请仔细阅读本报告最后一页的免责声明锌策略观点昨日沪锌日间承压下行，夜间维持震荡。宏观方面，美联储加息预期强化，需关注宏观方面对有色金属的干扰。海外方面，当前部分海外冶炼产能恢复但整体情况仍不乐观，供应持续偏紧。国内方面，目前国内冶炼厂采购进口矿较少，国内锌矿供应亦受环保政策影响，或将维持偏紧局势。若沪伦比值持续修复，预计国内对进口矿需求将有所提高。下游需求方面，随着上海地区疫情好转，全面推进复工复产，但加工及终端企业完全恢复生产仍需时间，需持续关注今年稳增长政策对初级及终端消费的拉动。价格方面，近期铝锭仓库反复质押事件导致市场存在一定的恐慌情况，但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方有所支撑。预计随着疫情好转以及基建预期向好的刺激下，国内经济将缓步恢复，锌价有所回升，建议以逢低做多的思路对待。■策略单边：谨慎偏多。套利：中性。■风险1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。铝策略观点昨日铝价日间承压下行，夜间维持震荡。宏观方面，受美国强劲的就业数据影响，市场普遍预期美联储将在6月15日宣布加息50个基点，有色金属承压。国内供应方面，5月电解铝产能稳步增加但较之前有所放缓，叠加云南减产影响，运行产能提升环比趋缓。消费方面，随着疫情转好，当前国内消费趋于改善，铝锭去库量有望持续扩大。但因仓库爆发重复质押事件，华东华南地区现货大贴水，对现货市场冲击较大，但预计影响较为短期，最终市场交易仍会回归到供需市场上来。整体来看，政策端积极发力，华东地区复工全面展开，需求端改善预期较强，叠加库存持续下降，预计铝价有望上行，但鉴于国内供应端压力仍存，铝价上涨高度或受到阻力。■策略单边：谨慎偏多。套利：中性。■风险1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。期货研究报告|锌铝日报2022-06-08现货成交较差锌铝偏弱震荡研究院新能源&有色金属组研究员陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433联系人穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 锌铝日报丨2022/6/8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7目录锌策略观点..........................................................................................................................................................................................1铝策略观点..........................................................................................................................................................................................1锌现货综述..........................................................................................................................................................................................3锌期货交易情况..........................................................................................................................................................................3锌现货交易情况..........................................................................................................................................................................3锌库存..........................................................................................................................................................................................3铝现货综述..........................................................................................................................................................................................3铝期货交易情况..........................................................................................................................................................................3铝现货交易情况..........................................................................................................................................................................3铝库存..........................................................................................................................................................................................3图表图1:LME锌升贴水丨单位：美元/吨..............................................................................................................................................4图2:LME铝升贴水丨单位：美元/吨..............................................................................................................................................4图3:SHFE锌基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................4图4:SHFE铝基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................4图5:LME锌库存丨单位：吨...........................................................................................................................................................5图6:LME铝库存丨单位：吨...........................................................................................................................................................5图7:LME锌库存季节性丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图8:LME铝库存季节性丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图9:锌社会库存丨单位：元/吨、万吨...........................................................................................................................................5图10:铝社会库存丨单位：元/吨、万吨.........................................................................................................................................5图11:锌社会库存季节性丨单位：万吨..........................................................................................................................................6图12:铝社会库存季节性丨单位：万吨..........................................................................................................................................6图13:锌进口盈亏丨单位：元/吨................................................................................