；广东地区豆粕现货价格4247元/吨，较前日下跌34元，现货基差M09+124，较前日下跌11。福建地区菜粕现货价格3745元/吨，较前日下跌79元，现货基差RM09+90，较前日持平。 短期来看，虽然南美大豆集中到港，国内油厂压榨量提升，豆粕库存快速累积，导致现货价格短期承压，现货基差持续走弱。但长期来看，国内豆菜粕价格趋势仍由进口油籽成本决定，美豆价格始终保持在1700美分的历史高位，进口大豆价格高位运行，同时后期美国大豆产区天气对产量影响的不确定性仍在，当前的丰产预期尚未成为事实，后期天气炒作等驱动随时可能重返市场，国际大豆价格易涨难跌，叠加人民币汇率贬值和国内油厂盘面压榨利润大幅倒挂等因素，未来国内粕类市场价格将保持上涨趋势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 饲料需求长期走弱 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2209合约2881元/吨，较前日下跌10元，跌幅0.35%；玉米淀粉2207合约3168元/吨，较前日下跌18元，跌幅0.56%。现货方面，北良港玉米现货价格2800元/吨，较前日持平，现货基差C09-81，较前日上涨10；吉林地区玉米淀粉现货价格3300元/吨，较前日持平，现货基差CS07+132，较前日上涨18。 受乌克兰粮食发运改善预期影响，短期国际和国内玉米谷物市场价格均出现一定程度的回落，。但长期来看，在美国新作玉米种植面积下降、乌克兰春耕作物面积和产量均期货研究报告|饲料养殖日报2022-06-08 成本强支撑，豆粕玉米企稳 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料养殖日报丨2022/06/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 受到不利影响以及印度小麦出口禁令等因素的影响下，未来全球玉米谷物市场供应端依然维持紧张状态，同时随着近期期货盘面价格回落，期货盘面升水幅度大幅缩小，已经具备较高的安全边际，未来国内玉米及相关副产品价格易涨难跌。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 俄乌局势缓和 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪2209合约18695 元/吨，较前日下跌555元，跌幅2.88%。 现货方面，河南地区外三元生猪价格15.75元/公斤，较前日持平，现货基差 LH09-2945，基差较前日上涨555元；江苏地区外三元生猪价格16.2元/公斤，和前日持平，现货基差 LH09-2495，基差较前日上涨555元 ；四川地区外三元生猪价格15.85元/公斤，较前日持平，现货基差LH09-2845，较前日上涨555元。 生猪现货价格涨至 16 元/公斤后涨势放缓，区间窄幅震荡，虽然从供应端来看生猪产能出现小幅去化，叠加收储政策支撑，生猪现货价格稳中偏强，但是从需求端来看后 期随着气温升高，需求进入传统淡季，猪肉走货不佳，南方肥猪需求低迷，猪价高位 传导缓慢。另外，由于市场对后期猪价看涨预期较浓，导致当前期货盘面对现货价格仍保持较大幅度的升水，虽然生猪现货价格保持坚挺，但期货盘面价格或受到价差结 构拖累。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2209合约4688元/500千克，较前日下跌92元，跌幅1.92 %。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.04元/斤，较前日上涨0.11元，现货基差 JD09-648，基差较前日上涨202元；河北地区鸡蛋现货价格4.11元/斤，较前日上 饲料养殖日报丨2022/06/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 涨0.11元，现货基差 JD09-578，较前日上涨202元；山东地区鸡蛋现货价格4.3元/斤，较前日上涨0.1元，现货基差 JD09-388，较前日下跌192元。 近期鸡蛋现货价格回落为主，供应端后期新开产蛋鸡数量变化不大，养殖单位淘汰意 愿增强，淘汰鸡出栏量小幅增加，预计后期在产蛋鸡存栏量环比小幅减少。需求端后期鸡蛋终端消费将进入传统淡季，蛋价或受到季节性因素拖累。在供需两弱的情况 下，预计短期蛋价以震荡偏弱为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 饲料养殖日报丨2022/06/08 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 9 目录 粕类观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 玉米观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 5 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 3: 进口大豆库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................. 6 图 4: 豆粕库存丨单位：万吨 .......................................................................................................................................................... 6 图 5: 美国玉米平衡表丨单位：千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 6: 中国玉米平衡表丨单位：千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 7: 能繁母猪存栏量丨单位：万头 .............................................................................................................................................. 7 图 8: 生猪存栏量丨单位：万头 ...................................................................................................................................................... 7 图 9: 猪肉进口量丨单位：公斤 ...................................................................................................................................................... 7 图 10: 规模以上企业生猪屠宰量丨单位：万头............................................................................................................................. 7 图 11: 生猪养殖利润丨单位：元/头 ............................................................................................................................................... 7 图 12: 猪粮比与猪料比丨单位：% ................................................................................................................................................. 7 图 13: 在产蛋鸡存